在過去的9個月里，生豬行業(yè)無論是上游還是下游，都在經歷著前所未有的考驗。復雜多變的國內外經濟形勢、疫情、豬價寬幅震蕩等諸多不確定性因素共存。那么，大變局的時代下，身為國內肉制品巨頭的雙匯是如何求變的?面對新生代消費者的日益成熟，它又是如何應變的?

營收凈利持續(xù)向好，現(xiàn)金流較為充沛

近日，雙匯交出2022年三季度成績單，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入445.33億元，同比下滑12.61%，歸母凈利潤40.66億元，同比上漲17.75%;第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入166.31億元，同比上漲3.2%，歸母凈利潤13.35億元，同比上漲45.81%。

分拆單季度指標來看，雙匯發(fā)展無論是營業(yè)收入還是歸母凈利，均表現(xiàn)出較強的韌性。其第一季度、第二季度、第三季度營業(yè)收入同比增速分別為-24.73%、-14.6%、3.2%，呈現(xiàn)向好趨勢;歸母凈利潤由第一季度增長1.34%升至第三季度的45.81%。

另據(jù)雙匯發(fā)展三季報顯示，公司今年1—9月肉類產品(含禽產品)總外銷量232.4萬噸，同比下降4.89%。但由于雙匯發(fā)展持續(xù)推動肉制品升級，中高端產品王中王系列等保持較好增長。特別是雙匯發(fā)展上半年培育的多款健康化新品，如輕享雞肉腸、輕咔能靚香腸、鱈魚腸等新品，迅速成為網(wǎng)紅產品，從而推動整體凈利潤的提升。

從業(yè)務板塊來看，雙匯發(fā)展前三季度肉制品業(yè)務實現(xiàn)營收203.74億元，同比下滑2.66%，占整體營收的45.64%;板塊營業(yè)利潤達47.15億元。屠宰業(yè)外銷收入為203.3億元，同比下滑22%，較上半年降幅有所收窄;板塊營業(yè)利潤為4.68億元，同比實現(xiàn)扭虧。

據(jù)悉，目前，雙匯在全國18個省(市)建有30多家現(xiàn)代化肉類加工基地和配套產業(yè)，擁有年加工肉制品200多萬噸、單班年屠宰生豬2300多萬頭的生產產能，產品主要以自產為主，確立了其在中國肉類行業(yè)中的領先地位。

與此同時，面對復雜多變的外部環(huán)境，雙匯發(fā)展賬上資金仍較為充沛。截至2022年9月末，其貨幣資金為89.47億元，較年初增加了11.08億元，占總資產的22.69%。現(xiàn)金流方面，雙匯發(fā)展表現(xiàn)亮眼，前三季度經營性凈現(xiàn)金流為40.35億元，與同期凈利潤水平相當，同比實現(xiàn)翻倍。

回看“豬王”和“肉王”的握手

夏天要為冬天的到來準備棉衣，如何在寒冬到來之前做好充足準備，對任何企業(yè)來說都是一場必修課。

雙匯發(fā)展的“防寒”措施之一是合作。

2022年初，雙匯發(fā)展接連牽手國內頭部豬企牧原股份和正邦科技，這引起行業(yè)的廣泛關注。當下豬價持續(xù)上行，如今再看，其無疑是一樁很劃算的生意。

根據(jù)協(xié)議，生豬價格低迷時，雙匯發(fā)展堅持以市場為導向的基礎上，可適度加大對牧原股份/正邦科技的生豬采購力度，有權享受牧原股份/正邦科技所有相關的生豬銷售優(yōu)惠政策;市場價格高漲時，牧原股份/正邦科技堅持以市場為導向的基礎上，可適度加大對雙匯發(fā)展的生豬供應力度。

“養(yǎng)殖巨頭與屠宰巨頭的結盟，與生豬調運政策和關稅政策等因素有關，但不限于此?！庇袠I(yè)內人士曾告訴大河報·大河財立方記者，對產業(yè)鏈上下游而言，加強點對點直接合作，可減少中間環(huán)節(jié)，降低各方成本。而在當前豬周期低位震蕩之時，雙匯發(fā)展牽手上游，也鎖定了未來豬價高企時的供應質量和成本優(yōu)化。

從最新存貨指標上，也足以看出該合作為雙匯發(fā)展帶來了穩(wěn)定的豬肉供應。據(jù)雙匯發(fā)展三季報顯示，截至9月末，雙匯發(fā)展存貨為67.29億元，較年初增加10.6億元，而上半年末存貨達69.28億元，能看出其對下半年豬價更為有效的預期。據(jù)豬易通數(shù)據(jù)顯示，10月份全國生豬外三元價格為26.67元/公斤，同比增長99.9%，較今年年初增長81.18%。這也是雙匯發(fā)展業(yè)績穩(wěn)步增長的原因之一。

為延展產業(yè)鏈，抵御周期波動，近年來雙匯發(fā)展以屠宰和肉類加工業(yè)為核心，向上游發(fā)展飼料業(yè)和養(yǎng)殖業(yè)，向下游發(fā)展包裝業(yè)、商業(yè)、外貿等。較長的產業(yè)鏈讓其在經濟下行期間，有了更多的騰挪空間，也展現(xiàn)出穿越周期，抵御風險的能力。

大力布局預制菜，或成為“第三增長曲線”隨著新技術浪潮的到來和新生代消費群體的成熟，雙匯發(fā)展一直在應變。比如正在大力布局的預制菜業(yè)務。

伴隨著“懶人經濟”和“宅經濟”的興起，預制菜愈發(fā)火爆，產業(yè)迎來黃金發(fā)展期。據(jù)中國預制菜產業(yè)聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，今年預制菜市場規(guī)模預計達4100億元，未來5年內將達到萬億規(guī)模。業(yè)內人士認為，疫情下消費場景正在發(fā)生變化，預制菜或將成為雙匯發(fā)展由屠宰業(yè)向深加工轉型的“第三增長曲線”。

下一步將如何發(fā)展預制菜?雙匯發(fā)展在回復投資者調研時表示，下一步將圍繞產品研發(fā)、市場開拓、工業(yè)布局等方面加快推進。

在產品研發(fā)方面，公司將圍繞“八大菜系+豫菜”，持續(xù)開發(fā)新產品，豐富產品品類，滿足不同區(qū)域消費者的需求;在市場開拓方面，公司首先圍繞華中、華北區(qū)域構建銷售網(wǎng)絡，隨著菜品不斷豐富和工業(yè)布局不斷完善，逐步向全國市場擴張;在工業(yè)布局方面，公司將在漯河市投資建設專業(yè)化、自動化、規(guī)模化的預制菜加工廠，并將根據(jù)市場開發(fā)進度，依托全國的工業(yè)基地，適時進行產能布局，持續(xù)提升競爭力。

“憑借自身在原料采集、渠道網(wǎng)點、營銷網(wǎng)絡、供應鏈物流、B/C端客戶資源等方面積累的優(yōu)勢，雙匯切入預制菜賽道有其天然的優(yōu)勢。”雙匯發(fā)展相關負責人稱，目前上海、廣州多地已經成立預制菜產業(yè)基金與產業(yè)聯(lián)盟，推動預制菜市場的進一步成熟。行業(yè)前景可期，預制菜業(yè)務或將成為企業(yè)發(fā)展新階段的利潤增長亮點。

8月5日，雙匯發(fā)展在深交所互動易上回答投資者關于布局預制菜的提問時也表示，目前已推出自加熱米飯、啵啵袋等方便速食類產品，以及雙匯八大碗和家宴禮盒等中華菜肴類產品，相關產品除在線上平臺銷售外，也在加快線下渠道推廣，下一步，雙匯發(fā)展將繼續(xù)做好產品研發(fā)和推廣，推動餐飲食材產品規(guī)模提升。

身處這個時代，唯一不變的就是變化?；蛟S，沒有誰一直沿著既定的路線狂奔。能夠看見變化并適應變化、踏準時代的節(jié)奏，才是每一個巨頭要完成的必修課。