在生豬養(yǎng)殖營收規(guī)模快速攀升后，云南省上市農企神農集團(605296.SH)計劃繼續(xù)逆勢加碼生豬產能。

近日，神農集團發(fā)布定增預案，擬募資不超過11.5億元用于擴張飼料加工、生豬養(yǎng)殖產能。值得一提的是，在今年4月初，公司與紅河哈尼族彝族自治州人民政府簽訂框架協(xié)議，擬投入約20億元，投建神農集團紅河州生豬全產業(yè)鏈項目。

不過，長江商報記者注意到，進入2023年以來，生豬價格持續(xù)低迷，行業(yè)尚未走出虧損局面。

在此背景下，神農集團一季度營收同比大增，但歸母凈利潤和扣非凈利潤均虧損超1億元。同時，公司經營活動現(xiàn)金流承壓，繼2022年同比出現(xiàn)大幅下滑后，今年一季度凈流出2.16億元。

上半年擬投31.5億加碼全產業(yè)鏈

生豬價格持續(xù)低迷，在同行紛紛調降出欄目標之時，神農集團計劃逆勢加碼生豬產能。

6月21日，神農集團發(fā)布定增預案，擬募資不超過11.5億元用于擴張飼料加工、生豬養(yǎng)殖產能，投資項目包括2個飼料加工類建設項目和4個生豬養(yǎng)殖類建設項目。

其中，云南神農幼齡動物營養(yǎng)食品生產線建設項目建成后，能夠實現(xiàn)集團預混料、教槽料、仔豬料等核心高端飼料的集中生產，提供幼齡動物營養(yǎng)食品;廣西大新神農牧業(yè)有限公司飼料加工廠項目建成后，能夠滿足公司廣西地區(qū)新建養(yǎng)殖基地、新增合作農戶的飼料需求;4個生豬養(yǎng)殖類建設項目建成后，能夠進一步提升公司核心種豬種群規(guī)模，增加廣西地區(qū)生豬產能，進一步優(yōu)化養(yǎng)殖產能布局。

長江商報記者注意到，在4月中旬，神農集團曾披露公告稱，已與紅河哈尼族彝族自治州人民政府簽訂框架協(xié)議，擬投入約20億元，投建神農集團紅河州生豬全產業(yè)鏈項目。

該項目預計建設周期為3年，計劃于2023年12月底前開工建設，建設內容包括在彌勒、瀘西、開遠、建水等縣市建設存欄8000頭以上現(xiàn)代化種豬場及配套育肥場2至4個，將增加生豬存欄量1.6萬頭至3.2萬頭。

不到兩個月內，神農集團拋出總額達31.5億元的投資計劃，逆勢擴產的決心可見一斑。

事實上，除神農集團外，包括牧原股份、溫氏服份等生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，早已開始布局上下游產業(yè)鏈，逐步延伸至屠宰、飼料以及食品深加工等環(huán)節(jié)。業(yè)內認為，在目前生豬養(yǎng)殖持續(xù)虧損的情況下，這種全產業(yè)鏈的布局，可以優(yōu)化成本和發(fā)揮協(xié)同效應，提升綜合競爭力。

不過，與神農集團加速擴張不同的是，一些上市豬企在行業(yè)持續(xù)虧損的背景下擴張減速。今年以來，傲農生物、大北農、天邦食品和天康生物四家生豬養(yǎng)殖企業(yè)，分別不同程度調降了2023年的出欄目標。

華安證券認為，自去年12月以來，行業(yè)持續(xù)虧損，生產效率提升超出市場預期，生豬養(yǎng)殖業(yè)務有望持續(xù)去產能。

經營現(xiàn)金凈額驟降322.87%

資料顯示，神農集團成立于1999年，成立之初主要從事飼料加工業(yè)務，2002年起進軍生豬養(yǎng)殖行業(yè)，并在2005年進入生豬屠宰行業(yè)。目前，神農集團已形成集飼料加工、生豬養(yǎng)殖、屠宰加工業(yè)務為一體的完整生豬產業(yè)鏈。

長江商報記者注意到，上述三類業(yè)務營收在2021年還比較均衡，營收占比分別為28.71%、36.93%、30.97%。但到2022年，隨著神農集團持續(xù)加碼生豬養(yǎng)殖板塊，三大業(yè)務營收占比變?yōu)?7.52%、53.95%、27.44%，生豬養(yǎng)殖貢獻過半營收。

2022年，公司實現(xiàn)營收33.04億元，同比增長18.89%;歸母凈利潤為2.55億元，同比增長4.11%;全年出欄商品豬92.9萬頭，同比增長42.11%。

不過，2022年，公司的經營活動現(xiàn)金流已然承壓，當期實現(xiàn)3.23億元，較2021年同期減少44.85%。

進入2023年后，由于生豬價格持續(xù)低迷，神農集團一季度出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)營收8.96億元，同比增長61.97%;歸母凈利潤和扣非凈利潤分別虧損1.06億元、1.05億元。

公司經營活動現(xiàn)金流繼續(xù)下滑，由2022年的凈流入轉為凈流出2.16億元，較去年一季度的5098.66萬元驟降322.87%。

業(yè)內人士表示，養(yǎng)殖端已虧損近半年時間，隨著時間延長，豬企現(xiàn)金流不斷趨緊，如果豬價繼續(xù)低迷，豬企虧損程度還會擴大，將對企業(yè)正常生產運營造成不利影響。