2023年上半年，生豬價格持續(xù)磨底，養(yǎng)豬企業(yè)持續(xù)陷入賣多虧多境地。曾經(jīng)的江西豬王*ST正邦，因資金鏈斷裂而不得不收縮規(guī)模，2023年上半年，“因禍得?！?，生豬出欄大幅下降，凈利潤大幅減虧。

2023年8月30日晚，*ST正邦發(fā)布2023年上半年業(yè)績報告。根據(jù)報告，2023年上半年，*ST正邦實現(xiàn)營業(yè)總收入41.52億元，同比下滑58.80%，實現(xiàn)歸屬凈利潤-19.94億元，同比增長53.47%；實現(xiàn)扣非凈利潤-18.83億元，同比增長53.03%。

相比于2022年同期，*ST正邦虧損大幅減少。

保生豬養(yǎng)殖

據(jù)公開信息，*ST正邦主營業(yè)務主要為三大塊，分別為，生豬養(yǎng)殖，飼料生產(chǎn)、銷售和獸藥業(yè)務。2023年上半年，*ST正邦已將生豬養(yǎng)殖業(yè)務調(diào)整為主要業(yè)務，飼料及獸藥為輔助主業(yè)運營業(yè)務。

因資金問題，2022年下半年至2023年上半年，*ST正邦已逐步安排飼料業(yè)務停產(chǎn)，并將國內(nèi)部分飼料廠對外出租盤活資產(chǎn)，回售一定的現(xiàn)金流緩解資金壓力。

報告期內(nèi)，生豬養(yǎng)殖也以多銷售仔豬，育肥豬少量銷售為策略，以保證公司日常經(jīng)營現(xiàn)金流的安全。

上半年，*ST正邦各項業(yè)務縮產(chǎn)，銷量大幅下滑，出欄規(guī)模也出現(xiàn)大幅下滑。反映在業(yè)績上，2023年上半年，養(yǎng)殖業(yè)務貢獻主營收入28.66億元，占主營業(yè)務收入的69.02%，同比下降41.65%；飼料貢獻主營收入12.24億元，占比29.48%，同比下降73.91%；獸藥貢獻3164萬元，同比減少43.98%，占總營收比僅0.76%。

于此同時，2023年上半年，養(yǎng)殖業(yè)務成本占到總成本的98.48%。

盡管業(yè)務方面已做出大的調(diào)整，但*ST正邦尚未走出困境。*ST正邦稱，2023年上半年，公司仍處于破產(chǎn)重整的預重整階段，現(xiàn)金流緊張的問題尚未得到根本緩解，公司繼續(xù)通過對外出租部分閑置廠房，盤活公司資產(chǎn)，回收部分現(xiàn)金流。

于此同時，報告期內(nèi)，國內(nèi)生豬市場價格受供給端強勢、消費端低迷影響再次探底。針對資金緊張、養(yǎng)殖效率不足及欄舍冗余等問題，公司持續(xù)開展各項應對舉措以盡可能在現(xiàn)有條件下提升各項養(yǎng)殖指標、減少虧損并保證主業(yè)的持續(xù)正常經(jīng)營，同時積極開展預重整的各項工作。

國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全國生豬出欄37548萬頭，比上年同期增加961萬頭，增長2.6%；2023年上半年豬肉產(chǎn)量3032萬噸，比上年同期增加93萬噸，增長3.2%。

2023年二季度末，全國生豬存欄43517萬頭，比上年同期增加460萬頭，增長1.1%。其中，2023年二季度末全國能繁殖母豬存欄4296萬頭，同比增加19萬頭，增長0.5%。超過能繁母豬存欄正常保有量的4100萬頭。

生豬行業(yè)去化緩慢，生豬供應超量背景下，*ST正邦同樣無法走出生豬低價的漫長周期。

重整進入關鍵期

業(yè)內(nèi)人士告訴記者，*ST正邦陷入資金困局，主要的原因是踏錯豬周期。

2018年8月，非洲豬瘟傳入中國，對國內(nèi)生豬市場產(chǎn)生了巨大影響。在中國養(yǎng)殖行業(yè)產(chǎn)能急劇收縮和擴張的影響下，市場供需失衡。*ST正邦在2019年下半年逐步推進產(chǎn)能擴張的各項基礎工作，包括海外引種、欄舍籌建、人員儲備等。

而2021年，*ST正邦產(chǎn)能快速釋放時，又趕上國內(nèi)市場生豬價格低迷的情形，致使其生豬養(yǎng)殖業(yè)務壓力倍增，前期投資不達預期，以虧損收場，直到*ST正邦因資金斷裂，債務逾期而被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。

稍早前的8月25日，*ST正邦公告了重整草案。根據(jù)重整草案，重整主體主要為*ST正邦及其旗下9家養(yǎng)殖系列子公司。

根據(jù)公告，截至2023年8月10日，*ST正邦通過資格審核合計1453家債權(quán)人，合計申報待償債務總金額為106.30億元。此外還有多筆債權(quán)尚在審查中。

根據(jù)重整草案，針對不同的債權(quán)金額，*ST正邦將通過現(xiàn)金、股權(quán)、信托等方式進行償還。

*ST正邦還說，該草案還要在9月份召開出資人、股東，以及債權(quán)人會議分別進行審議投票，方能確定，如果順利的話，9月底就會有答案。

值得一提的是，江西另一養(yǎng)豬大戶江西雙胞胎農(nóng)業(yè)有限公司（下稱：雙胞胎農(nóng)業(yè)）將作為牽頭投資人，參與*ST正邦重整。兩家江西豬企聯(lián)手，雙胞胎農(nóng)業(yè)借機上市。

但雙方如何避免同業(yè)競爭？

對此，上述草案指出，本次重整完成后，正邦養(yǎng)殖系列公司仍為正邦科技合并報表內(nèi)100%控股的子公司，相關業(yè)務及經(jīng)營性資產(chǎn)將繼續(xù)保留在正邦科技體系內(nèi)。

本次重整完成后，重整投資人雙胞胎農(nóng)業(yè)將協(xié)助正邦養(yǎng)殖系列公司在內(nèi)的生豬養(yǎng)殖板塊公司繼續(xù)深耕生豬產(chǎn)業(yè)，以高效恢復業(yè)務運營、快速改善上市公司盈利能力作為經(jīng)營重點，力爭重整完成后的第一年經(jīng)營性減虧、第二年實現(xiàn)扭虧為盈。

經(jīng)營方案包括加快引種復產(chǎn)工作，恢復母豬場滿負荷生產(chǎn)等六項措施。雙胞胎農(nóng)業(yè)也將為其提供兜底銷售保障，如正邦養(yǎng)殖系列公司需要，雙胞胎方面將按照不低于市場公允水平的價格收購正邦因產(chǎn)能限制而無法自育肥的仔豬。

此外，雙方將合作打造全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營模式，以此抵御波動風險，因雙胞胎農(nóng)業(yè)在生豬養(yǎng)殖下游的屠宰等方面已有一定規(guī)模的業(yè)務布局。