養(yǎng)豬企業(yè)布局下游 對(duì)沖豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)

豬價(jià)進(jìn)入下跌周期，豬價(jià)低位將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)延續(xù)，養(yǎng)殖企業(yè)難以依靠生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)復(fù)制2016年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。專(zhuān)家表示，在豬價(jià)下行的情況下，屠宰業(yè)務(wù)盈利彈性大。養(yǎng)豬企業(yè)布局相關(guān)業(yè)務(wù)，將緩解豬價(jià)下跌對(duì)養(yǎng)殖業(yè)績(jī)的不利影響。

近期豬價(jià)不斷下降，5月一度跌破13元/公斤。生豬養(yǎng)殖企業(yè)5月銷(xiāo)售價(jià)環(huán)比大幅下降，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)基本依賴(lài)數(shù)量增長(zhǎng)支撐。不過(guò)，豬價(jià)走低大幅降低屠宰行業(yè)成本，部分養(yǎng)殖企業(yè)開(kāi)始布局屠宰、生鮮等下游業(yè)務(wù)，以期緩解豬價(jià)帶來(lái)的不利影響。

生豬價(jià)格經(jīng)歷了一波快速下跌。新牧網(wǎng)監(jiān)測(cè)，最近一個(gè)月豬價(jià)從5月初的7.5元/斤快速下跌至5月底的6元/斤左右。進(jìn)入6月豬價(jià)才逐步止跌回暖。

豬價(jià)的快速下跌，養(yǎng)殖企業(yè)生豬銷(xiāo)售均價(jià)普遍下降，銷(xiāo)售業(yè)績(jī)?nèi)繑?shù)量增長(zhǎng)支撐。 雛鷹農(nóng)牧 6月8日發(fā)布的5月份生豬銷(xiāo)售情況顯示，公司5月份銷(xiāo)售生豬19.04萬(wàn)頭，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入2.92億元。其中，商品肉豬銷(xiāo)售量為13.47萬(wàn)頭，普通豬銷(xiāo)售均價(jià)13.82元/公斤，環(huán)比4月下降8.05%，銷(xiāo)售收入2.37億元。

牧原股份5月銷(xiāo)售生豬52.7萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入為7.19億元。5月份，牧原股份商品豬銷(xiāo)售均價(jià)為13.46元/公斤，4月商品豬銷(xiāo)售價(jià)格為15.02/公斤，環(huán)比下降10.4%。

溫氏股份5月銷(xiāo)售商品肉豬162.95萬(wàn)頭，收入27.76億元，銷(xiāo)售均價(jià)為14.16元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為5.31%、-3.51%、-7.39%，同比變動(dòng)分別為24.01%、-13.25%、-32.57%。

自2017年2月以來(lái)，溫氏股份生豬銷(xiāo)售價(jià)格持續(xù)下滑，5月銷(xiāo)售均價(jià)較1月銷(xiāo)售均價(jià)(17.55元/公斤)累計(jì)下滑近兩成。公司表示，5月公司商品肉豬銷(xiāo)量同比上升，主要原因是業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，商品肉豬出欄量增長(zhǎng)。同時(shí)，受?chē)?guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)低迷影響，銷(xiāo)售均價(jià)同比大幅下降，導(dǎo)致銷(xiāo)售收入同比下降。

業(yè)內(nèi)人士表示，豬價(jià)進(jìn)入下跌周期，豬價(jià)低位將在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)延續(xù)，養(yǎng)殖企業(yè)難以依靠生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)復(fù)制2016年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。

大企業(yè)紛紛布局下游延伸產(chǎn)業(yè)鏈

牧原股份預(yù)計(jì)，今年上半年凈利潤(rùn)為12.5億元至15億元，增長(zhǎng)16.56%至39.87%，增長(zhǎng)速度較去年同期的2189.93%顯著降低。

以屠宰和肉類(lèi)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)為主的 雙匯發(fā)展 則對(duì)二季度的業(yè)績(jī)表示樂(lè)觀。公司表示，豬價(jià)保持較低水平，對(duì)終端肉類(lèi)消費(fèi)提升起到積極作用，預(yù)計(jì)生鮮品銷(xiāo)量二季度增幅將提升，全年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增幅，利潤(rùn)水平有所提升。

有養(yǎng)殖戶(hù)對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，5月份生豬價(jià)格下跌快，但豬肉價(jià)格基本沒(méi)變，養(yǎng)殖戶(hù)賣(mài)豬難，多數(shù)利潤(rùn)被屠宰企業(yè)賺取。

分析人士指出，在豬周期中，與生豬價(jià)格相比，豬肉價(jià)格的波動(dòng)幅度相對(duì)較小，豬肉價(jià)格的調(diào)整要滯后于生豬價(jià)格。同時(shí)，豬肉價(jià)格下跌有利于降低肉制品成本。

在此背景下，向屠宰及肉類(lèi)銷(xiāo)售下游業(yè)務(wù)延伸成為不少養(yǎng)殖企業(yè)的選擇。以溫氏股份為例，公司表示，將加快生鮮網(wǎng)點(diǎn)在 珠三角 地區(qū)的布局，年內(nèi)實(shí)現(xiàn)開(kāi)業(yè)約200家生鮮門(mén)店;探索配套電子商務(wù)平臺(tái)，構(gòu)建物流配送體系和流通分銷(xiāo)管理系統(tǒng)。公告顯示，至4月底公司生鮮店開(kāi)業(yè)門(mén)店約80家。

與生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的“公司+農(nóng)戶(hù)”類(lèi)似，溫氏股份生鮮業(yè)務(wù)采取“公司+店主”經(jīng)營(yíng)模式，主要經(jīng)營(yíng)生鮮肉類(lèi)食品和加工食品，打造“禽畜養(yǎng)殖-屠宰加工-中央倉(cāng)儲(chǔ)-物流配送-連鎖門(mén)店”的食品連鎖模式。

新希望也在向食品端發(fā)力。在生豬屠宰和豬肉制品加工業(yè)務(wù)方面，“千喜鶴”和“美好”均為新希望旗下的肉制品品牌。其中，“千喜鶴”擁有750萬(wàn)頭的屠宰產(chǎn)能。生肉屠宰業(yè)務(wù)方面，2016年新希望銷(xiāo)售禽肉、豬肉等各類(lèi)生肉產(chǎn)品214.18萬(wàn)噸，同比增加13.03萬(wàn)噸，增幅為6.48%。公司表示，將在消費(fèi)端優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，在屠宰板塊提升畜、禽肉食冰鮮品比例，力爭(zhēng)打造“飼料生產(chǎn)-畜禽養(yǎng)殖-屠宰-肉制品加工”的產(chǎn)業(yè)協(xié)同。

專(zhuān)家表示，在豬價(jià)下行的情況下，屠宰業(yè)務(wù)盈利彈性大。養(yǎng)豬企業(yè)布局相關(guān)業(yè)務(wù)，將緩解豬價(jià)下跌對(duì)養(yǎng)殖業(yè)績(jī)的不利影響。