核心觀點(diǎn)

1. 豬肉進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)總量比例較低，以2017年數(shù)據(jù)來看，占比僅為2.96%，但整體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。對(duì)于中美豬肉貿(mào)易而言，美國(guó)并非是中國(guó)最大豬肉進(jìn)口來源國(guó)，中國(guó)也不是美國(guó)最大豬肉出口國(guó)。美國(guó)出口中國(guó)豬肉量占豬肉出口總量比例僅為6.47%,存在一定上升空間。

2. 在中美元首阿根廷會(huì)晤之后，中美貿(mào)易戰(zhàn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易領(lǐng)域，中國(guó)將適當(dāng)增加美國(guó)豬肉進(jìn)口量。把握增加美國(guó)豬肉進(jìn)口量對(duì)國(guó)內(nèi)生豬及豬肉市場(chǎng)影響的關(guān)鍵點(diǎn)，是看到底會(huì)有多少供應(yīng)增量。

3. 綜合考慮美國(guó)供應(yīng)能力和國(guó)內(nèi)進(jìn)口政策及意愿等因素，在中美貿(mào)易改善樂觀的情況下，預(yù)計(jì)每年最多增加進(jìn)口美國(guó)豬肉產(chǎn)量30萬噸左右，該數(shù)值相較國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)5841萬噸的總量偏小，難以明顯影響國(guó)內(nèi)生豬及豬肉市場(chǎng)。

主要風(fēng)險(xiǎn)：

中美貿(mào)易談判再現(xiàn)僵局、政策層面大幅度增加進(jìn)口美國(guó)豬肉。

一、進(jìn)口美國(guó)豬肉歷史回顧

豬肉進(jìn)口總量情況：近年來，由于國(guó)外豬肉價(jià)格較國(guó)內(nèi)偏低，我國(guó)豬肉進(jìn)口量整體上處于上升態(tài)勢(shì)。進(jìn)口量從十多年前10萬噸體量上升至2017年162萬噸體量，但占豬肉消費(fèi)總量比例較低，以2017年數(shù)據(jù)來看，全年豬肉進(jìn)口162萬噸，豬肉消費(fèi)5481萬噸，進(jìn)口量占消費(fèi)量比例僅為2.96%。

內(nèi)外價(jià)差造成豬肉進(jìn)口量增長(zhǎng)為長(zhǎng)期趨勢(shì)：國(guó)內(nèi)外豬肉價(jià)格的差異是豬肉進(jìn)口量增加的主要推動(dòng)因素。從成本等因素分析，造成國(guó)外豬肉價(jià)格差距較大的原因有：1.國(guó)外糧食種植成本偏低，飼料成本低廉；2.規(guī)?；B(yǎng)殖程度高，人工成本偏低；3.國(guó)內(nèi)外消費(fèi)傾向不同，豬肉在國(guó)內(nèi)肉類消費(fèi)占比較高；4.國(guó)外生豬養(yǎng)殖及運(yùn)輸補(bǔ)貼較多。以上造成國(guó)內(nèi)外價(jià)格差異的因素短期內(nèi)較難改變，因此國(guó)外豬肉價(jià)格比國(guó)內(nèi)低的現(xiàn)象將會(huì)持續(xù)存在，豬肉進(jìn)口量增長(zhǎng)是長(zhǎng)期趨勢(shì)。

美國(guó)并非中國(guó)最大豬肉進(jìn)口來源國(guó)：從進(jìn)口分布上來看，美國(guó)并非是中國(guó)最大豬肉進(jìn)口來源國(guó)，根據(jù)2017年數(shù)據(jù)，美國(guó)進(jìn)口豬肉量占全部豬肉進(jìn)口量的比例為10%，最大進(jìn)口國(guó)為西班牙，占比15%，其次為德國(guó)，占比13%。

單以美國(guó)豬肉進(jìn)口量來看，近年來雖然數(shù)量波動(dòng)較大，但整體上每年進(jìn)口總量維持在1萬噸至2萬噸區(qū)間內(nèi)，具體每個(gè)月份進(jìn)口量受到國(guó)內(nèi)豬肉價(jià)格及美國(guó)豬肉價(jià)格以及進(jìn)口政策等方面影響。

從美國(guó)豬肉出口角度來看，美國(guó)豬肉出口量整體上呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)，但近幾年上漲幅度減緩。美國(guó)豬肉出口總量占豬肉生產(chǎn)總量的比例近幾年相對(duì)平穩(wěn)，保持在20%左右。從出口國(guó)家來看，中國(guó)并不是美國(guó)主要出口國(guó)。2017年美國(guó)豬肉出口總量255萬噸，其中出口中國(guó)16.5萬噸，占比僅為6.47%，出口最多國(guó)家為墨西哥和日本，分別占比32.12%和21.82%。從當(dāng)前中國(guó)進(jìn)口美國(guó)豬肉量來看，存在一定上升空間。

總體來看，豬肉進(jìn)口量占國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)總量比例較低，但整體上呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。對(duì)于中美豬肉貿(mào)易而言，美國(guó)并非是中國(guó)最大豬肉進(jìn)口來源國(guó)，中國(guó)也不是美國(guó)最大豬肉出口國(guó)。美國(guó)出口中國(guó)豬肉量占豬肉出口總量比例僅為6.47%,存在一定上升空間。

二、貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)進(jìn)口美國(guó)豬肉影響

今年4月，財(cái)政部發(fā)布消息稱，自4月2日起對(duì)豬肉及制品等8項(xiàng)進(jìn)口商品加征關(guān)稅稅率25%。7月6日，就美國(guó)對(duì)340億美元中國(guó)產(chǎn)品加征關(guān)稅，中國(guó)也于同日對(duì)同等規(guī)模的美國(guó)產(chǎn)品加征25%的進(jìn)口關(guān)稅，其中包括豬肉及制品。在兩次關(guān)稅加征之后，豬肉產(chǎn)品進(jìn)口關(guān)稅升至62%。關(guān)稅的驟然提升，使得美國(guó)對(duì)中國(guó)的豬肉出口量急速下滑。數(shù)據(jù)顯示，4月份美國(guó)出口中國(guó)豬肉量同比下降21.34%，5月同比下降37.38%，6月同比下降57.99%，7月同比下降59.46，8月同比下降57.21%，9月同比下降64.25%，前1-9月出口中國(guó)豬肉總量為近5年最低。

三、增加進(jìn)口美國(guó)豬肉將如何影響國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)

12月1日，在阿根廷布宜諾斯艾利斯，中美元首舉行歷史性晚餐會(huì)晤，達(dá)成建設(shè)性共識(shí)。雙方?jīng)Q定，停止升級(jí)關(guān)稅等貿(mào)易限制措施，包括不再提高現(xiàn)有針對(duì)對(duì)方的關(guān)稅稅率，及不對(duì)其他商品出臺(tái)新的加征關(guān)稅措施。兩國(guó)元首指示雙方團(tuán)隊(duì)加緊磋商，達(dá)成協(xié)議，取消今年以來加征的關(guān)稅，推動(dòng)雙邊經(jīng)貿(mào)關(guān)系盡快回到正常軌道，實(shí)現(xiàn)雙贏。

農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易領(lǐng)域，中國(guó)同意從美國(guó)購(gòu)買尚未商定但非常大量的農(nóng)業(yè)產(chǎn)品，以減少兩國(guó)間貿(mào)易不平衡。在增加進(jìn)口農(nóng)產(chǎn)品商品種類內(nèi)，大概率包括豬肉及其制品。這意味著未來進(jìn)口美國(guó)豬肉量的提升將是大概率事件，在此基礎(chǔ)上，我們需要判斷美國(guó)豬肉進(jìn)口量的增加將會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)生豬及豬肉市場(chǎng)產(chǎn)生怎樣的影響。

把握增加美國(guó)豬肉進(jìn)口量對(duì)國(guó)內(nèi)生豬及豬肉市場(chǎng)影響的關(guān)鍵點(diǎn)，是看到底會(huì)有多少供應(yīng)增量。11月22日當(dāng)周，出于國(guó)內(nèi)豬瘟影響及推動(dòng)貿(mào)易談判的需要，中國(guó)進(jìn)口美國(guó)豬肉量有較大提升，當(dāng)周采購(gòu)3348噸今年付運(yùn)豬肉，并購(gòu)買9384噸明年付運(yùn)豬肉。從量上乍一看，單周購(gòu)買量較大，合計(jì)近1.3萬噸。實(shí)際上，并不能以這筆采購(gòu)來看美國(guó)豬肉進(jìn)口量的提升。1.3萬噸豬肉僅為正常時(shí)期一個(gè)月的進(jìn)口美國(guó)豬肉量，考慮到近幾月美國(guó)豬肉進(jìn)口的停滯狀態(tài)，再將1.3萬噸購(gòu)買合同拆分為今年付運(yùn)及明年付運(yùn)量，1.3萬噸這個(gè)數(shù)字并不能體現(xiàn)進(jìn)口量的驟升。把握貿(mào)易緩和到底會(huì)增加多少美國(guó)豬肉供應(yīng)量，還是要看美國(guó)供應(yīng)能力和國(guó)內(nèi)進(jìn)口政策及意愿。

國(guó)內(nèi)進(jìn)口政策及意愿來看，國(guó)內(nèi)豬肉供應(yīng)量較為充足，難以大量進(jìn)口國(guó)外豬肉。以2017年數(shù)據(jù)來看，2017年中國(guó)豬肉消費(fèi)量5481萬噸，進(jìn)口豬肉總量162萬噸，占比僅為2.96%，預(yù)計(jì)該數(shù)值難以明顯大幅提升。在進(jìn)口來源國(guó)層面，進(jìn)口來源美國(guó)豬肉量占比僅為10%，該數(shù)值有一定提升空間。在中美貿(mào)易改善樂觀情況下，假定進(jìn)口總量占消費(fèi)總量比提升至5%，進(jìn)口來源美國(guó)豬肉量占比提升至20%，預(yù)估進(jìn)口美國(guó)豬肉量為55萬噸。綜合考慮美國(guó)供應(yīng)能力和國(guó)內(nèi)進(jìn)口政策及意愿等因素，在中美貿(mào)易改善樂觀的情況下，預(yù)計(jì)每年最多增加進(jìn)口美國(guó)豬肉產(chǎn)量30萬噸左右，該數(shù)值相較國(guó)內(nèi)豬肉消費(fèi)總量偏小，難以明顯影響國(guó)內(nèi)生豬及豬肉市場(chǎng)。