目前已披露上半年業(yè)績預告的不少于539家上市公司中，業(yè)績預增幅度排名第一位，同比增幅近39倍的生豬上市公司新五豐，正在布局著新動作。

5月30日，新五豐發(fā)布公告稱，將以現(xiàn)金方式投資并增資另一家中小生豬企業(yè)廣州壯壯科技發(fā)展有限公司(下稱壯壯科技)，并持有后者90%的股份，累計投入資金約為0.51億元。

據(jù)接近新五豐的分析人士指出，這一動作只是新五豐針對生豬產業(yè)進行資本運作、兼并整合連環(huán)棋的一個開始。

收購壯壯科技背后

新五豐的收購公告披露，截至2020年一季度末，壯壯科技的總資產約為1930.47萬元，而凈資產則為1665.95萬元。

據(jù)新五豐透露，收購及增資完成后，作為新五豐控股子公司的壯壯科技將在廣州從化地區(qū)進行豬肉產能的擴產，包括1個存欄2.65萬頭保育育肥基地、1個存欄4,800頭繁殖母豬的養(yǎng)殖基地、以及新建1個存欄100頭公豬的公豬站。

根據(jù)預測，這一項目建成達產每年提供7.0公斤優(yōu)質三元仔豬6.4萬頭，年出欄優(yōu)質商品育肥豬6.0萬頭;而這項1.64億元的項目建成投產后，正常年銷售收入1.36億元，年利潤總額0.24億元。

新五豐表示，本次交易事項將有利于公司積極擴大生豬養(yǎng)殖規(guī)模，增加自建豬場規(guī)模及提高自有豬場產能比例，加快公司參與粵港澳大灣區(qū)菜籃子基地建設，拓展廣東當?shù)氐纳i市場。

“疫情沖擊下，許多中小豬肉企業(yè)面臨經(jīng)營困難的局面，而這其實是整個肉豬行業(yè)市場集中度進一步提高的闊成，而很多肉豬企業(yè)也會利用這一時間進行擴張。”華東一家券商農業(yè)分析師表示，“其實新希望、牧原也是在利用這一時機快速擴張市場的?！?

值得一提的是，1.36億元的年收入，僅約為新五豐2019年營收21.30億元的6.38%。

但據(jù)接近新五豐人士透露，作為湖南國資旗下的生豬類農業(yè)資產上市平臺，這一動作只是新五豐針對豬肉產業(yè)頻繁進行資本布局的一個橫切面。

例如新五豐4月30日就曾宣布，將投資3442萬元建設惠州分公司豬場改造項目，建成后的年出欄商品豬將達到7.2萬頭，較此前增長超過40%;更早前的2019年3月，新五豐成立廣東子公司，成為其將生豬產業(yè)擴張至廣東地區(qū)的開始。

在業(yè)內人士看來，持續(xù)的資本運作與擴產帶來的邊際成本的下降，亦成為新五豐業(yè)績猛增的動能來源。

截至5月31日，共有539家上市公司公布了針對2020年上半年的業(yè)績預測，其中新五豐預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤為1.6億元至2.4億元，增幅最大變動大3892.79%。

事實上，這已成為新五豐今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤扭虧的延續(xù)。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度新五豐實現(xiàn)營收、凈利潤分別為4.27億元和1.01億元。

而業(yè)績大幅反彈的原因，主要和營業(yè)成本下降以及現(xiàn)金流的改善有關，例如其2020年一季度營業(yè)成本同比下降超過1億元。

重組預期升溫

在掀起一系列針對生豬項目擴產運作的同時，新五豐更進一步的資本運作想象空間也在悄然升溫。

在業(yè)內人士看來，在新五豐2019年業(yè)績扭虧，2020年實現(xiàn)報復性反彈的趨勢下，其此前曾一度計劃受而后卻遭遇終止的湖南天心種業(yè)股份有限公司(下稱天心種業(yè))有望重新提上日程。

事實上，這一預期與三年前湖南國資針對農業(yè)企業(yè)的股份調整有關。

2017年6月，湖南國資將其持有的包括湖南省糧油食品進出口集團有限公司(下稱湖南糧油)等4家公司100%股權劃轉至現(xiàn)代農業(yè)，而湖南糧油正是新五豐的第一大股東，截至2020年4月24日的最新持股比例為30.95%。

彼時的這一國資股權調整，也讓現(xiàn)代農業(yè)一舉成為了新五豐的控股股東，這讓新五豐與現(xiàn)代農業(yè)旗下的天心種業(yè)構成同業(yè)競爭。

2017年5月份，現(xiàn)代農業(yè)集團籌備組也曾召開會議，討論將天心種業(yè)裝入新五豐，解決新五豐與現(xiàn)代農業(yè)集團的同業(yè)競爭問題。

2018年，新五豐曾發(fā)布公告稱，計劃收購同為湖南國資旗下湖南省現(xiàn)代農業(yè)產業(yè)控股集團有限公司(下稱現(xiàn)代農業(yè))所持有的種豬企業(yè)——湖南天心種業(yè)股份有限公司(下稱天心種業(yè))98.13%的股權，以解決同業(yè)競爭問題。

但是受到當時牲畜行業(yè)周期波動，導致天心種業(yè)的業(yè)績受到影響，最終導致新五豐選擇撤回重組申請文件。

“當時的重組沒有完成推進，但從解決同業(yè)競爭等問題上來看，新五豐仍然需要對天心種業(yè)進行整合，因為兩家企業(yè)構成了同一實控人的同業(yè)競爭問題，必須要解決?！鄙鲜鲛r業(yè)分析師表示。

事實上，這一預期也并未在新五豐的定期報告中消失。據(jù)新五豐2019年年報披露，其承諾中仍然強調，“現(xiàn)代農業(yè)集團將在五年內通過資產注入、資產轉讓、關閉或停止相關業(yè)務、剝離等方式整合其控制的與新五豐所經(jīng)營相同及相似業(yè)務的其他企業(yè)，消除同業(yè)競爭，以符合有關法律、法規(guī)和公司章程的要求?！?

承諾時間為湖南糧油股權調整之日起的五年內，按照這一承諾，新五豐對天心種業(yè)的整合將在2022年之前實施。

事實上，新五豐與天心牧業(yè)在人事上也存在一定的關聯(lián)。公開資料顯示，新五豐的現(xiàn)任副董事長、總經(jīng)理劉艷書，此前曾在天心種業(yè)擔任黨總支書記、董事長、總經(jīng)理等職務。

“伴隨著新五豐的業(yè)績回暖，加上豬肉行業(yè)的反彈，其對關聯(lián)資產的整合預期可能也會逐漸提高?！鄙鲜鲛r業(yè)分析師指出。