禾豐牧業(yè)8月7日發(fā)布2020年半年報。報告期內公司實現營業(yè)收入98.48億元，同比增長27.45%；實現利潤總額7.62億元，同比增長65.25%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6.06億元，同比增長68.8%。

經營情況討論與分析

3.1 經營情況的討論與分析

2020 年上半年，新冠肺炎疫情席卷全球，世界經濟遭到重創(chuàng)；中美關系不斷惡化，政治經濟形勢異常復雜；非洲豬瘟疊加南方強降水影響，形勢依舊嚴峻。面對新冠疫情、全球經濟下行、非洲豬瘟等多重壓力，公司在做好防疫工作的同時，全面落實推進 2020 年經營戰(zhàn)略，聚焦飼料及飼料原料貿易、肉禽產業(yè)化、生豬養(yǎng)殖三大主業(yè)，充分把握市場變化和行業(yè)發(fā)展契機，在做強做大飼料業(yè)務的同時，大力發(fā)展白羽肉雞和生豬養(yǎng)殖業(yè)務，發(fā)揮公司在品牌、技術、研發(fā)、營銷創(chuàng)新等方面優(yōu)勢，各項業(yè)務協(xié)同發(fā)力、高質量迅猛發(fā)展，表現出公司較強的盈利能力和綜合抗風險能力。公司營業(yè)收入、歸母凈利潤繼連續(xù) 6 年持續(xù)增長后，再創(chuàng)歷史同期新高，并入圍 2020 年《財富》中國 500 強。

（一）業(yè)績概述

報告期內，公司實現營業(yè)收入 98.48 億元，同比增長 27.45%；實現利潤總額 7.62 億元，同比增長 65.25%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤 6.06 億元，同比增長 68.80%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益后的凈利潤 6.03 億元，同比增長 68.18%；公司加權平均凈資產收益率達到 10.16%，同比增加 1.79 個百分點；銷售凈利率達到 6.92%，同比增加 1.36 個百分點；綜合毛利率達到 10.58%，同比增加 0.98 個百分點；期間費用率由上年同期的 5.65%下降為本期的4.15%。報告期末，公司資產負債率為 32.31%，上市以來始終保持在 40%以下。

公司近三年（2018-2020）1-6 月主要會計數據及財務指標如下：

（二）公司經營情況

1、飼料業(yè)務

2020年上半年，公司充分發(fā)揮頭部企業(yè)品牌與技術優(yōu)勢，加大市場開拓力度，不斷完善線上、線下服務，客戶粘性及市場占有率明顯提高，降本增效成效顯著，期間費用率下降近3個百分點。報告期內，公司飼料業(yè)務實現銷售收入50.74億元，同比增長50%。

上半年公司飼料總銷量達到164.09萬噸，同比增長41.96%。從品種來看，豬料銷量同比增長61%，其中高毛利率前端料銷量同比增長76%，仔豬料銷量同比增長72%，前端料與仔豬料占豬料比重分別達到26%、50%；禽料銷量同比增長38.61%；反芻料銷量同比增長25.41%，其中肉用反芻料銷量同比增長62%；水產料銷量同比增長7.61%。從類別來看，配合料銷量同比增長43%；濃縮料銷量同比增長39%。從區(qū)域板塊來看，東北區(qū)飼料銷量同比增長51%，其中豬料銷量同比增長102%；關內區(qū)飼料銷量同比增長46%?？傮w來看，公司上半年飼料業(yè)務呈爆發(fā)式增長，豬、禽、反芻三大主要飼料業(yè)務各有建樹，豬料表現最為亮眼，增速遠超行業(yè)平均水平。

公司2020年1-6月飼料銷量情況如下：

品種 本期銷量（萬噸） 上年同期（萬噸） 同比變動

豬料 61.23 38.03 61.00%

禽料 69.36 50.04 38.61%

反芻料 26.11 20.82 25.41%

水產料 6.22 5.78 7.61%

其他 1.17 0.93 25.81%

合計 164.09 115.59 41.96%

（1）技術引領發(fā)展，飼料無抗先行

面對市場格局變化和無抗時代的到來，公司積極進行產品升級與創(chuàng)新，不斷滿足市場需求。

例如，針對養(yǎng)殖戶抗非需要，公司成功開發(fā)并銷售“禾豐免疫營養(yǎng)”系列產品；在豬價維持歷史高位的背景下，公司及時推出了高產和快長型系列產品；鑒于部分地區(qū)飼養(yǎng)超過 120kg 大豬的需求，公司快速研發(fā)出超大豬料；還有豬禽發(fā)酵飼料的升級..適銷對路的高質量產品贏得客戶青睞，獲得市場份額的增加。飼料無抗方面，在擁有行業(yè)內較為領先的技術團隊和研發(fā)實力前提下，公司又充分借鑒合作伙伴荷蘭 DeHeus 公司飼料無抗的技術思路和經驗，經過不斷的研究探索和百余次的試驗驗證，截至 2020 年 6 月底，公司所有飼料產品均已順利過渡到無抗階段，替抗方案效果穩(wěn)定，反饋良好，產品力進一步增強。

（2）實施精準營銷，創(chuàng)新服務體系

公司密切關注客戶與市場，實施精準營銷策略，不斷滿足客戶個性化產品和服務需求，提升了服務力和品牌影響力，客戶粘性顯著增強。例如，通過與種豬場、生物公司、保險公司等第三方開展深度合作，為客戶提供“一站式”服務；及時調整銷售組織架構，升級終端服務及營銷體系，鎖定重點市場和規(guī)?？蛻?，加大新產品和重要產品推廣力度..精準營銷的同時，公司針對新情況、新問題，不斷創(chuàng)新服務體系，加強線上營銷與服務，通過網絡直播、短視頻、微信平臺等工具積極開展營銷、服務工作。精心打造出“小禾”、“禾豐蛋禽小博士”等網絡服務平臺，通過定期推送“行情分析、養(yǎng)殖技巧、防疫常識”等優(yōu)質內容及線上答疑等形式對養(yǎng)殖戶進行輔導；此外，禾豐技術專家團隊針對終端客戶組織了多場“空中課堂”培訓，收獲了良好的口碑。

（3）產供協(xié)同發(fā)力，搶占市場先機

新冠疫情發(fā)生后，公司下屬飼料企業(yè)第一時間復工復產，在用工不足、客戶搶料、訂單劇增、交通管制等多重壓力下，生產運營人員高度敬業(yè)，加班加點，疫情期間很好地保障了生產供應。

采購方面，公司充分發(fā)揮規(guī)模采購及與供應商形成的多年戰(zhàn)略合作伙伴優(yōu)勢，克服原料運輸受阻、供應緊缺等困難，保障原料穩(wěn)定供應的同時也獲得了較有競爭力的采購成本。

（4）擴大產能規(guī)模，加快市場布局

為抓住市場機遇，提高市占率，實現公司飼料業(yè)務做強做大的目標，公司在原有飼料產能的基礎上，一方面通過升級、改造原有設備、庫房來擴充產能，一方面通過自建、并購、租賃、代工等方式在海南、陜西、山東、江西、湖南等地區(qū)布局了多個飼料項目，加快公司飼料業(yè)務的產能提升與新市場布局，為公司飼料業(yè)務快速擴張奠定基礎。

2、肉禽產業(yè)化業(yè)務

2020 年上半年，受新冠疫情影響，國內消費需求低迷，雞肉銷售渠道受阻，白羽肉雞行業(yè)因此遭受較大沖擊。疫情爆發(fā)后，公司在保證員工健康安全的前提下，最快速度復工復產，堅定發(fā)展、穩(wěn)健前行，肉禽板塊業(yè)績雖然短期有所下降，但仍為公司利潤的重要來源，核心競爭力不斷增強。

（1）精準把握市場方向，科學合理調控產能

上半年，行業(yè)內前端產能擴張迅速，國內祖代雞與父母代雞存欄升至高位。鑒于此，種雞端，公司適度放緩父母代新項目的建設速度，現有項目加強生產管理、改進生產指標、保證雞雛質量；養(yǎng)殖端與屠宰端短期效益與長遠布局并重，按計劃且有節(jié)奏地放大產能，河南、河北、山東等地的階段性布局穩(wěn)步推進；食品端快速研發(fā)新產品，努力提升基礎銷量，大力開拓國內外市場，堅定不移地擴大產銷規(guī)模。2020 年 1-6 月份，公司控股與參股企業(yè)合計養(yǎng)殖白羽肉雞 2.57 億羽，同比增長 35%；合計屠宰白羽肉雞 2.65 億羽，同比增長 18%；合計生產肉雞分割品 70.6 萬噸，同比增長 26%；合計生產調理品及熟食 7,659 噸，同比增長 28%。

（2）持續(xù)深化精益管理，著力強化團隊建設

在行業(yè)景氣度下行的情況下，公司肉禽業(yè)務持續(xù)深化精益管理，合理壓縮期間費用，各環(huán)節(jié)運營保持高效流暢。養(yǎng)殖方面，公司從雞雛、飼料、動保、設備等多方面入手，不斷提升養(yǎng)殖成績，提高養(yǎng)殖自動化程度；屠宰方面，公司繼續(xù)狠抓生產效率、降低運營成本、強化品質管理，新項目努力提升規(guī)模、最快速度實現盈利；財務方面，公司嚴格管理應收賬款，合理安排資本性支出，加快存貨周轉速度，時刻保證充足的現金流。在強化內部管理的同時，公司充分發(fā)揮平臺優(yōu)勢，積極吸納高質量人才、優(yōu)化選培機制、豐富人才儲備、開展梯隊建設，企業(yè)文化日益深入人心，團隊凝聚力不斷增強。

（3）積極優(yōu)化營銷策略，堅定推進食品戰(zhàn)略

新冠疫情爆發(fā)后，國內消費被抑制，雞肉需求下降。公司迅速反應、勇敢應對，大力拓展新的銷售渠道，精耕細作門庭市場，不斷優(yōu)化產品結構、開發(fā)新的高性價比產品組合，堅持培養(yǎng)優(yōu)秀的經銷商并不斷提高其忠誠度。與此同時，公司繼續(xù)堅定不移地推進食品業(yè)務戰(zhàn)略，借助原料優(yōu)勢，利用多品牌經營模式快速開拓國內外銷售渠道，擴大基礎銷量，努力提升肉品深加工轉化率、高價值產品轉化率以及熟食出口產品占比，提高生態(tài)位。疫情期間，國外熟食消費市場同樣遭受較大沖擊，公司堅持嚴抓產品質量，同時加快國外新客戶的開發(fā)速度，針對新的客戶需求，快速研發(fā)新產品，靈活調整產能，迅速切入新市場，搶占市場份額。2020 年 1-6 月份，公司熟食出口共計 1,442 噸，同比增長 83%。

3、生豬養(yǎng)殖業(yè)務

報告期內公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務各單元深入強化雙疫情的防控工作，在保證安全生產的前提下?lián)屪C遇，強勢布局，吸引人才，強化管理，不斷形成生豬養(yǎng)殖業(yè)務核心競爭力。

（1）快速推進生豬戰(zhàn)略，各項目齊頭并進

秉承生豬養(yǎng)殖戰(zhàn)略，2020 年上半年公司克服雙疫情等諸多困難，抓住生豬市場供應緊張、價格高企的機會，大力推動現有生豬養(yǎng)殖項目產能釋放，夯實內部管理、降本提效，同時優(yōu)化種群結構、改進養(yǎng)殖技術，公司育肥豬出欄時間及料重比等飼養(yǎng)成績已達到國內先進水平。報告期內公司亦在華中、華東、華北等優(yōu)勢區(qū)域集中發(fā)力，林州、洛陽、通許、安徽等地新建的產業(yè)基地項目上半年陸續(xù)投產，同時通過代建、租賃等輕資產運作模式，以及種豬場“建育分離、同步推進”的方式，快速增加有效產能。公司東北地區(qū)生豬項目中，遼寧撫順上年種豬場一期項目已滿負荷運作，生產技術指標達到國內一流水平；撫順關門山種豬場將于 8 月開始銷售仔豬；吉林荷風種豬繁育基地于 3 月被吉林省畜牧業(yè)管理局評為吉林現代生豬產業(yè)體系示范基地，已于 7 月開始銷售仔豬。報告期內公司控股及參股公司合計出欄生豬 21.25 萬頭，其中肥豬 6.32 萬頭，仔豬11.49 萬頭（內銷 6.83 萬頭、外銷 4.66 萬頭），種豬 3.44 萬頭，生豬出欄量同比增長超過 30%，同時受益于生豬價格高位運行，生豬養(yǎng)殖業(yè)務為公司貢獻較大利潤增量。

此外，報告期內公司在河北、河南、皖南等區(qū)域啟動或規(guī)劃了不同規(guī)模的祖代場、二元母豬場以及育肥場項目，持續(xù)開發(fā)適合放養(yǎng)區(qū)域，快速提升公司的種豬資源配置，增強自主育肥能力。

公司亦大力推進東北區(qū)新項目拓展，遼寧凌源種豬場項目于今年 4 月開始建設，整體項目預計年末竣工；吉林區(qū)新開發(fā)不同規(guī)模的種豬場及育肥場項目預計下半年陸續(xù)投入使用；公司與敖漢旗人民政府合作在敖漢旗建設的 50 萬頭生豬產業(yè)化項目預計今年 8 月進入施工階段。截至 2020 年6 月底，公司母豬存欄 5.4 萬頭，同比增長超 5 倍，預計年底實現母豬存欄 6 萬頭（控股與參股公司合計）。

（2）嚴格防控疫情，保障生產安全

報告期內公司在做好疫情防控的同時，加大生物安全防控投入，提升豬場生物安全硬件設施，迭代非洲豬瘟防控體系，優(yōu)化生物安全操作規(guī)程，強化人員管理，通過攝像頭、巡檢等多種方式進行全方位監(jiān)督管理；同時，豬場洗消中心嚴守防線，依托三級洗消體系全面凈化接近豬場的車輛、人員及物資，專業(yè)檢測中心對場內外進行防御性檢測，多管齊下保障生產安全；公司亦不斷提升對合作放養(yǎng)豬場的疫情防控支持，優(yōu)化設備設施，提供安全物料供應、豬群管理、飼喂程序、非瘟病毒監(jiān)測、疾病防控等清單式指導與服務，讓養(yǎng)戶封閉飼養(yǎng)、安心生產。

（3）布局屠宰與食品加工，持續(xù)完善產業(yè)鏈條

報告期內，公司已運行的赤峰禾豐阜信源屠宰項目積極拓展銷售通路，主要通過渠道、校企直供、一線城市專供等進行生豬白條分割品與凍品的銷售，作為國家儲備肉承儲單位，亦積極進行儲備肉的存儲工作。上半年公司在產業(yè)鏈延伸方向繼續(xù)布局，計劃于安徽建設生豬屠宰及肉制品深加工與冷鏈物流項目，預計 8 月動工。通過對屠宰與食品加工環(huán)節(jié)的布局，公司生豬產業(yè)鏈條將得到進一步完善，提高養(yǎng)殖板塊抵御市場風險的能力，增加穩(wěn)定利潤貢獻。

（4）強化技能提升與人才儲備，促進事業(yè)持續(xù)發(fā)展

報告期內公司強化生豬養(yǎng)殖專業(yè)知識培訓，加大針對生物安全、育種體系、飼養(yǎng)管理等領域的視頻內訓及外部培訓交流，同時依托各區(qū)域繁育場為公司不同生豬項目培養(yǎng)輸送技術人才，并利用內部選拔、外部招聘等方式大力儲備優(yōu)秀養(yǎng)殖技術人才。在人才激勵方面，公司持續(xù)優(yōu)化績效考核機制，并嘗試創(chuàng)新生豬產業(yè)化的激勵模式，在生豬業(yè)務利好的形勢下快速吸引人才，留住人才。

4、原料貿易業(yè)務

行情利好疊加信息化助力，報告期內，公司貿易業(yè)務業(yè)績同比實現大幅增長。飼料原料貿易方面，上半年原料企業(yè)復工緩慢，飼料企業(yè)則紛紛擴大產能，而以魚粉為代表的進口原料又因新冠疫情導致供貨不足，多種原因共同造成了上半年飼料原料緊缺的局面，原料價格呈上漲態(tài)勢，公司原料貿易團隊抓住機會、大膽決策，整體業(yè)務增勢明顯。公司代理的動保產品均為國內外頂級品牌，受益于上半年高端動保產品的高景氣，公司動保產品貿易上半年銷量同比增長 30%以上。在享受行情利好的同時，公司充分利用信息化平臺優(yōu)勢，及時準確地進行數據分析與市場研判，前瞻的分析研究與精準的營銷管理，使得公司貿易業(yè)務的運營更加安全高效，進一步放大了公司貿易業(yè)務的盈利能力。

5、技術研發(fā)創(chuàng)新情況

2020 年上半年面對非洲豬瘟環(huán)伺、飼料中抗生素退出等諸多市場需求和競爭壓力，公司技術研發(fā)團隊通過新原料選取、新技術應用、配方優(yōu)化等進一步提升產品力及現場養(yǎng)殖技術，積極進行無抗新體系的建立和無抗成果的推廣應用，助力市場，創(chuàng)造價值。

（1）充分準備，充滿信心迎接無抗新時代

2020 年 7 月已迎來飼料行業(yè)的無抗時代。秉持“保護環(huán)境、實現食品安全、造福人類社會”的企業(yè)宗旨，依托自身技術沉淀以及借鑒荷蘭合作伙伴皇家 DeHeus 公司的無抗技術思路和經驗，公司很早即進行了無抗的準備與研究，從 2013 年至 2019 年進行了 100 多項抗生素替代的相關研究和試驗。蛋雞產蛋期、反芻、肉鴨、水產飼料一直是無抗產品，白羽肉雞飼料實現無抗已有近3 年時間。近兩年公司針對生豬飼料無抗做了大量試驗驗證，從配方營養(yǎng)設計、原料選擇、飼料加工、潔凈生產和替代抗生素等多環(huán)節(jié)入手，以保證無抗飼料的效果。2020 年上半年公司技術研發(fā)團隊積極轉化豬料領域無抗研發(fā)成果，建立了禾豐“無抗營養(yǎng)”技術體系，確定多套高性價比的無抗飼料配方技術方案，在下屬研發(fā)豬場和部分區(qū)域市場進行了相應的推廣應用，效果穩(wěn)定，實現了飼料產品營養(yǎng)均衡、穩(wěn)定、易消化，動物機體健康，免疫及抗應激能力強的目標，成功實現所有系列豬飼料產品的無抗化。截止 2020 年 6 月底前禾豐所有飼料產品順利過渡到無抗階段，產品在現場表現平穩(wěn)，用戶反饋良好。

（2）持續(xù)加強產品研發(fā)，矢志提升產品力

①豬飼料方向：加強具有市場針對性的快長系列、超大豬料產品開發(fā)，快速滿足客戶需求；開發(fā)生物發(fā)酵飼料等無抗新產品，助力養(yǎng)殖端飼料無抗的順利過渡，提升豬群整體健康度；建立不同品系種豬營養(yǎng)標準和飼喂策略；優(yōu)化公司高附加值產品結構及質量，保育料系列產品銷量實現明顯增長。

②肉禽飼料產品：繼續(xù)加大針對肉雞日糧設計與營養(yǎng)方案篩選的研發(fā)投入，持續(xù)應用推廣粒粉粒的飼料產品模式，提高肉禽的屠宰品質和生產性能，保持了肉禽飼料產品的技術優(yōu)勢。

③蛋禽飼料產品：不斷提升發(fā)酵飼料生產工藝、產品性能，加大鵪鶉和鵝料發(fā)酵飼料產品的開發(fā)，進一步提高養(yǎng)殖戶的經濟效益；致力于生產無抗綠色雞蛋，已創(chuàng)建了禾豐品牌雞蛋，目前研發(fā)出葉黃素雞蛋、富硒蛋、DHA 雞蛋等功能性雞蛋，為蛋禽產業(yè)化的發(fā)展奠定基礎，同時針對提高蛋殼質量、蛋黃顏色等進行系列研究，解決了困擾養(yǎng)殖戶已久的水紋蛋問題。

④反芻飼料產品：設計了羔羊過渡期抗應激技術方案，使產品更適應過渡期自由采食的飼養(yǎng)模式，結合現場技術方案指導，極大地解決了羔羊腹瀉發(fā)生率，減少死亡率，提高了羔羊及育肥羊整體養(yǎng)殖效益，此外公司成功開發(fā)了羔羊、犢牛料產品；持續(xù)進行解決育肥肉羊尿結石難題的技術研究，通過飼養(yǎng)現場實驗驗證，尿結石發(fā)病率可以控制在 1%以下，較大地提高了育肥肉羊養(yǎng)殖效益；針對奶牛料方向，依托在精補料產品中考慮淀粉+糖的營養(yǎng)設計理念，新產及泌乳高峰期奶牛的奶產量可提高 1-2kg，減緩瘤胃依賴高淀粉日糧，穩(wěn)定瘤胃 pH 值，并延長泌乳高峰期牛奶產量，提高奶牛機體健康。

⑤水產飼料產品：開發(fā)了高端開口料并設計動保產品育苗培苗技術方案，提高魚種的成活率及養(yǎng)殖經濟效益，同時利用公司在發(fā)酵領域的技術優(yōu)勢和應用，開發(fā)發(fā)酵水產飼料，改善養(yǎng)殖動物腸道健康及池塘水質；不斷開發(fā)和升級特種水產飼料，確定了不同品種在不同養(yǎng)殖模式下的營養(yǎng)標準及配方模型，同時利用設備、工藝升級更新，解決了特種水產飼料在生長、誘食、加工等方面的難點。

（3）不斷升級養(yǎng)殖技術水平，提高企業(yè)競爭力

①肉禽養(yǎng)殖技術

針對肉禽養(yǎng)殖端，公司持續(xù)改進種禽營養(yǎng)和生物安全，全面提高商品雛雞的品質；通過現場養(yǎng)殖管理技術的不斷提升以及科學的飼喂模式，提高飼料轉化率，降低死淘率，促進肉禽生長潛能充分發(fā)揮；同時，公司在籠養(yǎng)技術方面取得了重大突破，籠養(yǎng)自動環(huán)控技術、飼養(yǎng)成績達到了國內一流水平，獨創(chuàng)的通風模式和太陽能利用技術、節(jié)約燃煤等技術，降低了對大氣的污染。此外，公司與多所高校及研究所進行合作，通過現場剖檢、實驗室診斷及藥敏檢測技術，做到及時發(fā)現疾病，進行科學、有針對性的治療，同時依托公司全面的生物安全體系，自養(yǎng)及放養(yǎng)場均采取嚴格的消毒、免疫、隔離等措施，保障肉禽生長性能。

②生豬養(yǎng)殖技術

建立了生豬全程飼養(yǎng)高效動態(tài)管理系統(tǒng)，將動態(tài)配方營養(yǎng)技術、規(guī)?；曫B(yǎng)技術和飼料-養(yǎng)殖全系統(tǒng)數據庫相結合，開創(chuàng)了“3 階段”后備母豬飼喂模式、“5430”母仔豬高效節(jié)糧飼喂模式和“7 階段”生長育肥豬飼喂模式，并持續(xù)通過數據收集、數據分析、效果跟蹤等步驟，為公司自養(yǎng)豬場及放養(yǎng)場及時提供系統(tǒng)性營養(yǎng)管理方案。目前，公司已建立生豬育肥全系統(tǒng)數據庫平臺，形成 20 余項相關標準文件、規(guī)章制度、管理方案等，制定了 3 項企業(yè)標準、1 套飼料產品手冊、1 套新工藝、2 套新飼喂模式、推出 1 種超大豬料新產品，申請發(fā)明專利 1 項、省市級科研項目 1個，發(fā)表論文 10 篇。

（4）多方式加強技術人才的吸引與儲備，提高技術團隊整體戰(zhàn)斗力

公司持續(xù)通過多種方式加強關鍵技術人才吸引與儲備，上半年通過各種招聘渠道招募近二十位博士、碩士人員，同時強化技術研發(fā)培訓力度，通過內訓、外部交流以及與荷蘭皇家 DeHeus公司高頻率的技術互通，使公司始終了解和掌握世界最新技術動態(tài)、研發(fā)成果，保持技術研發(fā)的領先性。此外公司通過舉辦“禾豐杯”全國研究生科技論文競賽發(fā)現人才及優(yōu)秀技術研發(fā)方向與思路，搭建理論研究與產業(yè)之間的橋梁，促進農牧行業(yè)技術創(chuàng)新與突破。