在中美貿(mào)易摩擦背景下，大豆成為我國(guó)反擊美國(guó)的有利武器。就我們生豬產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，大豆進(jìn)口成本的增加將直接帶動(dòng)飼料成本、生豬養(yǎng)殖成本的上漲。

通過(guò)這幾天豆粕價(jià)格表現(xiàn)來(lái)看，在6月16日我國(guó)發(fā)布提高美豆25%關(guān)于之后，大豆、豆粕應(yīng)聲上漲，最高漲幅達(dá)到300元/噸。但由于目前大豆供應(yīng)充足，且油廠豆粕庫(kù)存脹庫(kù)，豆粕價(jià)格又出現(xiàn)理想回調(diào)。

美豆關(guān)稅增加25%，那么豆粕成本粗算下預(yù)計(jì)增長(zhǎng)600元。

在4月份、6月中旬這兩次關(guān)于美豆征稅的公告后，國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲。但相比2016年6-7月的3200-3500元的高點(diǎn)，當(dāng)下價(jià)格尚屬于飼料企業(yè)、豬場(chǎng)可以接受的范圍內(nèi)。

就目前來(lái)看，進(jìn)口大豆到港分銷價(jià)在3300元/噸左右，一級(jí)大豆油在5700元左右，豆粕現(xiàn)貨全國(guó)均價(jià)大致在（19號(hào)漲價(jià)后）2950元/噸。初步計(jì)算的結(jié)果，目前大豆壓榨企業(yè)每壓榨一噸大豆處于虧損100元左右的狀態(tài)。后期如果進(jìn)口大豆成本上漲按照700元/噸這個(gè)前提，壓榨企業(yè)利潤(rùn)依舊按照當(dāng)前這種狀態(tài)平移計(jì)算，豆油及豆粕均等分配上漲成本的話，粗算結(jié)果，豆粕價(jià)格將達(dá)到3570元左右才算基本合理，比當(dāng)前2950左右的全國(guó)均價(jià)上漲600元左右，將推動(dòng)全國(guó)全價(jià)料平均價(jià)格上漲160元/噸左右。

目前已經(jīng)是6月下旬，2018年下半年豆粕市場(chǎng)將走向何方？又將對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)造成哪些影響？

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部6月份的報(bào)告，18/19年度全球大豆產(chǎn)量3.552億噸。相比上年度適度增加，全球大豆供給總體充足。預(yù)計(jì)2018年中國(guó)進(jìn)口大豆總量也將同比適度下降，這是國(guó)內(nèi)需求決定的。

受中美貿(mào)易爭(zhēng)端反復(fù)拉鋸較量的影響，2018年中國(guó)從美國(guó)進(jìn)口的大豆將繼續(xù)下降，這是大概率事件。我們認(rèn)為，受多方因素影響，下半年中國(guó)大豆及豆粕價(jià)格上漲的幾率很高，總體上呈上漲態(tài)勢(shì)。

當(dāng)然，前面提到的按照對(duì)美進(jìn)口大豆征收25%的關(guān)稅之后，大豆進(jìn)口成本將提高700-800元/噸的說(shuō)法應(yīng)該是基于當(dāng)前的成本做的一種直接的粗算結(jié)果，因?yàn)橹袊?guó)減少進(jìn)口美豆之后，美豆期價(jià)走跌的幾率很高，所以基數(shù)降了之后，最后的結(jié)果也會(huì)不同，應(yīng)該漲幅會(huì)低于這個(gè)水平。也就是說(shuō)，最終體現(xiàn)在我國(guó)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格上，豆粕現(xiàn)貨難以高過(guò)3500元。

綜上所述，我們認(rèn)為市場(chǎng)進(jìn)入7月份以后，豆粕上漲的幾率很高，這個(gè)預(yù)判我們5月份份以來(lái)一直在提示。在近期豆粕逐步回調(diào)之后，低庫(kù)存企業(yè)要注意抓住機(jī)會(huì)適度擴(kuò)大庫(kù)存！