由于中美貿(mào)易摩擦的原因，國(guó)內(nèi)豆粕6月末后一直處于較強(qiáng)的走勢(shì)，目前市場(chǎng)主論調(diào)就是11月后中國(guó)大豆進(jìn)口有缺口，巴西沒有足夠大豆滿足我國(guó)進(jìn)口的需求，不得不轉(zhuǎn)進(jìn)美國(guó)高價(jià)大豆，那時(shí)國(guó)內(nèi)的豆粕價(jià)格水平會(huì)上一個(gè)新的高度，當(dāng)市場(chǎng)達(dá)成高度一致觀點(diǎn)時(shí)，我們需要保持冷靜來(lái)分析下后期的行情。

從大豆進(jìn)口量來(lái)看，今年上半年與去年同期基本持平，而港口庫(kù)存與同期相比高出100萬(wàn)噸，這說(shuō)明我們的豆粕市場(chǎng)需求是在走弱。從仔豬價(jià)格的走勢(shì)圖來(lái)看，目前尚未看到補(bǔ)欄的啟動(dòng)，短期內(nèi)不會(huì)引起生豬存欄的大幅變化，預(yù)計(jì)下半年國(guó)內(nèi)豆粕需求將繼續(xù)走弱。巴西和阿根廷兩國(guó)每年的豆粕出口量是4500萬(wàn)噸，我國(guó)豆粕的缺口很有可能轉(zhuǎn)為購(gòu)買南美的豆粕。現(xiàn)階段美國(guó)產(chǎn)區(qū)的天氣，今年再次豐產(chǎn)概率較大，總體供應(yīng)是比較充足的，關(guān)稅的影響只是區(qū)域調(diào)整了全球大豆的貿(mào)易格局，目前巴西的貼水已經(jīng)反映出關(guān)稅事件的預(yù)期。就短期來(lái)看，豐產(chǎn)能否確定還需要時(shí)間來(lái)驗(yàn)證，疊加目前現(xiàn)貨的供應(yīng)充裕，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)豆粕期價(jià)會(huì)有一波回落走勢(shì)。

操作建議

1、 豆粕備貨1月以上，期貨做好保值準(zhǔn)備。

2、優(yōu)質(zhì)玉米備貨1月以上，普通玉米隨用隨買。