2017年4月第3周中國(guó)主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情周報(bào)

　　一，主要飼料原料及添加劑市場(chǎng)行情概述：

　　2017年4月第3周(4月17日-23日總第16周），本周?chē)?guó)內(nèi)飼料原料市場(chǎng)依舊保持供應(yīng)充足，行情依舊窄幅漲跌互現(xiàn)。從大料和小料上區(qū)分看，大料大多數(shù)為上漲，僅小麥、魚(yú)粉和DDGS周度均價(jià)環(huán)比略偏弱；小料中，磷酸輕鈣周度均價(jià)環(huán)比小幅上漲、液體蛋氨酸周度均價(jià)環(huán)比持平，其余產(chǎn)品周度均價(jià)則紛紛環(huán)比偏弱下調(diào)。

　　能量原料方面，1）玉米市場(chǎng)上，本周?chē)?guó)內(nèi)玉米行情繼 續(xù)偏強(qiáng)。近期國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)情緒被輪換出庫(kù)消息壓制，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)觀望氛圍提升，華北部分貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，下游需求回暖緩慢，但產(chǎn)區(qū)基層售糧進(jìn)入收尾，政策糧投放價(jià)格“不打壓市場(chǎng)”的原則支撐貿(mào)易商心態(tài)，貿(mào)易商普遍存在挺價(jià)惜售情緒，玉米價(jià)格仍維持高位；2）小麥方面，本周?chē)?guó)內(nèi)小麥行情高位略顯偏弱。市場(chǎng)貨源短缺格局不變，國(guó)儲(chǔ)糧拍賣(mài)仍是主要來(lái)源，麥價(jià)總體高位不變，但隨著新小麥上市不斷臨近，后期高位看空心理逐步顯現(xiàn)，麥價(jià)高位略有緩慢回調(diào)走勢(shì)微漏；3）麩皮及次粉方面，麥價(jià)高位總體不變，面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率下降，麩皮次粉行情止跌、并小幅反彈。

　　蛋白原料方面，1）大豆豆粕市場(chǎng)上，本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情漲勢(shì)明顯減緩、部分地區(qū)甚至還出現(xiàn)了微微偏弱下調(diào)行情，但因上周周度均價(jià)較低，本周在實(shí)際行情漲幅不明顯的情況下，周度均價(jià)還出現(xiàn)了16元/噸上漲，這與上周趨勢(shì)比完全相反。從外盤(pán)看，阿根廷天氣方面的炒作減弱，降雨對(duì)收割影響不大，巴西收割已經(jīng)接近尾聲，在外圍無(wú)利好情況下,南美豐產(chǎn)壓力再現(xiàn)，并且此前美國(guó)全國(guó)油籽加工商協(xié)會(huì)(NOPA)公布的3月大豆壓榨及加工數(shù)據(jù)低于預(yù)期，利空消息次次打壓美豆期價(jià)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨在經(jīng)歷了上周行情連漲之后，本周漲勢(shì)明顯減緩，部分地區(qū)出現(xiàn)了震蕩偏弱走勢(shì)，市場(chǎng)交投也明顯減少，觀望度增加。因國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)依舊偏緩、并且根據(jù)5-7月份進(jìn)口大豆數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)口量依舊龐大，在全球大豆供應(yīng)充裕、國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖恢復(fù)平緩情況下，豆粕行情短期看仍不具備持續(xù)上漲條件，因此本周行情出現(xiàn)了調(diào)整；不過(guò)，因自去年底至今年前幾個(gè)月以來(lái)豆粕行情持續(xù)走低，工廠加工虧損明顯，在市場(chǎng)稍有好轉(zhuǎn)情況下，工廠挺價(jià)的意愿也在逐步增強(qiáng)，因此近期行情區(qū)間震蕩幾率增強(qiáng)，但想要再回到前期低價(jià)位不易；2）雜粕方面，受近期豆粕行情總體走強(qiáng)利好刺激，本周?chē)?guó)內(nèi)菜棉粕行情進(jìn)一步偏強(qiáng)上調(diào)，但總體成交量依舊不大，兩者比價(jià)劣勢(shì)突出以及下游終端市場(chǎng)總體恢復(fù)不快抑制行情漲幅；3）魚(yú)粉方面，秘魯魚(yú)資源調(diào)查已經(jīng)結(jié)束，在新配額出臺(tái)前魚(yú)粉廠商觀望，外盤(pán)報(bào)價(jià)相對(duì)平穩(wěn)；目前國(guó)內(nèi)港口魚(yú)粉庫(kù)存量繼續(xù)增長(zhǎng)，而終端飼料企業(yè)觀望為主，市場(chǎng)交投顯淡靜，報(bào)價(jià)有所趨弱。

　　氨基酸市場(chǎng)上，1）賴(lài)氨酸方面，本周?chē)?guó)內(nèi)賴(lài)氨酸行情滯漲轉(zhuǎn)弱。在經(jīng)歷了持續(xù)幾周上漲后，市場(chǎng)交投明顯轉(zhuǎn)淡、且受?chē)?guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)總體恢復(fù)進(jìn)度緩慢等限制，賴(lài)氨酸行情在本周終于滯漲并略有轉(zhuǎn)弱；2）蛋氨酸方面，本周?chē)?guó)內(nèi)蛋氨酸行情繼續(xù)偏弱調(diào)整，市場(chǎng)交投清淡，主要是國(guó)內(nèi)當(dāng)前養(yǎng)殖規(guī)模增量緩慢，抑制蛋氨酸市場(chǎng)交投及行情發(fā)展。

　　二，市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)：

　　根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)慧通數(shù)據(jù)研究部初統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，本周?chē)?guó)內(nèi)飼料原料市場(chǎng)整體上行情依舊窄幅漲跌互現(xiàn)，而從大料和小料上區(qū)分看，大料大多數(shù)為上漲，僅小麥、魚(yú)粉和DDGS周度均價(jià)環(huán)比略偏弱；而小料則相反，磷酸輕鈣周度均價(jià)環(huán)比小幅上漲、液體蛋氨酸周度均價(jià)環(huán)比持平，其余產(chǎn)品周度均價(jià)則紛紛環(huán)比偏弱下調(diào)。

　　圖表：2017年4月第3周中國(guó)主要飼料原料/添加劑周度均價(jià)統(tǒng)計(jì)表（單位元/噸）：

　　三，后期市場(chǎng)預(yù)測(cè)：

　　4月份，中國(guó)畜禽及水產(chǎn)品養(yǎng)殖規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，飼料需求進(jìn)一步增加，預(yù)計(jì)4月份除部分飼料原料及添加劑行情適度偏強(qiáng)之外，其余大部分品種行情將依舊偏弱的幾率很高。

　　1）玉米方面，目前國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)市場(chǎng)余糧不足，其中東北地區(qū)不足一成，華北地區(qū)2成左右，但相關(guān)補(bǔ)貼政策即將到期，用糧企業(yè)采購(gòu)需求將大幅減少，之考慮到臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)季將會(huì)來(lái)臨，在新糧上市前市場(chǎng)供應(yīng)將轉(zhuǎn)變?yōu)橛膳R儲(chǔ)拍賣(mài)和市場(chǎng)貿(mào)易為主，拍賣(mài)供應(yīng)十分充裕政策糧拍賣(mài)底價(jià)預(yù)期偏低，后期用糧成本預(yù)計(jì)不會(huì)高于當(dāng)前水平，市場(chǎng)貿(mào)易主體觀望情緒明顯增加，并且華北新麥上市日期臨近、進(jìn)口谷物到貨量增加，制約未來(lái)產(chǎn)區(qū)玉米價(jià)格上漲空間，預(yù)計(jì)后期玉米價(jià)格漲勢(shì)放緩。在臨儲(chǔ)糧拍賣(mài)政策落地前，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)仍占主導(dǎo)，臨儲(chǔ)拍賣(mài)啟動(dòng)后，市場(chǎng)玉米價(jià)格整體將呈窄幅震蕩為主。

　　2）小麥?zhǔn)袌?chǎng)上，時(shí)間已經(jīng)進(jìn)入4月下旬，距離南方地區(qū)5月份新麥?zhǔn)崭罴吧鲜兄鸩脚R近，雖然市場(chǎng)上目前小麥供貨緊張趨勢(shì)不變，但對(duì)后期新麥上市看空的心理開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，本周?chē)?guó)內(nèi)部分地區(qū)麥價(jià)開(kāi)始小有偏弱調(diào)整。預(yù)計(jì)，在新麥正式收割上市前，國(guó)內(nèi)麥價(jià)總體高位格局難變，但價(jià)格逐步轉(zhuǎn)弱幾率在提高，企業(yè)及貿(mào)易商采購(gòu)需密切關(guān)注市場(chǎng)變化。

　　3）麩皮及次粉市場(chǎng)上，盡管距離新麥上市越來(lái)越近，但制粉企業(yè)短期開(kāi)工難以上量、養(yǎng)殖業(yè)的逐步恢復(fù)對(duì)麩皮、次粉需求增加，因此近期來(lái)看兩者行情適度震蕩走強(qiáng)幾率偏高。

　　4）豆粕市場(chǎng)上，在阿根廷產(chǎn)區(qū)收割及美國(guó)大豆種植區(qū)域天氣炒作退居二線之后，全球大豆豐產(chǎn)壓力的基本面再現(xiàn)，因而本周美豆期價(jià)受壓回落。巴西種植戶對(duì)大豆惜售未對(duì)期價(jià)形成有利提振，后期種植戶若加快售糧節(jié)奏將對(duì)美豆有實(shí)質(zhì)性打壓，短期看在當(dāng)前低價(jià)位下，巴西售糧節(jié)奏還難以恢復(fù)，因此阿根廷產(chǎn)區(qū)收割期天氣和美豆種植區(qū)天氣炒作仍是近階段關(guān)注的焦點(diǎn)。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)上，因自去年底至今年前幾個(gè)月以來(lái)豆粕行情持續(xù)走低，工廠加工虧損明顯，在市場(chǎng)稍有好轉(zhuǎn)情況下，工廠挺價(jià)的意愿依舊較強(qiáng)，因此雖然本周盤(pán)面下調(diào)，但現(xiàn)貨行情并未出現(xiàn)明顯的回落，而是震蕩幾率明顯增加。后期，據(jù)悉阿根廷工人未來(lái)幾周將封鎖進(jìn)出口港口大門(mén)，罷工要求加薪，此外若阿根廷產(chǎn)區(qū)、美國(guó)種植區(qū)天氣炒作再現(xiàn)，美豆期價(jià)將隨時(shí)再度出現(xiàn)反彈，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情將無(wú)疑借助期價(jià)順勢(shì)走強(qiáng)，因此我們需要密切關(guān)注以上兩點(diǎn)消息，雖然短期國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)仍不配合行情大漲，但若外圍的利多消息屬實(shí)也會(huì)給短期市場(chǎng)帶來(lái)強(qiáng)勢(shì)支撐。我們依舊預(yù)測(cè)：4-6月份國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情總體偏弱，7-9月份偏強(qiáng)運(yùn)行的幾率更高。美豆春播、阿根廷收割期天氣狀況將是近期持續(xù)關(guān)注和炒作的重點(diǎn)。

　　5）菜粕市場(chǎng)上，近期豆粕行情震蕩幾率較大，對(duì)菜粕總體上提振作用也不大，不過(guò)在新菜粕上市前、且新季度菜籽再度減產(chǎn)的預(yù)期之下，油廠及貿(mào)易商對(duì)菜粕行情看漲的預(yù)期持續(xù)存在，因此以水產(chǎn)養(yǎng)殖及飼料加工的企業(yè)可適當(dāng)逢低補(bǔ)貨。我們認(rèn)為，今年新季度菜粕上市價(jià)格難有明顯的回落，并且若豆粕行情在后期養(yǎng)殖市場(chǎng)恢復(fù)及天氣炒作下走高，菜粕供應(yīng)旺季的到來(lái)未必能使菜粕行情出現(xiàn)季節(jié)性走弱，甚至存在相反走高的可能，因此建議勿過(guò)分看空菜粕市場(chǎng)后市，可選擇適當(dāng)?shù)蛢r(jià)補(bǔ)倉(cāng)。

　　6）棉粕市場(chǎng)上，短期看豆粕區(qū)間震蕩幾率較大，對(duì)棉粕提振作用不大，但總體上因棉粕貨源短缺、且北方反芻養(yǎng)殖業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)旺季，棉粕理論需求的增長(zhǎng)將繼續(xù)為棉粕行情提供有利支撐。我們預(yù)計(jì)，后期棉粕行情繼續(xù)高位、窄幅震蕩為主。

　　7）魚(yú)粉方面，秘魯中北部新季配額利空魚(yú)粉市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)水產(chǎn)料需求旺季未到，終端飼企采購(gòu)積極性不高，港口進(jìn)口魚(yú)粉庫(kù)存進(jìn)一步增加，部分魚(yú)粉持貨商銷(xiāo)售心態(tài)急切，短期內(nèi)國(guó)內(nèi)魚(yú)粉市場(chǎng)行情或?qū)⒔?jīng)歷一個(gè)回調(diào)整理過(guò)程，但從進(jìn)口成本考慮，貿(mào)易商利潤(rùn)已經(jīng)十分有限，陳貨虧本銷(xiāo)售，受成本支撐，價(jià)格回落空間暫有限。

　　8）氨基酸市場(chǎng)上，雖然本周?chē)?guó)內(nèi)賴(lài)氨酸行情滯漲并略有回調(diào)，但國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格持續(xù)走高及生豬養(yǎng)殖總體繼續(xù)增量為賴(lài)氨酸市場(chǎng)繼續(xù)提供利多支撐，短期賴(lài)氨酸行情窄幅調(diào)整為主；而蛋氨酸方面，受目前國(guó)內(nèi)家禽養(yǎng)殖市場(chǎng)以及整個(gè)養(yǎng)殖市場(chǎng)的養(yǎng)殖規(guī)模量增長(zhǎng)都明顯比較緩慢限制，蛋氨酸市場(chǎng)交投難上量，我們預(yù)計(jì)4月下旬行情將繼續(xù)穩(wěn)中略偏弱走勢(shì)。