7月行情回顧

8月全國外三元生豬均價呈先漲后落態(tài)勢。8份全國外三元生豬均價為12.56元/公斤，相比2018年7月份月均價上漲10.0%，同比2017年同期跌幅由上個月的9%降至5%。雖然后半月豬價有所回落，但整體仍處在下半年以來的高位。8月份最低價為月初的13.4元/公斤，比7月份最低價上漲約2.0元/公斤;8月份外三元最高價為8月15日的14.1元/公斤，與6月份最高價上漲僅0.8元/公斤，最低價相比上月大幅抬升，而最高價增長則較小。8月份生豬養(yǎng)殖持續(xù)處于盈利狀態(tài)，月均外三元自繁自養(yǎng)盈利180-225元/頭。

從智農通APP·行情寶數(shù)據顯示，8月份豬價走勢較為波折。月初幾天，豬價按照季節(jié)性反彈的節(jié)奏快速上漲，3天上漲0.5元/公斤。然而遼寧沈陽爆發(fā)全國第一例非洲豬瘟疫情的發(fā)布，使整個市場陷入恐慌，局部地區(qū)恐慌出欄，豬價短暫下調。隨著疫情逐漸平穩(wěn)，價格再次進入持續(xù)小幅上漲，并漲至春節(jié)以來的最高價水平14.1元/公斤。全國第二例非洲豬瘟疫情的確認，使豬市恐慌情緒再度發(fā)酵，且疫情呈現(xiàn)向南蔓延的趨勢。半個月的時間，非洲豬瘟疫情再發(fā)4起，呈點狀式發(fā)生，多地養(yǎng)殖戶出欄積極性大增，全國豬價整體呈現(xiàn)頹勢，半個月累計跌幅3%。

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2018年8月大數(shù)據

1、 全國生豬供應季節(jié)性低谷已過

行情寶跟蹤數(shù)據顯示，2018年7月份全國規(guī)模以上生豬定點屠宰企業(yè)屠宰量為1951.3萬頭，環(huán)比上月微增0.33%，同比增加8.0%。5-7月份單月屠宰量均位列近10年最高水平。

圖中紅色柱狀表示2018年1-7月全國規(guī)模以上定點屠宰企業(yè)的屠宰量，黑色虛線為2017年的月屠宰量，黃色線條為2014年月屠宰量。相比較可以明顯看出，2018年以來全國的生豬屠宰量均接近或超越歷史同期最高值。

行情寶測算，1-7月全國規(guī)模以上定點屠宰企業(yè)屠宰量為1.4億頭，比2017年同期增加15.3%，比歷史最高水平2014年同期還要多宰383.7萬頭。

如我們上半年的月報中所預期的，從6月份開始會進入生豬供給的下降時間。即使是季節(jié)性供應低谷期，國內的生豬供應量在2018年仍然創(chuàng)下了歷史最高紀錄，這對養(yǎng)殖戶來說不是什么好消息。已經進入9月份，年內的生豬供給低谷期已經過去，若疫情未能給生產造成大的破壞，那么未來將會進入生豬供應的逐步增長。

2、 規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)產能穩(wěn)步增加

行情寶收集整理各養(yǎng)殖上市企業(yè)發(fā)布的公司公告信息顯示，8家上市企業(yè)2018年7月份出欄量除雛鷹與天康外均環(huán)比增加。其中雛鷹農牧7月份出欄量下降的同時，商品肉豬出欄體重也出現(xiàn)明顯下降。

2018年1-7月8家企業(yè)累計銷售量約2401萬頭，除金新農外的7家上市企業(yè)1-7月份累計銷售量同比增加約36%。

上市企業(yè)總體產能同比增速從6月份出現(xiàn)放緩跡象，但是從7月份數(shù)據來看，基本已經恢復，而且均出現(xiàn)出欄均重下降的情況。從這兩點來說，可以判斷我們上月的推測基本是真實的，6月份企業(yè)銷售量的下降大概率是由于冬春季生產效率較低造成的季節(jié)性供給下降，雖然7月份效率有所增長，但是也犧牲了出欄體重。

行情寶保持上月觀點，中短期來說，行業(yè)產能由增轉減是不可能的。對2018年來說，總供應仍會保持快速增長，下半年將持續(xù)處在產能釋放期內，保持總供給寬松的狀態(tài)。但是疫病仍是目前最大的不確定性因素。

3、 疫情發(fā)展或改變中國豬業(yè)方向

8月份中國連續(xù)發(fā)生5例非洲豬瘟疫情，涉及省份多達10個，盡管從第一例起全國就高度重視，生豬調運也嚴格限制，但是仍然未能阻止新增疫情的出現(xiàn)。

截至8月31日，中國的非洲豬瘟疫情已經傳播了超過2000公里的距離，四地累計撲殺生豬數(shù)量約2.6萬頭。其中，河南省在上半年公布的出欄量中已經躍至全國第一生豬出欄大省，按照2017年的數(shù)據，約50%的生豬均外調出省，主要調往京津冀、長三角以及四川地區(qū)。疫情的出現(xiàn)，使多地成為易感危險區(qū)，同時也改變了國內地區(qū)間的生豬供應格局。

受河南、東北疫情影響，湖北逐漸成為生豬調出的主力軍，除了河南省以外的整個華中地區(qū)其它省份調出量均有明顯增加。受江蘇疫情的影響，安徽省成為江蘇豬源的替代省份，但是這種情況沒有維持幾天，隨著安徽省也發(fā)生疫情，南方地區(qū)的豬源供應將更為緊張。國家生豬市場監(jiān)測，近期生豬的主要調入地區(qū)為廣東、浙江、福建，山東省從下旬開始調入量有所增加。

疫情目前無有效截斷的方法，因此地區(qū)間調運的阻斷成為未來各地養(yǎng)殖者及屠宰端都需要面對的問題。此次非洲豬瘟的發(fā)生，短期來說，已經使地區(qū)間的供需格局改變，若未來無法控制，那么將會逐漸影響到養(yǎng)殖者的補欄情況，從而改變本輪周期的走向。

4、 豬肉進口量保持去年水平

行情寶跟蹤海關數(shù)據顯示，2018年7月份冷鮮凍豬肉進口量8.82萬噸，環(huán)比下降10.6%，同比微增0.6%，進口金額9.46億元人民幣，進口單價約合10.7元/千克。

2018年1-7月累計進口凍豬肉73.6萬噸，同比減少1.8%。中國在4月份即宣布對美國豬肉及制品等8項進口商品加征25%的關稅，如我們之前的分析，由于美國只是中國豬肉進口來源國之一，實際上對中國的豬肉進口影響有限，所以4-7月中國豬肉的實際總進口量仍保持在17年同期水平，但相比2016年確實有了很大幅度的下降。

目前的豬肉進口單價相比國內的白條價格來說仍有較好的利潤水平。但是隨著國內非洲豬瘟疫情的發(fā)展，海關總署在8月初發(fā)布了《關于加強非洲豬瘟疫情防控工作的警示通報》。通知稱，要加強對來自非洲豬瘟疫區(qū)國家(地區(qū))的進境寄遞物和旅客攜帶物查驗，一旦發(fā)現(xiàn)豬、野豬及其產品，一律作退回或銷毀處理。8月28日聯(lián)合國糧農組織稱:“豬肉制品的流通可以迅速地傳播疾病。在這次非洲豬瘟事件中，很有可能是豬肉產品，而不是活豬，將病毒帶到了中國?！币虼?，預計從9月份起，中國的豬肉進口可能會受到一定的限制，未來有進一步下降的可能。

8月豬市影響因素分析

7月底行情寶(微信號:行情寶)月報中預期“供應偏緊仍是市場短期內的主要矛盾，因此8月份豬價仍上漲可期，有望達到14元/公斤”。目前來看，8月份的行情基本如預期，只是豬瘟疫情使得行情走向變得波折，且提前進入了下行。

從市場變化來看，行情寶分析，未來影響生豬市場的主要因素有:

供應:增加。9月份全國生豬供應量將走出季節(jié)性供給下降的影響，逐漸轉入供給增加。目前豬瘟疫情雖然已經蔓延至5個省份，但是仍是點狀式爆發(fā)，且控制極快，未能影響到生豬供應整體的狀況，因此從全國生豬生產水平來說，供給仍較為充足。但是由于調運未來條件更加嚴格，且疫情發(fā)生地多為東、北部地區(qū)，因為未來南方多地供應將相對緊張。

結合國家生豬市場成交體重數(shù)據來看，全國成交均重持續(xù)下降，養(yǎng)殖戶受疫情影響，出欄積極性增加，因此9月份上半月標重以上生豬存欄進一步下滑，相對偏緊。

需求:增加。9月開始市場豬肉消費將會開始逐漸回升，但回升速度不會太快。9月利好在于中秋及國慶節(jié)日，屠企將會有幾天的備貨時間，短期利好生豬市場。

[行情寶]行情展望

行情寶短期觀點:整體看，生豬供應在未來一個月將會走出季節(jié)性供應低谷期，開始逐漸增加。若無重大疫情發(fā)生，預計月初市場生豬供應略微偏緊，整體豬價有走高的可能，但空間十分有限。后期隨著供應的增加以及調運的限制，豬源充足地區(qū)價格將會持續(xù)回落，豬源緊張地區(qū)有望持穩(wěn)微漲。關注中秋前幾天，易形成集中出欄之勢，影響節(jié)日利好。

行情寶中期觀點:9-10月份是行情寶年報中提醒大家重點關注的一個時間段，豬價極易在這個時間由上漲轉入持續(xù)下跌走勢。原因有三:一是這個階段對應生豬供應的季節(jié)性增加，但是是此時天氣剛剛轉涼，市場消費需求處在回暖初期，增長速度有限;第二，氣溫下降后，生豬增重加快;第三，天氣轉涼也有利于生豬的長途調運，應激和損耗都會減小。這個時間的影響因素較為復雜，市場價格變化時間點較難把握，提醒大家關注二次育肥的抄底現(xiàn)象。目前來看，這個判斷受到疫情較大影響，仍需關注疫情的發(fā)展。

行情寶長期觀點:目前仍處在周期下行過程中，大規(guī)模退養(yǎng)的現(xiàn)象還未出現(xiàn)，當前無數(shù)據指標顯示周期開始反轉。但是非洲豬瘟疫情使周期的發(fā)展再度出現(xiàn)轉機。若疫情持續(xù)發(fā)展將會逐漸影響到養(yǎng)殖者的補欄情況，從而改變本輪周期的走向。