近期國內(nèi)玉米及豆粕市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。玉米市場自4月初開始呈現(xiàn)持續(xù)走高趨勢，季供應(yīng)青黃不接成為價(jià)格上漲的最直接因素，當(dāng)然還包括政策傳聞、階段性需求支撐等原因。豆粕價(jià)格則是從五一節(jié)過后開始出現(xiàn)強(qiáng)勢上漲，近兩日更是受到中美貿(mào)易關(guān)系緊張升級的影響而大幅上漲。整體來看，玉米豆粕兩大重要飼料原料價(jià)格后市運(yùn)行仍存在較大不清確定性，特別是在中美貿(mào)易談判尚未結(jié)束及國內(nèi)需求端變數(shù)較大的情況下，短期維持強(qiáng)勁勢頭或是大趨勢。

具體分析及觀點(diǎn)如下：

玉米市場目前正處在季節(jié)性供應(yīng)青黃不接時(shí)期，基層糧源基本見底，產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶都在忙于春耕。盡管貿(mào)易商手中玉米庫存較多，但基本都在等待后期漲價(jià)才開啟集中售糧。業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示：黑龍江深加工玉米掛牌價(jià)區(qū)間1620-1720元/噸，企業(yè)日收購量不足1000噸，吉林深加工玉米掛牌價(jià)區(qū)間1650-1760元/噸，企業(yè)日收購基本無量，個(gè)別企業(yè)漲幅10-70元/噸不等，山東深加工玉米掛牌價(jià)1870-2000元/噸，區(qū)間內(nèi)10-20元/噸漲跌互現(xiàn)。

此外，供應(yīng)緊張的同時(shí)，政策傳聞及階段性需求提振也是引發(fā)漲價(jià)的原因。一開始有消息稱，今年玉米臨儲拍賣或推遲至五月底以后啟動(dòng)，預(yù)計(jì)拍賣底價(jià)或?qū)⑻岣?，周投放量大幅下降，拍賣周期縮短。又有消息稱將推遲至7月，底價(jià)提高150-200元/噸。目前部分用糧企業(yè)存在階段性采購需求，加之基層糧源減少，更是導(dǎo)致采購積極性增強(qiáng)。與此同時(shí)，中美貿(mào)易緊張關(guān)系再度升級，如果再度談崩，那么也就意味著進(jìn)口谷物可能對我國玉米市場的沖擊減小，是利多的；如果談判順利，將受到諸如進(jìn)口玉米、高粱、大麥、DDGS等商品的沖擊，影響是利空的。

綜合來看：目前國內(nèi)玉米價(jià)格堅(jiān)挺，主要取決于自身的供需情況；基層糧源供應(yīng)青黃不接，企業(yè)階段性備貨導(dǎo)致需求有所回暖。近期中美貿(mào)易關(guān)系再度緊張，未來進(jìn)口谷物到港情況存在較大不確定性。不過我們明顯可以看出玉米價(jià)格上漲高度受到一定阻礙，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)維持窄幅波動(dòng)。

再來看豆粕市場，近幾日我國豆粕市場可謂賺足了市場眼球。在多頭勢如破竹般的引領(lǐng)下，豆粕再度出現(xiàn)了久違的大漲，一日累計(jì)最多上調(diào)突破100元/噸，沿海港口地區(qū)豆粕主流報(bào)價(jià)區(qū)間漲至2600-2700元/噸附近，部分地區(qū)價(jià)格突破2700元/噸。

導(dǎo)致豆粕價(jià)格大幅漲價(jià)的最直接原因則是中美貿(mào)易緊張關(guān)系升級！由于美國方面發(fā)布通知將對我國加征關(guān)稅，導(dǎo)致中美貿(mào)易戰(zhàn)可能升級引發(fā)市場對未來國內(nèi)豆粕供應(yīng)趨緊的擔(dān)憂，油廠挺價(jià)以及貿(mào)易商囤貨意愿提高，市場購銷好轉(zhuǎn)。同時(shí)，巴西大豆貼水報(bào)價(jià)走高帶動(dòng)進(jìn)口成本價(jià)提升，導(dǎo)致我國豆粕價(jià)格開始出現(xiàn)大幅漲價(jià)行情。

不過大漲行情僅僅維持了一天，在經(jīng)過全面大幅漲價(jià)后，市場行情趨于穩(wěn)定，各方觀望態(tài)勢較強(qiáng)。市場機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果美方一旦對中國進(jìn)口商品提高關(guān)稅，中方很可能取消尚未發(fā)運(yùn)的700萬噸美豆。不過從國內(nèi)豆粕自身供需情況來看，需求端持續(xù)低迷，而南美大豆豐收更是中國剛性需求的可靠保障，因此導(dǎo)致我國對美國大豆的依賴度有所下滑。我們認(rèn)為，豆粕價(jià)格再度爆發(fā)大漲的概率不大，需持續(xù)關(guān)注雙方談判進(jìn)展。