國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月份全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）時(shí)隔5個(gè)月重回“3時(shí)代”，4月CPI同比上漲3.3%。其中，豬肉價(jià)格環(huán)比下跌7.6%，降幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。

從核心CPI看，4月同比上漲1.1%，創(chuàng)2013年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的次低，顯示需求明顯不足。與此同時(shí)，4月PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）同比、環(huán)比跌幅均擴(kuò)大，表明工業(yè)品通縮。

對(duì)于物價(jià)的未來(lái)走勢(shì)，有觀點(diǎn)認(rèn)為，5月豬肉、鮮菜價(jià)格會(huì)繼續(xù)下降，CPI繼續(xù)保持下行的態(tài)勢(shì)，下半年CPI同比有望重返“2時(shí)代”。5月PPI環(huán)比有望轉(zhuǎn)正，但工業(yè)品通縮局面難現(xiàn)明顯改觀。在這一背景下，宏觀政策取向可能是怎樣的？有觀點(diǎn)認(rèn)為，央行降息節(jié)奏有可能適度加快，預(yù)計(jì)當(dāng)前已處低位的一般貸款利率還有1個(gè)百分點(diǎn)左右的下行空間。

CPI漲幅連續(xù)三個(gè)月回落

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月CPI同比上漲3.3%，接近3.0%的目標(biāo)水平。CPI連續(xù)三個(gè)月下行。

其中，食品價(jià)格是拉動(dòng)CPI上漲的主要因素，但漲幅水平正在迅速回落。4月食品價(jià)格上漲14.8%，漲幅回落3.5個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI上漲約2.98個(gè)百分點(diǎn)。而食品中，豬肉、蔬菜價(jià)格下降，加上去年同期價(jià)格基數(shù)較高，是帶動(dòng)本月食品價(jià)格、乃至整個(gè)CPI漲幅回落的主要原因。

豬肉價(jià)格漲幅今年首次降到100%以內(nèi)

CPI與豬肉息息相關(guān)。記者注意到，能繁母豬存欄2019年9月見(jiàn)底后持續(xù)增加，生豬存欄量同比從2019年四季度的-27.5%大幅收窄至今年一季度的-14.4%，生豬補(bǔ)欄和豬肉供給增加，帶動(dòng)CPI豬肉項(xiàng)環(huán)比下跌7.6%，降幅擴(kuò)大0.7個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，豬肉價(jià)格上漲96.9%，漲幅回落19.5個(gè)百分點(diǎn)，這也是豬肉價(jià)格同比漲幅今年首次降到100%以內(nèi)。

“上年4月豬肉價(jià)格曾出現(xiàn)漲幅跳升，基數(shù)墊高也推動(dòng)今年4月豬肉價(jià)格同比漲幅大幅回落19.5個(gè)百分點(diǎn)?！睎|方金誠(chéng)宏觀首席分析師王青表示。

隨著天氣轉(zhuǎn)暖，鮮菜供應(yīng)量增加，鮮菜價(jià)格環(huán)比下降8.0%，這意味著菜價(jià)連續(xù)兩個(gè)月處于負(fù)增狀態(tài)。此外，4月鮮果和雞蛋供應(yīng)充足，價(jià)格環(huán)比均下降2.2%，同比則分別為-2.7%和-10.5%，價(jià)格漲幅均比上月有明顯下滑。

非食品價(jià)格同比漲0.4%，為近10年低點(diǎn)，汽油價(jià)下降7.5%

非食品價(jià)格環(huán)比下降0.2%，降幅收窄0.2個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格同比漲幅降到0.4%，為近10年的低點(diǎn)。其中，受國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)影響，汽油、柴油和液化石油氣價(jià)格分別下降7.5%、8.2%和3.7%；隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，出行需求增加，飛機(jī)票價(jià)格上漲5.6%。

4月扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.1%，漲幅比上月回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)2013年有統(tǒng)計(jì)以來(lái)的次低，僅高于今年2月的1.0%。“這反映了復(fù)工復(fù)產(chǎn)有序推進(jìn)但終端需求不足的矛盾，核心CPI同比可能持續(xù)處于低位?！被涢_(kāi)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李奇霖說(shuō)。

“5月豬肉價(jià)或?qū)⒗^續(xù)走低 下半年CPI有望重回‘2時(shí)代’”

備受市場(chǎng)關(guān)注的豬肉價(jià)格走勢(shì)將是怎樣的？

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)顯示，一季度末生豬存欄增加了1000多萬(wàn)頭，比去年同期增長(zhǎng)3.5%；能繁母豬存欄增加了300多萬(wàn)頭，比去年同期增長(zhǎng)9.8%?！耙阅芊蹦肛i存欄量環(huán)比持續(xù)上升、同比降幅顯著收窄為標(biāo)志，未來(lái)豬瘟疫情影響還會(huì)進(jìn)一步緩和，這意味著5月豬肉價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)走低?！蓖跚嗾f(shuō)。

王青還認(rèn)為，5月菜價(jià)還將季節(jié)性下降，加之上年同期價(jià)格基數(shù)偏高，預(yù)計(jì)4月鮮菜價(jià)格同比還將是負(fù)值。在上年高基數(shù)作用下，5月水果價(jià)格跌幅會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大。由此，預(yù)計(jì)5月食品通脹會(huì)進(jìn)一步下降。

而在非食品價(jià)格方面，由于當(dāng)前國(guó)際油價(jià)已低于40美元/桶的“地板價(jià)”，國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格不會(huì)進(jìn)一步下調(diào)，加之疫情穩(wěn)定后居民商品、服務(wù)消費(fèi)需求逐步恢復(fù)，相關(guān)商品和服務(wù)價(jià)格下行走勢(shì)有望趨緩，同比漲幅將保持穩(wěn)定。

“豬肉和鮮菜價(jià)格走低仍將是影響CPI的主要因素。預(yù)計(jì)5月CPI同比將進(jìn)一步向3.0%靠攏，保持2月以來(lái)的下行態(tài)勢(shì)。即5月CPI同比漲幅有望實(shí)現(xiàn)連續(xù)四個(gè)月下行?！蓖跚嗯袛?，下半年CPI同比有望重返“2時(shí)代”。