上周，美豆出現(xiàn)一輪較大跌幅，與此前高位比狂瀉150美分左右，而上周五單日跌幅超4%，這也是自8月份持續(xù)上漲以來(lái)跌幅最大的一次。同時(shí)，美豆的快速下跌令國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格也失去有力支撐，在盤面下跌影響下，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始暴跌，昨日根據(jù)全國(guó)大多數(shù)地區(qū)對(duì)比，跌幅高達(dá)110-120元，沿海主流價(jià)格已經(jīng)在3800-3900元/噸左右。而雖然在連續(xù)暴跌后，隔夜美豆止跌并快速反彈，但現(xiàn)貨也并未跟隨走高，而是繼續(xù)向下調(diào)整了40-50元/噸，這也說(shuō)明此前行情的虛高以及年前備貨已經(jīng)進(jìn)入尾聲，市場(chǎng)開(kāi)始變得理性。今日具體價(jià)格來(lái)看，

26日南方豆粕續(xù)跌。東莞深圳3800跌40;分銷張家港3790欽州3630昆明3880;26日北方豆粕繼續(xù)下跌。周口3960跌40西安4030興平4000跌50;龍口博興停報(bào);煙臺(tái)4-5月2105+80雖。

1、多頭資金平倉(cāng)離場(chǎng) 天氣影響改善

由于美豆和連粕價(jià)格自上周開(kāi)始下跌，一是南美天氣改善，豆價(jià)格失去上行動(dòng)力，二是，由于前期多頭上攻猛烈，以及疫情的不確定，令獲利多頭資金平倉(cāng)離場(chǎng)。

2、生豬出欄節(jié)奏加快 影響豆粕需求

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，四季度生豬出欄16518萬(wàn)頭，比上年同期增長(zhǎng)22.9%，但較正常年份出欄量仍有明顯差距，表明產(chǎn)能恢復(fù)存在預(yù)期差。但是進(jìn)入1月以來(lái)，受冬季疫病反復(fù)的擔(dān)憂，以及年前市場(chǎng)豬肉需求增加等影響，生豬出欄節(jié)奏有所加快，生豬出欄體重呈現(xiàn)緩跌態(tài)勢(shì)。從而在短期內(nèi)影響了豆粕的需求量。

3、年前豆粕備貨進(jìn)入尾聲

雖然北方局部地區(qū)新冠疫情影響依舊存在不確定性，但距離春節(jié)的腳步越來(lái)越近，年前終端市場(chǎng)的備貨也開(kāi)始進(jìn)入尾聲，加之此前豆粕價(jià)格漲幅確實(shí)過(guò)高，明顯高出市場(chǎng)心理接受價(jià)位，價(jià)格隨大趨勢(shì)回調(diào)在情理之中。

最后，近期來(lái)看，美豆在資金退場(chǎng)、南美天氣改善緩解大豆供應(yīng)擔(dān)憂影響下，美豆不斷下跌;雖然，連續(xù)暴跌后，隔夜美豆止跌并快速反彈，因暴跌后吸引最終用戶入市。但今日連盤呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，受南美降雨和巴西陸續(xù)收割的影響，美豆也有高位反復(fù)波動(dòng)的壓力。

同時(shí)，需求端非洲豬瘟再現(xiàn)，生豬出欄節(jié)奏加快都影響飼料需求，令需求端短期受阻。此外，豆粕現(xiàn)貨因年前少量備貨支撐動(dòng)力不足。

但是考慮到，美豆低位緊張的轉(zhuǎn)接庫(kù)存短期解決不了，且生豬養(yǎng)殖仍將繼續(xù)恢復(fù)，由此豆粕價(jià)格將延續(xù)理性回調(diào)，但深跌的可能性也困難。