中央第四批豬肉收儲(chǔ)啟動(dòng)，生豬價(jià)格有望迎來(lái)拐點(diǎn)。

生豬期貨獲上市以來(lái)首個(gè)漲停

昨日生豬期貨迎來(lái)了上市以來(lái)首個(gè)漲停，早間開(kāi)盤(pán)后生豬期貨價(jià)格一路拉升，午后快速跳漲至漲停，報(bào)15285元/噸。生豬期貨自今年1月8日上市以來(lái)價(jià)格持續(xù)走低，最新價(jià)格較上市當(dāng)天開(kāi)盤(pán)價(jià)已接近腰斬，九月末開(kāi)始出現(xiàn)上漲趨勢(shì)。

消息面上來(lái)看，昨日商務(wù)部官網(wǎng)發(fā)布消息，為更好發(fā)揮政府豬肉儲(chǔ)備調(diào)節(jié)作用，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，維護(hù)豬肉市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，10月10日商務(wù)部會(huì)同國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部等部門(mén)收儲(chǔ)3萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備豬肉，并布局存儲(chǔ)在12個(gè)省份。這也是本年度第四批中央儲(chǔ)備豬肉收儲(chǔ)，累計(jì)計(jì)劃收儲(chǔ)量8.3萬(wàn)噸，或?qū)⒋碳へi肉價(jià)格上行。

生豬價(jià)格有望迎來(lái)拐點(diǎn)

豬肉價(jià)格今年以來(lái)持續(xù)下跌，目前已跌至歷史低位附近。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至10月8日，全國(guó)22省市生豬平均價(jià)10.78元/公斤;豬肉平均價(jià)18.40元/公斤。根據(jù)涌益咨詢、豬易通數(shù)據(jù)，十一國(guó)慶節(jié)期間全國(guó)生豬均價(jià)維持下跌走勢(shì)，截至10月8日，全國(guó)生豬均價(jià)已下破10.30元，部分地區(qū)已跌破10元大關(guān)。

豬肉價(jià)格國(guó)慶結(jié)束后開(kāi)始反彈趨勢(shì)，生豬期貨連續(xù)兩日上漲，上周六、日，全國(guó)各地豬價(jià)小幅反彈。此外，假期后半程全國(guó)大部分地區(qū)氣溫出現(xiàn)明顯下降，北方局部地區(qū)出現(xiàn)降雪，疊加低價(jià)效應(yīng)，豬肉消費(fèi)量有所增加，豬價(jià)開(kāi)始逐步反彈。

太平洋證券研報(bào)認(rèn)為，四季度豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，且二次收儲(chǔ)啟動(dòng)，生豬市場(chǎng)供需關(guān)系邊際趨緊，豬價(jià)存在反彈動(dòng)能，有望向成本線靠攏。東興證券研報(bào)認(rèn)為，隨著中央+地方二輪收儲(chǔ)的陸續(xù)開(kāi)展，有望穩(wěn)定市場(chǎng)信心，再疊加天氣轉(zhuǎn)涼豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，后市豬價(jià)有望出現(xiàn)季節(jié)性回暖。

存欄環(huán)比下降，產(chǎn)能去化影響供應(yīng)

據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，受豬價(jià)持續(xù)下跌影響，2021年7-8月，全國(guó)能繁母豬存欄環(huán)比下降了0.52%和0.9%，結(jié)束了連續(xù)21個(gè)月的增長(zhǎng)。豬價(jià)持續(xù)低位使養(yǎng)殖企業(yè)被迫減少產(chǎn)能擴(kuò)張規(guī)模，8 月開(kāi)始，全國(guó)各養(yǎng)殖主體普遍進(jìn)行母豬淘汰，尤其是低效母豬如三元母豬、高胎齡母豬等。

從市場(chǎng)調(diào)研情況來(lái)看，東北地區(qū)母豬淘汰率已經(jīng)普遍超過(guò)20%。根據(jù)生豬生長(zhǎng)周期，預(yù)計(jì) 2022年3-4月份育肥豬的出欄供應(yīng)將會(huì)受到影響。

日前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案(暫行)》，《方案》明確目標(biāo)，“十四五”期間，全國(guó)年出欄 500 頭以上的規(guī)模豬場(chǎng)(戶)保有量穩(wěn)定在 13.7 萬(wàn)個(gè)以上。該方案目的是通過(guò)逆周期調(diào)節(jié)，調(diào)控產(chǎn)能，減少豬價(jià)波動(dòng)，降低豬周期對(duì)養(yǎng)殖戶的影響，預(yù)計(jì)穩(wěn)定產(chǎn)能可給豬企帶來(lái)長(zhǎng)期受益。

豬產(chǎn)業(yè)概念股估值進(jìn)入較低區(qū)間

受生豬期貨漲停影響，昨日豬產(chǎn)業(yè)個(gè)股普遍上漲，概念股平均上漲1.95%，鵬都農(nóng)牧午后漲停，已收獲兩連漲停板。巨星農(nóng)牧、傲農(nóng)生物上漲7%以上，天邦股份、東瑞股份、金新農(nóng)漲幅居前。

因豬價(jià)持續(xù)下行，豬產(chǎn)業(yè)個(gè)股今年以來(lái)普遍超跌，順鑫農(nóng)業(yè)、雙匯發(fā)展、東瑞股份等7股下跌20%以上，其中順鑫農(nóng)業(yè)累計(jì)下跌48.8%，股價(jià)接近腰斬。天康生物、牧原股份、天邦股份等8股最新滾動(dòng)市盈率不足15倍。

華西證券研報(bào)表示，生豬養(yǎng)殖股頭均市值已回落至歷史較低水平，板塊迎來(lái)左側(cè)布局窗口期。從機(jī)構(gòu)關(guān)注度來(lái)看，近一半豬產(chǎn)業(yè)個(gè)股獲5家以上機(jī)構(gòu)推薦，牧原股份獲推薦家數(shù)最多，共22家，順鑫農(nóng)業(yè)、雙匯發(fā)展、溫氏股份機(jī)構(gòu)關(guān)注度較高。