油籽和豆類(lèi)作物價(jià)格普遍走低，而粗糧和谷物價(jià)格卻在上漲。大豆、油菜籽、亞麻都是壓榨生產(chǎn)油脂的重要原料。

關(guān)于大豆

市場(chǎng)普遍預(yù)測(cè)今年美國(guó)大豆種植面積為8900萬(wàn)至9000萬(wàn)英畝。美國(guó)農(nóng)業(yè)部要求達(dá)到8950英畝，直到6月30日，分析師還普遍誤判大豆種植面積將超過(guò)玉米種植面積。自2016年11月以來(lái)，基于美國(guó)油菜籽的種植面積和南美洲強(qiáng)勁的油菜籽產(chǎn)量，市場(chǎng)一直看跌油菜籽價(jià)格。與此同時(shí)，雖然阿根廷洪災(zāi)對(duì)作物產(chǎn)量的影響連續(xù)兩年被夸大，但今年以來(lái)阿根廷仍生產(chǎn)了5700萬(wàn)噸大豆。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)巴西油菜籽產(chǎn)量將達(dá)到1.14億噸。據(jù)此，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2016/2017年度巴西油菜籽出口量將達(dá)6200萬(wàn)噸。隨著越來(lái)越多市場(chǎng)信息出現(xiàn)，巴西油菜籽出口量似乎達(dá)不到6200萬(wàn)噸的預(yù)估值，這對(duì)短期內(nèi)的油菜籽價(jià)格并非利好。而農(nóng)業(yè)部關(guān)于2016/2017年度美國(guó)油菜籽出口量將達(dá)到5600萬(wàn)噸的預(yù)期則很可能實(shí)現(xiàn)。因?yàn)榈侥壳盀橹?，該?shù)據(jù)已達(dá)5260萬(wàn)噸。

如今，那些宣稱(chēng)大豆將以每蒲式耳6美元價(jià)格進(jìn)行交易的人開(kāi)始感到有點(diǎn)擔(dān)心了。但盡管如此，以每蒲式耳7美元進(jìn)行大豆交易仍然并非不可能。正如今年1月，不少人預(yù)期將在芝商所實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的大豆交易價(jià)格。他們?cè)?jīng)在2016年11月斬獲真金白銀，而今年1月和2月下旬，他們似乎又看到了一些其他的新機(jī)會(huì)。

美國(guó)政府預(yù)測(cè)，美國(guó)大豆平均產(chǎn)量將為每英畝48蒲式耳。而我們認(rèn)為，如果今年7月末至8月初，美國(guó)農(nóng)作物沒(méi)有遭遇重大天氣變化，大豆期貨價(jià)格將很容易回落至每蒲式耳8美元。

關(guān)于油菜籽

銷(xiāo)售商在去年11月和今年1月2月，也看到了同樣的兩位數(shù)銷(xiāo)售機(jī)會(huì)。因?yàn)?017年上半年，在加拿大溫尼伯冰交易所（Winnipeg Ice Exchange），油菜籽常常以每噸500加元的價(jià)格被賣(mài)出。按目前1加元兌換0.785美元的匯率，500加元合392.5美元，也就是每蒲式耳約14.3美元。

今年美國(guó)將種植216萬(wàn)英畝的油菜，比去年同期增長(zhǎng)26%。當(dāng)然，仍然存在關(guān)于種植數(shù)量以及它在邊境兩邊的進(jìn)展情況等問(wèn)題。總的來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在油菜籽價(jià)格尚處于各種壓力之下。到今年秋季面對(duì)收獲的壓力，市場(chǎng)將會(huì)看到每蒲式耳的油菜籽價(jià)格出現(xiàn)個(gè)位數(shù)。

關(guān)于花生

中國(guó)曾經(jīng)是全球排名第四的傳統(tǒng)花生出口大國(guó)。隨著花生油需求持續(xù)走俏，近年來(lái)中國(guó)正逐漸轉(zhuǎn)變?yōu)榛ㄉM(jìn)口大國(guó)，2013至2015年中國(guó)花生年出口量穩(wěn)定在50萬(wàn)噸左右，2016年快速轉(zhuǎn)為進(jìn)口25萬(wàn)噸左右。受中國(guó)市場(chǎng)超預(yù)期需求增長(zhǎng)的影響，全球市場(chǎng)花生價(jià)格已上漲10%—20%至1330至1400美元/噸。由于中國(guó)國(guó)內(nèi)價(jià)格遠(yuǎn)高于全球，故花生價(jià)格還有進(jìn)一步上漲空間。

關(guān)于亞麻

這是歐美另一種重要的油脂原料。加拿大在2016/2017年度市場(chǎng)上的亞麻出口量?jī)H為26萬(wàn)噸，比去年同期減少了18%。2017/2018年度加拿大的亞麻種植面積預(yù)計(jì)將達(dá)到100萬(wàn)噸，同比去年增加11%以上。

全球范圍內(nèi)的亞麻供應(yīng)并不具有重要意義。其價(jià)格方向主要由以下三個(gè)因素決定：中國(guó)持續(xù)增長(zhǎng)的亞麻需求、歐洲亞麻生產(chǎn)情況和美國(guó)亞麻生產(chǎn)情況。目前市場(chǎng)傾向于預(yù)測(cè)2017年亞麻價(jià)格大概率將保持在每蒲式耳14美元的水平。