一、行業(yè)重點企業(yè)基本概況

1、行業(yè)定義

飼料，是所有人飼養(yǎng)的動物的食物的總稱，比較狹義地一般飼料主要指的是農業(yè)或牧業(yè)飼養(yǎng)的動物的食物。飼料包括大豆、豆粕、玉米、魚粉、氨基酸、雜粕、乳清粉、油脂、肉骨粉、谷物、飼料添加劑等十余個品種的飼料原料。

2、行業(yè)重點企業(yè)基本情況對比

通過相關資料查詢及數據比較，選取了飼料行業(yè)內的兩家上市企業(yè)：廣東海大集團股份有限公司（以下簡稱“海大集團”）和新希望六和股份有限公司（以下簡稱“新希望”）來做關于飼料行業(yè)發(fā)展情況的對比分析。

資料來源：公司官網，華經產業(yè)研究院整理

二、行業(yè)重點企業(yè)發(fā)展歷程對比

海大集團于2009年11月27日在深圳交易所掛牌上市（股票代碼：002311）；是一家涵蓋飼料、種苗、生物制藥、智慧養(yǎng)殖、食品流通、金融等全產業(yè)鏈的高新農牧企業(yè)。海大集團目前在海內外擁有600余家分子公司，1個中央研究院、3大研發(fā)中心、十余個研發(fā)中試基地，是廣東省政府千億目標企業(yè)培養(yǎng)對象。

新希望于1998年3月11日在深圳交易所成功上市（股票代碼：000876）；是一家以現代農牧與食品產業(yè)為主營業(yè)務的現代民營企業(yè)集團，立足農牧產業(yè)、注重穩(wěn)健發(fā)展，業(yè)務涉及飼料、養(yǎng)豬、白羽肉禽及食品等，公司業(yè)務遍布全國及越南、菲律賓、印度尼西亞、新加坡、埃及等近20個國家。新希望是農業(yè)產業(yè)化國家重點龍頭企業(yè)、全國食品放心企業(yè)、中國畜牧飼料行業(yè)十大時代企業(yè)、全國十大領軍飼料企業(yè)、中國肉類食品安全信用體系建設示范項目企業(yè)，主體信用獲得AAA評級。

資料來源：公司官網，華經產業(yè)研究院整理

三、行業(yè)重點企業(yè)經營情況對比

1、企業(yè)總資產和凈資產

對比而言，新希望的企業(yè)總資產更為雄厚。海大集團2022年9月的總資產（474.1億元）與上年同期相比增長達33.0%；新希望2022年9月總資產則是1338.9億元，同比增長0.87%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

從2022年9月凈資產規(guī)模來看，海大集團（163.6億元）低于新希望（278.7），同比變化率分別是13.1%、-16.9%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

2、企業(yè)營業(yè)收入和營業(yè)成本

2022年1-9月，海大集團總營業(yè)收入為789.5億元，同比增長22.8%；新希望的總營收（1004.2億元）較上年同期增長6.3%。此外，海大集團（762.2億元）的2022年9月企業(yè)總營業(yè)成本低于新希望（1031.1億元），同比變化率分別為22.8%、5.1%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

3、企業(yè)營收結構

分產品來看，海大集團和新希望的企業(yè)營業(yè)收入都主要來自于飼料。2021年，海大集團的飼料產品營收在企業(yè)總收入中的占比達89.97%；新希望的飼料營收占了企業(yè)總收入比例的56.08%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

4、企業(yè)凈利潤

2022年1-9月，海大集團歸屬母公司凈利潤（21.02億元）高于新希望（-27.07億元），二者之間相差了48.09億元。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

5、企業(yè)ROE

2021年，海大集團的加權平均凈資產收益率（11.46%）高于新希望（-28.58%），盈利能力也較海大集團而言更為優(yōu)秀。此外，海大集團的加權平均凈資產收益率變化幅度更小，走勢更平穩(wěn)。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

6、企業(yè)研發(fā)投入對比

2021年，海大集團和新希望的研發(fā)投入金額均較上年有所增加。其中，海大集團的研發(fā)投入金額為6.53億元，較上年增加了1.62億元；新希望的研發(fā)投入金額為2.92億元，同比增加了0.25億元。從研發(fā)投入總額占營業(yè)收入比例來看，海大集團（0.76%）的2021年投入占比率高于新希望（0.23%）。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

四、重點企業(yè)飼料產品經營對比分析

1、飼料營業(yè)收入和營業(yè)成本

分企業(yè)來看，海大集團的2021年飼料行業(yè)營收773.7億元，同比增長43.4%；新希望則是營收708.2億元，較上年增長37.12%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

2021年，海大集團的飼料營業(yè)成本為701.39億元，同比增長達45.06%。新希望的飼料營業(yè)成本（662.09億元）較上年增長38.17%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

2、飼料毛利率

近年來，海大集團和新希望的飼料毛利率走勢都較為平穩(wěn)。2021年，海大集團的飼料行業(yè)毛利率為9.4%，較上年減少了1.0個百分點；新希望的飼料行業(yè)毛利率為6.5%，同比減少了0.7個百分點。

2017-2021年海大集團VS新希望飼料毛利率對比圖

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

3、飼料產銷及存量

2021年，海大集團的飼料生產量為1968.7萬噸，同比增長33.96%；飼料的銷售量是1963.0萬噸，同比增長29.10%；庫存量（24.3萬噸）則是較上年增長30.58%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理

2021年，新希望的飼料生產量為2854.1萬噸，同比增長19.41%；飼料的銷售量（2824.2萬噸）則是較上年增長18.07%；庫存量是44.3萬噸，同比增長達209.72%。

數據來源：公司年報，華經產業(yè)研究院整理