在城鎮(zhèn)化、老齡化水平不斷加深的趨勢(shì)下，肉制品消費(fèi)總量穩(wěn)中有降。

頭部豬企抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，更能承受虧損，拉長(zhǎng)低價(jià)期將加速中小養(yǎng)殖戶(hù)出清，有助于自己占領(lǐng)市場(chǎng)。

河北邯鄲雞澤縣，村民在樹(shù)林里散養(yǎng)的巴馬香豬。（視覺(jué)中國(guó)/圖）

近期，A股上市豬企相繼發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，虧損情況較為普遍，連“豬茅”牧原股份（002714.SZ）也預(yù)虧25.5億-32.5億元。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部豬肉全產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)測(cè)預(yù)警首席分析師、中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇告訴南方周末記者，近8個(gè)月豬價(jià)整體呈下跌態(tài)勢(shì)，價(jià)格從2022年高點(diǎn)的27.66元/公斤跌至目前14.19元/公斤，跌幅近50%。

“按照最新數(shù)據(jù)，自繁自養(yǎng)生豬虧損338元/頭，外購(gòu)仔豬養(yǎng)殖虧損408元/頭?！卑褶r(nóng)業(yè)產(chǎn)投合伙人劉曉東向南方周末記者表示，業(yè)內(nèi)養(yǎng)殖成本最低的牧原，也已打破盈虧平衡線(xiàn)，目前行業(yè)處于深度虧損。

2023年6月，牧原披露公司完全養(yǎng)殖成本為14.9元/公斤。按照當(dāng)前14.19元/公斤的市場(chǎng)價(jià)來(lái)算，牧原每賣(mài)一頭均重120公斤的商品豬，虧損約85.2元。

受市場(chǎng)供需影響，生豬養(yǎng)殖行業(yè)存在顯著的周期性。過(guò)去4年一輪回，一般虧一年左右，行情就有所好轉(zhuǎn)?！斑@次持續(xù)深度虧損的時(shí)間周期，說(shuō)實(shí)話(huà)是有點(diǎn)長(zhǎng)了?！眲詵|說(shuō)。

“供需格局變了”

這一輪價(jià)格下跌蘊(yùn)含了更復(fù)雜的因素。

首要因素仍是市場(chǎng)供需。當(dāng)前生豬市場(chǎng)整體處于供大于求狀態(tài)，生豬消費(fèi)較2018年非洲豬瘟爆發(fā)前有所下滑。

劉曉東發(fā)現(xiàn)，往年“十一”假期后生豬市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)消費(fèi)旺季，價(jià)格也處于高位，但2022年“十一”之后豬價(jià)依舊低迷，持續(xù)到春節(jié)也沒(méi)有較大上漲。

原因是2018年后豬價(jià)大漲，擠出了一部分消費(fèi)人群，隨著非洲豬瘟的持續(xù)，這部分人群轉(zhuǎn)向雞肉、魚(yú)肉等替代品，消費(fèi)習(xí)慣發(fā)生變化。

在城鎮(zhèn)化、老齡化水平不斷加深的趨勢(shì)下，肉制品消費(fèi)總量穩(wěn)中有降。其中牛羊肉、水產(chǎn)品等優(yōu)質(zhì)蛋白，以及雞鴨等禽肉消費(fèi)的占比越來(lái)越高，豬肉消費(fèi)高峰已過(guò)，呈下降趨勢(shì)。

劉曉東介紹，2018年前，中國(guó)年出欄生豬接近7億頭，之后受疫情影響產(chǎn)能銳減。隨后快速恢復(fù)，2022年已達(dá)到疫情前水平。但現(xiàn)在市場(chǎng)需求量?jī)H維持在約6億頭。

由于豬價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，2023年5月，發(fā)改委宣布將會(huì)同有關(guān)部門(mén)研究適時(shí)啟動(dòng)年內(nèi)第二批中央凍豬肉收儲(chǔ)工作，推動(dòng)生豬價(jià)格盡快回歸合理區(qū)間。

朱增勇表示，目前收儲(chǔ)工作已經(jīng)完成，但政府收儲(chǔ)主要是釋放信號(hào)，穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，防止恐慌性?huà)伿?。總收?chǔ)量?jī)H2萬(wàn)噸，和全年約5600萬(wàn)噸的消費(fèi)量相比分量很小。

劉曉東認(rèn)為，在目前的供需態(tài)勢(shì)下，豬價(jià)低迷或?qū)⒊掷m(xù)，豬企的虧損可能會(huì)持續(xù)到2024年中期乃至更晚時(shí)間。

博弈與共謀

在需求下降的同時(shí)，生豬供給卻一直沒(méi)有減少。

“一些龍頭養(yǎng)殖企業(yè)甚至在逆勢(shì)擴(kuò)張?！敝煸鲇抡f(shuō)，2022年前20家豬企的出欄總量占全國(guó)24%，占比較非洲豬瘟爆發(fā)前翻了一倍。

從企業(yè)公告來(lái)看，2022年出欄量排前6的上市豬企中，有3家2023年上半年出欄量同比增長(zhǎng)，增幅在30%左右。

中國(guó)生豬市場(chǎng)長(zhǎng)期以中小養(yǎng)殖戶(hù)為主，2018年爆發(fā)的非洲豬瘟令抗風(fēng)險(xiǎn)能力更低、生物安全防控較差的中小養(yǎng)殖戶(hù)大量出清。頭部豬企則趁機(jī)擴(kuò)張，市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提高。以牧原為例，2018年公司銷(xiāo)售生豬突破千萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)超50%。

劉曉東認(rèn)為，當(dāng)下及未來(lái)幾年，各大豬企依然將處于高速擴(kuò)張狀態(tài)，不斷提高市場(chǎng)占有率?！俺四猎袠I(yè)第一的位置相對(duì)穩(wěn)定，其余行業(yè)地位仍在爭(zhēng)奪中”。

頭部豬企搶奪的市場(chǎng)來(lái)自中小養(yǎng)殖戶(hù)，大企業(yè)與中小養(yǎng)殖戶(hù)之間的博弈愈加明顯。

“他們之間的博弈其實(shí)是目前影響豬肉價(jià)格相對(duì)核心的因素?！眲詵|認(rèn)為，頭部豬企抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，更能承受虧損，拉長(zhǎng)低價(jià)期將加速中小養(yǎng)殖戶(hù)出清，有助于自己占領(lǐng)市場(chǎng)，“現(xiàn)在頭部企業(yè)之間其實(shí)形成了一種共謀”。

“如果市場(chǎng)集中度更高、頭部企業(yè)占比更大，將會(huì)拉長(zhǎng)盈利周期，同時(shí)縮短虧損周期?！眲詵|表示，隨著頭部企業(yè)規(guī)模增大，其議價(jià)權(quán)和對(duì)市場(chǎng)供需關(guān)系的影響力也會(huì)更大，市場(chǎng)定價(jià)的博弈將相對(duì)簡(jiǎn)單，價(jià)格波動(dòng)更為平緩。

以市場(chǎng)集中度更高的美國(guó)為例，朱增勇介紹，其行業(yè)排名前四的企業(yè)占據(jù)60%-70%市場(chǎng)份額，一輪豬周期通常為5年-7年