“排骨26元一斤，無論前排還是中排都是一個價格?！苯?，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者前往廣東佛山的多個市場，了解到不同部位排骨的價格從26元到40元不等，廋肉價格從15元到20元不等。

在這個全國豬價相對較高的地區(qū)，目前的生豬價格也處于一個偏低的區(qū)間。不止一位當(dāng)?shù)叵M(fèi)者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者：“目前生豬價格真的挺便宜的?！?

目前，豬價已經(jīng)在相對低位徘徊超過一年。中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，最近一年生豬（外三元，下同）沒有一日價格超過18元公斤。

不過，盡管目前的價格仍然不高，但已經(jīng)出現(xiàn)不少回暖信號。整體來看，市場對于生豬價格未來上漲的預(yù)期比較明確。

中信建投期貨養(yǎng)殖生鮮首席分析師魏鑫對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，預(yù)計到5月下旬，生豬市場會出現(xiàn)一個比較明顯的變化?！耙驗閺娜ツ?月份開始，仔豬的生產(chǎn)數(shù)量是逐月下降的，三四個月的時間，下降了大約7%—8%（仔豬一般在半年左右陸續(xù)出欄）。這就導(dǎo)致生豬供應(yīng)將出現(xiàn)下降，這一塊的影響是比較明確的。因此從5月下旬到今年6、7月份，生豬市場上漲的概率較大?！?

在這樣的背景下，整個生豬市場正逐步從“產(chǎn)能去化”階段，進(jìn)入“產(chǎn)能恢復(fù)”階段，4月多個機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬的存欄量環(huán)比明顯增加，其中中小養(yǎng)殖戶的增量大于規(guī)模養(yǎng)殖戶。

生豬價格回暖信號頻現(xiàn)

從消費(fèi)市場來看，低豬價已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)一段時間。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的數(shù)據(jù)，5月14日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為20.33元/公斤。而在2023年4月20日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為18.37元/公斤。

這使得消費(fèi)者有相當(dāng)長的一段時間能以相對低廉的價格買到豬肉。

一位家在四川、家中經(jīng)常購買豬肉的消費(fèi)者告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，她家每年消耗豬肉超過200斤，除了平時食用新鮮豬肉之外，還會購買60-70斤做臘腸和臘肉。“最近兩年豬肉真的比較便宜，最貴也不過16~17元一斤，最低10~11元一斤，過年也沒漲到哪里去?！?

不過，這一情況可能會發(fā)生改變。從近期的數(shù)據(jù)來看，生豬市場的回暖信號頗為明顯。5月14日，根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的2024年5月上旬流通領(lǐng)域重要生產(chǎn)資料市場價格變動情況，生豬（外三元）達(dá)到15元/公斤，較4月下旬上漲0.1元/公斤，漲幅0.7%。

一個值得注意的信號是，生豬出欄體重連續(xù)下降。海通證券在5月15日發(fā)布的研報中指出，上周生豬出欄體重環(huán)比減少0.43公斤/頭至125.41公斤/頭，逐步下降。海通證券認(rèn)為，當(dāng)前豬價已進(jìn)入上漲通道，隨著偏高體重持續(xù)消化，疊加后續(xù)供給端持續(xù)收縮，豬價將逐步走強(qiáng)。

國金證券在5月12日發(fā)布的研報指出，隨著降重的持續(xù)進(jìn)行，生豬出欄均重已經(jīng)與去年同期接近，降重對豬價上漲的壓制邊際減弱。隨著消費(fèi)的季節(jié)性好轉(zhuǎn)，預(yù)計下半年生豬需求有望逐步回升，短時降重或?qū)ι?u>豬價格仍有壓制，但是利好后續(xù)豬價上漲的高度。

魏鑫指出，進(jìn)入5月份，按照慣例冬季的肥豬比標(biāo)豬要貴，夏季標(biāo)豬比肥豬要貴，四五六月份都是出欄豬體重下降的過程，降重是季節(jié)性的正常表現(xiàn)。不過，從市場上來說，當(dāng)出欄生豬的體重下降之后，市場也有更多條件去支撐未來豬價的上行。

另一個值得注意的是，仔豬數(shù)量變化對整個生豬市場供給端的沖擊。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部曾在2023年表示，從新生仔豬數(shù)量看，2023年4—9月份全國新生仔豬量同比增長5.9%，這些仔豬將在未來6個月內(nèi)陸續(xù)出欄，預(yù)示著那段時間豬肉市場供應(yīng)較為充足。

不過，進(jìn)入2023年9月，仔豬數(shù)量有明顯縮減，而這些仔豬的出欄時間是今年3、4月份。

“其實仔豬數(shù)量下降對于生豬供應(yīng)的影響，應(yīng)該是3月份就能看到，但3、4月份價格其實沒有明顯的變化，這是因為量變還沒有引起質(zhì)變，但到了5月底，這個變化很可能將產(chǎn)生了。”魏鑫指出。

生豬價格的回暖，也可以從上市公司發(fā)布的公告中窺見一斑。

根據(jù)牧原股份發(fā)布的公告，公司4月份商品豬銷售均價14.80元/公斤。而在2024年3月，牧原股份商品豬銷售均價14.24元/公斤；2024年1-2月，牧原股份商品豬銷售均價為13.84元/公斤；2023年12月，牧原股份商品豬銷售均價13.42元/公斤。從數(shù)據(jù)可以看出，從去年12月底銷售價達(dá)到近期的最低點(diǎn)之后，牧原股份商品豬銷售價格持續(xù)上漲。

其他養(yǎng)殖企業(yè)的情況也類似。比如根據(jù)溫氏股份2024年4月主產(chǎn)品銷售情況簡報，毛豬價格在2023年12月為13.7元/公斤，2024年1月為13.76元/公斤，2024年2月為14.29元/公斤，2024年3月為14.73元/公斤，2024年4月為15.18元/公斤，呈現(xiàn)出從去年12月至今一路上漲的態(tài)勢。

中小散戶加倉動作明顯

根據(jù)中國養(yǎng)豬網(wǎng)的數(shù)據(jù)，從3月下旬以來，生豬（外三元，下同）價格一直在15元/公斤左右震蕩，5月16日為15.32元/公斤。

魏鑫表示，現(xiàn)在豬價處于一個相對平穩(wěn)區(qū)間，現(xiàn)貨這一段目前表現(xiàn)還不算強(qiáng)勢，因為豬價的核心決定因素還是供需。目前規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)的供應(yīng)還是比較充足，未來也沒有明確的大幅下降的預(yù)期，未來供需彈性主要在中小散戶這一塊。

那么，中小散戶的情況如何呢？事實上，近期中小散戶有較為明顯的加倉動作，在這背后，與部分養(yǎng)殖戶已經(jīng)跨越了“盈虧線”有關(guān)。

國金證券在5月12日發(fā)布的研報指出，根據(jù)涌益咨詢，截至5月10日，全國商品豬價格為15.04元/公斤，周環(huán)比+0.47%；本周生豬出欄均重為125.21公斤/頭，較上周下滑0.20公斤/頭。生豬養(yǎng)殖利潤方面，周外購仔豬養(yǎng)殖利潤為96.25元/頭，盈利周環(huán)比+22.65元/頭；自繁自養(yǎng)養(yǎng)殖利潤為-43.97元/頭，盈利周環(huán)比+11.96元/頭。

“自養(yǎng)自繁和購進(jìn)的仔豬是兩種不同的飼養(yǎng)方式，在成本上是有差異的，是跟隨著市場在變的。”一位成都附近的中小養(yǎng)殖戶告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，“有時候自己養(yǎng)相對來說成本要低一點(diǎn)，但有時候又高于市場購進(jìn)的仔豬。比如受豬瘟的影響，市場仔豬最低的時候只要幾十元一個，高的時候幾百元甚至上千元一個?！?

目前來看，外購仔豬養(yǎng)殖已經(jīng)出現(xiàn)利潤，這使得一些養(yǎng)殖戶出現(xiàn)增倉的動作。

國聯(lián)證券5月15日發(fā)布的研報指出，據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)，4月樣本點(diǎn)1能繁母豬存欄環(huán)比+0.96%（前值+1.57%），中小豬場存欄增幅高于規(guī)模豬場。此外，根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，4月全樣本能繁母豬存欄環(huán)比+0.94%（前值+0.22%），其中規(guī)模場能繁母豬存欄環(huán)比+0.87%，中小散戶的能繁母豬存欄環(huán)比+3.22%。

養(yǎng)殖戶成本博弈

而中小散戶增倉的背后，是最近兩年豬價處于相對低谷，養(yǎng)殖行業(yè)虧損不斷造成的中小散戶離場或者減產(chǎn)明顯。

上述成都附近的中小養(yǎng)殖戶表示，最近一年半，作為中小養(yǎng)殖戶他的虧損還是比較嚴(yán)重的。“我最多的時候養(yǎng)了100多只，但剛好那年遇到豬瘟。從那以后就養(yǎng)得少了，現(xiàn)在就十幾二十只了。不過，前幾年受到豬瘟的影響，豬價有一段時間很高，所以我當(dāng)時想著堅持一下，或許能賣一個好價錢，但是現(xiàn)在還是虧損。”

這位中小養(yǎng)殖戶表示，時不時爆發(fā)的非洲豬瘟對生豬養(yǎng)殖行業(yè)的影響是比較大的，他為了應(yīng)對，加強(qiáng)了消毒等措施，但相對就提升了成本，加上飼料成本偏高，目前生豬養(yǎng)殖的成本不低。

“現(xiàn)在即使豬價上漲，我也沒有盈利，因為從小豬到養(yǎng)成大豬是需要經(jīng)歷一個時間段的。價格上漲的時候，我們手上可能并沒有成熟的豬。再過幾個月，豬倒是養(yǎng)大了，但價格就不好說了?，F(xiàn)在周圍確實是有人盈利，但也是相對一些大型的養(yǎng)殖企業(yè)，因為他們有補(bǔ)貼，比如土地的補(bǔ)貼，還有每個豬的專項補(bǔ)貼等等?！边@位中小養(yǎng)殖戶表示。

事實上，相對于中小散戶，規(guī)模養(yǎng)殖戶的出欄速度是較為平均的。以溫氏股份為例，根據(jù)公告，溫氏股份在最近一年每個月的肉豬銷售基本都在200萬頭~300萬頭之間，只有2023年6月和2024年2月分別為199.04萬頭和192.21萬頭。而2024年1月、3月和4月分別為263.74萬頭、262.05萬頭和248.29萬頭，出欄速度相對平穩(wěn)。

此外，隨著豬瘟的影響下降，規(guī)模廠商的養(yǎng)殖成本也在下降。根據(jù)新希望披露的數(shù)據(jù)，隨著1、2月份以后非洲豬瘟影響的消退，運(yùn)營場線出欄肥豬的成本下降非常明顯。1月是15.8元/公斤、2月在16元/公斤左右、3月降到了15.3元/公斤、4月降到了14.7元/公斤。

“從我的感受來說，以后生豬的規(guī)模養(yǎng)殖占比或許會越來越大，因為他們的成本比較低，相對來說個人養(yǎng)殖戶生存就比較困難，如果持續(xù)虧損，我下一步也在考慮轉(zhuǎn)行?！鄙鲜龀啥几浇闹行○B(yǎng)殖戶表示。

不過，魏鑫認(rèn)為，盡管現(xiàn)在市場邊際壓力減弱，但其實產(chǎn)能恢復(fù)的速度很快。以前虧損后很多產(chǎn)能出清，然后進(jìn)入新一輪豬周期，豬價上行。但現(xiàn)在的情況不同，隨著規(guī)模廠商的逐步進(jìn)入，養(yǎng)殖虧損一段時間之后，部分產(chǎn)能去化，但很快就能修復(fù)。因此現(xiàn)在的情況是，做得好的企業(yè)能夠維持微幅盈利，但是還很難看到一個特別好的市場行情。

魏鑫表示，在這樣的情況下，需要看養(yǎng)殖戶的成本，并不是中小散戶一定就不能盈利?！捌鋵嵵行∩粼诂F(xiàn)金流的壓力沒有那么大，而且相對靈活，所以不一定是中小散戶先減產(chǎn)，也可能大廠先減產(chǎn)。這是一個長期博弈的過程，最終可能呈現(xiàn)小型養(yǎng)殖戶和特別大的養(yǎng)殖企業(yè)共存的狀態(tài)。”