2月中旬至今國內(nèi)生豬價格呈現(xiàn)連續(xù)震蕩調(diào)整走勢，供需面僵持局面難改，養(yǎng)殖端出欄積極性不及預期，而屠宰端穩(wěn)步增量導致豬價長期磨底。當下肥標價差已加速收窄，或推動中大豬出欄積極性提高，但二次育肥仍有滾動補欄需求，且需求端仍有小幅度增量空間，供需僵持局面難改，預計3月下旬前豬價低點難至，或繼續(xù)盤整。

生豬價格進入連續(xù)一個月震蕩期，跌幅不及預期

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)過后國內(nèi)生豬價格連續(xù)回落，2月10日跌至14.57元/公斤，隨后開始長期震蕩，期間豬價漲跌頻繁，但始終在14.55-15.10元/公斤內(nèi)調(diào)整。截至3月11日，全國豬價調(diào)整至14.82元/公斤，較2月10日下滑0.25元/公斤，跌幅僅1.75%，這期間日度平均漲跌幅度最大為1.56%，最小為-0.94%。與業(yè)內(nèi)對3月豬價看跌的13.5元/公斤預期低點仍存較大偏差，主因為供應端放量不及預期，而需求端連續(xù)增量，供需面僵持難改導致低點延遲。

下游穩(wěn)步增量，上游放量不積極，供需僵持限制豬價下滑

自2月10日開始，養(yǎng)殖端出欄量呈先減后增再減再震蕩的走勢，而屠宰量基本呈現(xiàn)震蕩增加走勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，樣本企業(yè)日度出欄量由10日的15.61萬頭，減至12日的13.72萬頭，后增加至21日的17.73萬頭，隨后減少至28日的14.25萬頭，3月內(nèi)基本在15.4-16.8萬頭區(qū)間內(nèi)調(diào)整。而樣本企業(yè)日度屠宰量由2月10日的11.96萬頭，穩(wěn)步增加至3月11日的16.72萬頭，漲幅在39.77%。養(yǎng)殖端出欄量走勢震蕩，且二次育肥滾動補欄，截留部分豬源，需求端連續(xù)增量，供需面整體呈現(xiàn)僵持局面，限制豬價下滑。

肥標價差加速收窄，或推動中大豬出欄積極性提高

據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，2月10日至28日期間，全國肥標價差整體基本平穩(wěn)，自3月1日起，開始止穩(wěn)而加速回落，截至3月11日，全國肥標價差跌至0.35元/斤，較月初收窄0.21元/斤。尤其130-150公斤豬源價差收窄幅度較大，部分地區(qū)已與110-125公斤豬源基本持平。后期隨著氣溫升高，下游市場對大豬需求減弱，130-150公斤豬源價格或繼續(xù)回落，肥標價差有繼續(xù)收窄可能。

而隨著肥標價差收窄，養(yǎng)殖端壓欄意愿減弱，出欄積極性或有所提高。但當前二次育肥舍仍存在空欄率較高的現(xiàn)象，二次育肥逢低補欄，或作為豬價托底。屠宰端隨著分割零星入庫，宰量有繼續(xù)上漲空間，卓創(chuàng)資訊預計供需僵持局面難改，3月下旬前豬價或保持震蕩走勢。