開篇：數(shù)據(jù)引發(fā)豬市波動(dòng)

近期，國家統(tǒng)計(jì)局公布的2025年上半年生豬數(shù)據(jù)，猶如投入平靜湖面的巨石，在生豬市場激起軒然大波。二季度末生豬存欄量達(dá)42447萬頭，同比增長2.2%；6月末能繁母豬存欄量為4043萬頭，較去年同期增加5萬頭；2024年12月至2025年5月全國新生仔豬數(shù)量比上年同期增長9.9%。這些看似平常的數(shù)據(jù)，實(shí)則暗藏下半年豬價(jià)行情的關(guān)鍵線索，引人深入探究。無論是養(yǎng)殖戶、相關(guān)企業(yè)，還是關(guān)注民生“菜籃子”的普通消費(fèi)者，都對(duì)下半年豬價(jià)滿懷關(guān)注與期待。今日，我們將深入剖析這些數(shù)據(jù)背后的深層邏輯。

上半年生豬數(shù)據(jù)全解析

(一)生豬存欄與豬肉產(chǎn)量

二季度末，生豬存欄量達(dá)到42447萬頭，同比增長2.2%，該數(shù)據(jù)清晰呈現(xiàn)出生豬存欄量的上升態(tài)勢，表明生豬市場的供應(yīng)基礎(chǔ)正持續(xù)擴(kuò)大。結(jié)合豬肉產(chǎn)量數(shù)據(jù)，今年上半年豬肉產(chǎn)量同比增長1.3%，而出欄量同比僅增長0.6%。經(jīng)簡單計(jì)算與分析可知，上半年出欄均重有0.7%的提升。這意味著，不僅生豬存欄數(shù)量在增加，單個(gè)生豬的出欄重量也在上升。存欄量的增加表明市場上可供出售的生豬數(shù)量增多，而出欄均重的提升則進(jìn)一步加大了豬肉的市場供應(yīng)量。在市場需求無大幅變動(dòng)的情況下，供應(yīng)的增加往往會(huì)對(duì)價(jià)格形成下行壓力。因此，上半年生豬存欄和生豬均重的增長，極有可能成為影響下半年豬價(jià)走勢的關(guān)鍵基礎(chǔ)性因素。從過往市場經(jīng)驗(yàn)來看，當(dāng)生豬存欄量和出欄均重同時(shí)增長時(shí)，豬價(jià)通常會(huì)面臨一定的下跌風(fēng)險(xiǎn)。例如在2018年上半年，類似的數(shù)據(jù)增長模式便導(dǎo)致了下半年豬價(jià)的持續(xù)走低。這一數(shù)據(jù)變化要求養(yǎng)殖戶審慎考慮后期的養(yǎng)殖規(guī)模和出欄計(jì)劃；對(duì)于消費(fèi)者而言，則可能意味著下半年購買豬肉時(shí)，價(jià)格會(huì)更為實(shí)惠。

(二)母豬存欄的微妙變化

統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，6月末能繁母豬存欄量為4043萬頭，3月末能繁母豬存欄量為4039萬頭，二季度能繁母豬凈增加4萬頭；對(duì)比去年同期4038萬頭，增加了5萬頭。盡管從數(shù)據(jù)上看，能繁母豬存欄量的增長幅度較小，但在當(dāng)前市場環(huán)境下，卻具有特殊意義。值得關(guān)注的是，今年5月份，相關(guān)部門要求頭部企業(yè)帶頭暫停母豬擴(kuò)充，這是在限制基礎(chǔ)產(chǎn)能的大背景下提出的要求。部分企業(yè)已開始縮減能繁母豬存欄，以牧原股份為例，Q2末能繁母豬存欄環(huán)比減少5.4萬頭至343萬頭，并且已連續(xù)兩個(gè)季度調(diào)減。這表明市場對(duì)母豬存欄量的調(diào)整已啟動(dòng)。盡管有企業(yè)在縮減，但社會(huì)面二季度能繁母豬存欄量卻微增，這背后反映出市場對(duì)于豬價(jià)的預(yù)期存在分歧。一些小型養(yǎng)殖戶或者新進(jìn)入市場的參與者，可能認(rèn)為豬價(jià)仍有上漲空間，所以增加了母豬存欄量。母豬存欄量的變化直接關(guān)系到未來生豬的供應(yīng)量。若母豬存欄量持續(xù)增加，那么未來幾個(gè)月甚至一年后，生豬的出欄量將會(huì)相應(yīng)增加，市場上豬肉供應(yīng)充足，豬價(jià)可能會(huì)受到抑制；反之，若母豬存欄量開始下降，那么未來生豬供應(yīng)可能會(huì)減少，豬價(jià)有望回升。

(三)仔豬數(shù)量增長的信號(hào)

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預(yù)警首席專家王祖力在行業(yè)會(huì)議上的觀點(diǎn)為我們分析仔豬數(shù)據(jù)提供了權(quán)威視角。從新生仔豬數(shù)量來看，2024年12月至2025年5月全國新生仔豬數(shù)量比上年同期增長9.9%，這是一個(gè)較為顯著的增長幅度。按照6個(gè)月育肥周期計(jì)算，今年6-11月份生豬出欄將逐漸增多。仔豬是未來生豬出欄的基礎(chǔ)，仔豬數(shù)量的大幅增長，預(yù)示著在接下來的幾個(gè)月里，生豬市場的供應(yīng)將會(huì)進(jìn)一步增加。這對(duì)下半年的豬價(jià)走勢有著直接影響。在需求相對(duì)穩(wěn)定的情況下，供應(yīng)的增加會(huì)使市場競爭加劇，生豬價(jià)格可能會(huì)面臨下行壓力。例如，在2023年，由于前一年仔豬數(shù)量的大幅增長，導(dǎo)致當(dāng)年下半年生豬出欄量劇增，豬價(jià)一路走低，許多養(yǎng)殖戶面臨虧損。不過，豬價(jià)的走勢不僅取決于供應(yīng)，還受到需求、政策等多種因素的綜合影響。但不可否認(rèn)的是，仔豬數(shù)量的增長是一個(gè)重要信號(hào)，無論是養(yǎng)殖戶還是相關(guān)企業(yè)，都需密切關(guān)注這一數(shù)據(jù)變化，提前做好應(yīng)對(duì)策略。

下半年豬價(jià)行情預(yù)測

(一)專家的觀點(diǎn)與依據(jù)

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預(yù)警首席專家王祖力的觀點(diǎn)在行業(yè)內(nèi)具有重要參考價(jià)值。他認(rèn)為，2025年肥豬上市量將增加4%左右，全年豬價(jià)可能下行10%—20%。這一預(yù)測并非毫無根據(jù)，而是有著堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)支撐。從飼料產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，一季度全國豬飼料產(chǎn)量已處于近年來的峰值，這反映出市場上用于生豬養(yǎng)殖的飼料投入在增加。仔豬、育肥豬等飼料同比增長在10%左右，這意味著養(yǎng)殖戶們正在加大對(duì)仔豬和育肥豬的養(yǎng)殖投入，也就預(yù)示著后期生豬的供應(yīng)量將會(huì)增加。從新生仔豬數(shù)量的增長情況來看，2024年12月至2025年5月全國新生仔豬數(shù)量比上年同期增長9.9%，按照6個(gè)月育肥周期計(jì)算，今年6-11月份生豬出欄將逐漸增多。隨著生豬出欄量的增加，市場上豬肉的供應(yīng)變得更加充足。根據(jù)市場供需原理，當(dāng)供應(yīng)量超過需求量時(shí)，價(jià)格就會(huì)受到下行壓力。所以，王祖力專家基于這些數(shù)據(jù)得出2025年豬價(jià)下行的預(yù)測，是符合市場規(guī)律和實(shí)際數(shù)據(jù)變化的。

(二)機(jī)構(gòu)研報(bào)的深入分析

華安證券發(fā)布的研報(bào)從更宏觀和政策的角度，對(duì)2025-2026年的豬價(jià)走勢和養(yǎng)殖盈利情況進(jìn)行了深入分析。發(fā)改委要求大型集團(tuán)豬企停止增加能繁母豬存欄、出欄體重控制在120kg、不鼓勵(lì)銷售二育豬，這些政策的出臺(tái)旨在調(diào)控生豬市場的產(chǎn)能和供應(yīng)。華安證券判斷，由于生豬價(jià)格正處于下行周期，且能繁母豬存欄量減少傳導(dǎo)至商品豬需要10-12個(gè)月時(shí)間，發(fā)改委在2026年上半年之前基本不會(huì)修正生豬政策。在這種政策環(huán)境下，大型集團(tuán)豬企產(chǎn)能受限，全國能繁母豬存欄量有望步入下行通道。2024年四季度，牧原、溫氏合計(jì)增加能繁母豬存欄25.6萬頭，全國僅新增16萬頭；2025年一季度，溫氏新增能繁母豬存欄11萬頭，而全國下降39萬頭。隨著大型集團(tuán)豬企產(chǎn)能擴(kuò)張受限，未來能繁母豬存欄量的下降，將導(dǎo)致后續(xù)生豬出欄量的減少。生豬體重也有望步入下降通道，二次育肥銷售預(yù)計(jì)將減少。隨著政策的嚴(yán)格持續(xù)落實(shí)，生豬均重和二育體量均會(huì)逐步下行，豬價(jià)短期承壓。但隨著生豬均重回歸正常，二育體量降至低位，生豬價(jià)格會(huì)逐步企穩(wěn)回升。由于大型集團(tuán)企業(yè)擴(kuò)張受控，行業(yè)能繁母豬存欄量有望呈現(xiàn)下降趨勢，2026年生豬出欄量或同比下降，再考慮到生豬均重或低于2025年，2026年生豬價(jià)格、盈利水平有望超過2025年。這一系列的分析和預(yù)測，為養(yǎng)殖戶、企業(yè)以及投資者提供了一個(gè)全面且具有前瞻性的市場展望，使其對(duì)未來兩年的生豬市場有了更清晰的認(rèn)識(shí)。

市場多因素交織影響

(一)供應(yīng)端：產(chǎn)能與出欄趨勢

能繁母豬存欄量猶如生豬供應(yīng)的“總開關(guān)”，直接決定未來生豬的出欄數(shù)量。當(dāng)前能繁母豬存欄量的變化趨勢，無疑是影響下半年生豬供應(yīng)的關(guān)鍵因素。從數(shù)據(jù)上看，盡管部分大型企業(yè)在縮減能繁母豬存欄，但社會(huì)面的能繁母豬存欄量在二季度仍有微增。這使得未來一段時(shí)間內(nèi)，生豬的供應(yīng)基礎(chǔ)依然較為穩(wěn)固。按照母豬的繁殖周期，從受孕到仔豬出生大約需要114天左右，仔豬育肥到出欄又需要6個(gè)月左右。這意味著當(dāng)前能繁母豬存欄量的變化，會(huì)在未來7-8個(gè)月后體現(xiàn)在生豬出欄量上。所以，下半年生豬出欄量受前期能繁母豬存欄量增加的影響，大概率會(huì)呈現(xiàn)上升趨勢。新生仔豬數(shù)量的大幅增長，也進(jìn)一步印證了這一趨勢。2024年12月至2025年5月全國新生仔豬數(shù)量比上年同期增長9.9%，這些仔豬將在下半年陸續(xù)育肥出欄，成為生豬供應(yīng)的重要組成部分。二育存欄高位也是影響供應(yīng)的一個(gè)不可忽視的因素。二次育肥是指養(yǎng)殖戶將已經(jīng)達(dá)到出欄標(biāo)準(zhǔn)的生豬，再次進(jìn)行育肥飼養(yǎng)，等待更高的價(jià)格出售。在市場預(yù)期豬價(jià)上漲時(shí)，二育現(xiàn)象往往會(huì)增多。目前二育存欄處于高位，預(yù)計(jì)7-8月投入市場，這將在短期內(nèi)增加生豬的供應(yīng)量，對(duì)市場價(jià)格產(chǎn)生沖擊。當(dāng)二育豬集中出欄時(shí)，市場上的生豬供應(yīng)會(huì)突然增加，供大于求的局面會(huì)更加明顯，從而導(dǎo)致豬價(jià)下跌。

(二)需求端：淡旺季與消費(fèi)變化

下半年的豬肉消費(fèi)市場，形勢復(fù)雜多變，不同時(shí)間段表現(xiàn)各異。在7-8月，高溫天氣成為豬肉消費(fèi)的阻礙因素。炎熱天氣致使人們食欲下降，對(duì)肉類需求減少，尤其是脂肪含量相對(duì)較高的豬肉。家庭烹飪中，人們更傾向選擇清淡、涼爽的食材，豬肉購買量明顯下降；餐飲行業(yè)也會(huì)根據(jù)季節(jié)調(diào)整菜單，減少豬肉菜品供應(yīng)。學(xué)校放假也使得食堂對(duì)豬肉的需求大幅減少。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，這兩個(gè)月家庭和餐飲渠道對(duì)豬肉的需求環(huán)比可能下降15%-20%。到了9-10月，隨著氣溫逐漸降低，人們食欲開始恢復(fù)，豬肉消費(fèi)迎來轉(zhuǎn)機(jī)。中秋、國慶雙節(jié)的到來，更是極大地刺激了豬肉消費(fèi)。節(jié)日期間，家庭聚餐、走親訪友等活動(dòng)增多，對(duì)豬肉的需求大幅增加。無論是餐桌上的紅燒肉、糖醋排骨，還是節(jié)日禮品中的火腿、臘肉，都離不開豬肉。餐飲行業(yè)也會(huì)推出各種以豬肉為原料的特色菜品，滿足消費(fèi)者需求。這段時(shí)間屠宰量預(yù)計(jì)環(huán)比增長，豬肉價(jià)格也會(huì)受到一定支撐。11-12月，雖然是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，食品廠備貨量增加，但受到2026年春節(jié)(2月中旬)推遲的影響，消費(fèi)高峰可能延后至2026年1月，導(dǎo)致2025年底需求增長有限。替代品的競爭也對(duì)豬肉消費(fèi)產(chǎn)生了一定影響。禽肉、牛肉等價(jià)格低位運(yùn)行，它們以其獨(dú)特的口感和營養(yǎng)價(jià)值，吸引了不少消費(fèi)者，分流了部分豬肉消費(fèi)，尤其是在夏季燒烤季和餐飲渠道。雞肉以其低脂肪、高蛋白的特性，成為很多追求健康飲食消費(fèi)者的首選，在年輕消費(fèi)者中尤其受歡迎。

(三)政策端：調(diào)控穩(wěn)定市場

發(fā)改委對(duì)大型集團(tuán)豬企提出的一系列要求，對(duì)生豬市場起到了穩(wěn)定作用。要求大型集團(tuán)豬企停止增加能繁母豬存欄，這從源頭上控制了生豬產(chǎn)能的進(jìn)一步擴(kuò)張。當(dāng)大型企業(yè)不再盲目增加能繁母豬存欄時(shí)，未來生豬的供應(yīng)量就不會(huì)出現(xiàn)爆發(fā)式增長，市場供需關(guān)系能夠得到更好的平衡。以牧原股份和溫氏股份為例，2024年四季度，兩家合計(jì)增加能繁母豬存欄25.6萬頭，而全國僅新增16萬頭；2025年一季度，溫氏新增能繁母豬存欄11萬頭，全國卻下降39萬頭。這表明大型企業(yè)對(duì)政策的響應(yīng)，已經(jīng)開始影響全國能繁母豬存欄量的變化趨勢，全國能繁母豬存欄量有望步入下行通道。出欄體重控制在120kg，這一要求也意義重大。如果生豬出欄體重過大，不僅會(huì)增加養(yǎng)殖成本，還會(huì)導(dǎo)致市場上豬肉供應(yīng)量過多。通過控制出欄體重，可以有效減少豬肉的供應(yīng)量，避免因供應(yīng)過剩而導(dǎo)致價(jià)格下跌。發(fā)改委不鼓勵(lì)銷售二育豬，這一舉措針對(duì)的是市場投機(jī)行為。二次育肥往往會(huì)導(dǎo)致市場供應(yīng)的不穩(wěn)定，價(jià)格的大幅波動(dòng)。禁止銷售二育豬，可以減少人為制造的供應(yīng)波動(dòng)，推動(dòng)價(jià)格回歸供需基本面。這些政策的綜合作用，有助于穩(wěn)定豬價(jià)，促進(jìn)生豬市場的長期健康發(fā)展。政策的持續(xù)落實(shí)，也給市場參與者帶來了明確的信號(hào)。養(yǎng)殖戶和企業(yè)可以根據(jù)政策導(dǎo)向，合理調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和銷售策略，避免因市場波動(dòng)而遭受損失。消費(fèi)者也能受益于穩(wěn)定的豬價(jià)，享受到價(jià)格合理的豬肉產(chǎn)品。

結(jié)尾：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

2025年下半年的豬價(jià)行情，受供應(yīng)、需求、政策等多方面因素綜合影響，充滿不確定性。生豬存欄、母豬存欄及仔豬數(shù)量的增長，為市場供應(yīng)提供了充足保障，但也給豬價(jià)帶來下行壓力。需求端的淡旺季變化以及消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也在不斷考驗(yàn)著市場的供需平衡。政策的調(diào)控雖然為市場的穩(wěn)定發(fā)展提供了有力支持，但在政策落實(shí)過程中，也可能會(huì)出現(xiàn)一些新的問題和挑戰(zhàn)。對(duì)于養(yǎng)殖戶和相關(guān)從業(yè)者來說，下半年既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。一方面，要密切關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，合理調(diào)整養(yǎng)殖規(guī)模和銷售策略，抓住價(jià)格反彈的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)盈利；另一方面，要加強(qiáng)成本控制，提高養(yǎng)殖效率，提升自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。可以通過優(yōu)化養(yǎng)殖管理、加強(qiáng)疫病防控、拓展銷售渠道等方式，降低養(yǎng)殖成本，增加收益。也要關(guān)注政策導(dǎo)向，積極響應(yīng)政策要求，共同推動(dòng)生豬市場的健康、穩(wěn)定發(fā)展。只有這樣，才能在復(fù)雜多變的市場環(huán)境中立于不敗之地。讓我們拭目以待，看下半年的豬價(jià)行情如何發(fā)展。