7月1日上午10時(shí)，備受矚目的進(jìn)口玉米定向銷售活動(dòng)正式啟動(dòng)。鑒于玉米與小麥價(jià)格的緊密關(guān)聯(lián)，此次拍賣對(duì)兩者未來(lái)價(jià)格走勢(shì)或?qū)a(chǎn)生重要影響，吸引了國(guó)內(nèi)玉米及小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷主體的廣泛關(guān)注。
成交結(jié)果如下： 7月1日掛牌189003噸進(jìn)口玉米，成交183172噸，成交率96.91%，只有福建流拍5831噸。起拍價(jià)江蘇、安徽2260，福建2290、江西2280、湖北2280，廣西2290，最高溢價(jià)超過(guò)160元/噸，平均溢價(jià)在 100元/噸以上。
投放量未及預(yù)期，利空影響相對(duì)有限
關(guān)于進(jìn)口玉米拍賣可以說(shuō)從今年的3月份開(kāi)始就已經(jīng)在市場(chǎng)當(dāng)中炒作得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，各式各樣的小作文、路邊社消息將進(jìn)口玉米投放的方式以及量級(jí)描述的“天花亂墜”，期間對(duì)于期貨市場(chǎng)的影響可謂是“療效顯著”。包括眼下的這批進(jìn)口玉米拍賣落地之前，市場(chǎng)同樣有著200萬(wàn)-300萬(wàn)噸、山東地區(qū)40萬(wàn)噸的投放量所謂的“靠譜”版本在玉米市場(chǎng)當(dāng)中“興風(fēng)作浪”。然而，當(dāng)首拍結(jié)果揭曉，近19萬(wàn)噸的投放量明顯低于預(yù)期，這立即引起了玉米市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，那么在國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)整體供應(yīng)相對(duì)偏緊的前提下，引發(fā)哄搶進(jìn)而導(dǎo)致大幅溢價(jià)也是在情理之中。
進(jìn)口玉米持續(xù)投放，會(huì)形成利空影響嗎?不容否認(rèn)，進(jìn)口玉米的投放包括未來(lái)可能在市場(chǎng)當(dāng)中進(jìn)行投放的超期稻谷從供需基本面的角度的的確確是增加了玉米市場(chǎng)的供應(yīng)能力，理論上也確實(shí)是一個(gè)“利空”因素。但這種利空因素能否在玉米市場(chǎng)甚至小麥?zhǔn)袌?chǎng)形成實(shí)實(shí)在在的利空效應(yīng)，將價(jià)格打下去呢?就目前情況來(lái)看，答案顯然是否定的。相反，由于投放量不及預(yù)期，短期內(nèi)不太可能形成利空效應(yīng)，在搶購(gòu)熱情高漲，溢價(jià)幅度較高的前提下甚至?xí)蚴袌?chǎng)傳導(dǎo)“利多”的影響。
其實(shí)關(guān)于這一點(diǎn)大家應(yīng)該都不陌生，時(shí)光倒退五年當(dāng)時(shí)正值臨儲(chǔ)玉米最后一批投放——2020年臨儲(chǔ)玉米累計(jì)投放15周共5996萬(wàn)噸，累計(jì)成交5684萬(wàn)噸，其中屬于2016年以前的臨儲(chǔ)玉米數(shù)量約為5395萬(wàn)噸。當(dāng)時(shí)的臨儲(chǔ)玉米拍賣同樣也是大幅溢價(jià)成交，近6000萬(wàn)噸的投放量級(jí)甚至都未能給市場(chǎng)有效降溫，更何況當(dāng)下不足20萬(wàn)噸的投放量。而且從投放的標(biāo)的相對(duì)分散我們不難猜想，此批進(jìn)口玉米的投放更多的是將不宜存儲(chǔ)的部分進(jìn)口玉米被動(dòng)式地投放到市場(chǎng)當(dāng)中，而并非調(diào)控端認(rèn)定當(dāng)下的市場(chǎng)價(jià)格過(guò)高而采取的主動(dòng)調(diào)整。它對(duì)部分投放區(qū)域確實(shí)能緩解供應(yīng)緊張的局面，然而，期望在短時(shí)間內(nèi)于全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)生利空影響，乃至壓低玉米以及小麥價(jià)格，顯然不切實(shí)際。要知道當(dāng)下正處于新季小麥上市的初期，而且河南、安徽兩個(gè)主產(chǎn)省正在開(kāi)啟“最低收購(gòu)價(jià)”的托市收購(gòu)，在這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)去主動(dòng)調(diào)控甚至說(shuō)大規(guī)模投放替代品去打壓玉米市場(chǎng)以及小麥?zhǔn)袌?chǎng)的可能性不大。
綜合來(lái)看，當(dāng)下國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨市場(chǎng)整體供應(yīng)偏緊在市場(chǎng)當(dāng)中已經(jīng)成為“共識(shí)”。無(wú)論是從南北港口庫(kù)存下降至同期低位水平也好，抑或山東地區(qū)在春節(jié)過(guò)后就已經(jīng)沒(méi)有了持續(xù)上量的能力也罷，均反映出了今年尤其是當(dāng)下這個(gè)玉米供應(yīng)“空檔期”階段市場(chǎng)整體的供給能力遠(yuǎn)不如前。基層糧源迅速枯竭，貿(mào)易環(huán)節(jié)則如‘驚弓之鳥(niǎo)’，庫(kù)存稀缺，替代品方面1-5月包括玉米、小麥、高粱以及大麥這些常規(guī)的能量替代原料進(jìn)口總量同比減少超過(guò)2000萬(wàn)噸，這些因素都是客觀存在的，在此種背景之下想要依靠幾十萬(wàn)噸的投放量瞬間扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)顯然是不現(xiàn)實(shí)的，首拍激烈爭(zhēng)搶過(guò)后市場(chǎng)購(gòu)銷熱度不降反增就是最真實(shí)的寫照。所以說(shuō)無(wú)論是從調(diào)控的角度(小麥托市收購(gòu)正在開(kāi)展直至9月30日)抑或是玉米市場(chǎng)自身供應(yīng)能力同比下滑的“現(xiàn)實(shí)”來(lái)看，在沒(méi)有三方替代品大規(guī)模介入的前提下，兩者尤其是玉米的價(jià)格重心在未來(lái)一段時(shí)間繼續(xù)上移仍將是大概率事件。