上半年國產(chǎn)凍品庫存處于近五年低位，且進口量亦不大，導(dǎo)致市場供應(yīng)收緊，價格存在抗跌性，但隨著關(guān)稅消息調(diào)整，進口凍品價格承壓下行。下半年國產(chǎn)及進口凍品供應(yīng)量仍或不大，但需求縮幅大于供應(yīng)降幅，因此凍品價格或震蕩緩跌。
1．國產(chǎn)凍品庫容率低位，價格存抗跌性
上半年國產(chǎn)凍品價格呈現(xiàn)橫盤后下滑走勢，價格存“抗跌性”。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，上半年國產(chǎn)凍品二號肉均價為22.10元/公斤，同比上漲4.94%；上半年國產(chǎn)凍品四號肉均價為22.59元/公斤，同比上漲7.32%。其主要原因是凍品庫容率處于近五年低位，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至6月，重點樣本企業(yè)凍品庫容率為19.41%，較近五年平均值26.22%相差6.81個百分點。庫存量較少，導(dǎo)致價格存“抗跌性”。
2．關(guān)稅政策調(diào)整驅(qū)動下，進口豬肉凍品價格攀高后承壓下行
2025年3-4月份，受關(guān)稅政策調(diào)整影響，情緒端對進口凍品價格產(chǎn)生影響。從3月份對原產(chǎn)于美國的豬肉加征10%關(guān)稅，到4月份多輪加征至125%，再到5月份取消91%的關(guān)稅等條件，導(dǎo)致進口凍品價格攀高后承壓下行。根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，3月、4月豬頭價格漲幅分別為7.01%、4.35%；長切豬腳漲幅為5.03%、2.07%；豬前肘漲幅為0.95%、2.65%。加征關(guān)稅消息助力進口商抬價情緒，且存惜售行為，市場凍品供應(yīng)短時收緊，進而引發(fā)部分下游食品廠備貨囤貨行為，帶動價格上漲；但隨著關(guān)稅關(guān)系緩和，下游食品廠采購積極性下降，且進口貿(mào)易商出庫積極性提高，市場價格再度承壓下行，豬頭5月跌幅達2.84%。
3．下半年國產(chǎn)及進口凍品供應(yīng)量或不大
下半年生豬出欄量仍或處于充沛狀態(tài)，屠宰企業(yè)入庫成本雖降低，但對后市行情或持悲觀心態(tài)，因此入庫積極性較低，心態(tài)較為謹慎，因此國產(chǎn)凍品供應(yīng)或仍處于平均水平之下，預(yù)計2025年下半年國產(chǎn)凍品庫容率呈現(xiàn)震蕩緩跌走勢。隨著5月份關(guān)稅或逐步緩和，三季度末豬副進口量或小幅增加，但肉類進口成本偏高，或小幅減少；四季度進口貿(mào)易商或?qū)a(chǎn)價格存悲觀心態(tài)，三季度采購量減少，四季度存微降可能，下半年整體進口量或小于同期。
4．下半年凍品需求或不及預(yù)期
下半年凍品或呈現(xiàn)季節(jié)性上漲走勢，8月份之后國產(chǎn)凍品需求或增幅較為明顯。上半年采購不及預(yù)期水平，且囤貨力度下半年或繼續(xù)偏弱，目前國產(chǎn)鮮品價格偏低，或進一步?jīng)_擊凍品銷量，部分下游經(jīng)銷商存在凍品改鮮品采購現(xiàn)象，因此下半年國產(chǎn)凍品需求好轉(zhuǎn)程度或不及預(yù)期。
進口方面，三季度夏季或處于部分產(chǎn)品如豬頭、肋排等產(chǎn)品的消費旺季，但四季度下游食品廠進口凍品采購量或下滑，備貨積極性下降。但根據(jù)上半年情況判斷，進口凍品即使處于庫存偏低位置，但下游訂單量縮減，經(jīng)銷商備貨積極性較弱，因此下半年進口凍品需求量整體或下降。
綜上所述，預(yù)計下半年進口凍品及國產(chǎn)凍品均呈現(xiàn)震蕩下跌走勢。進口量或減少，且?guī)烊萋侍幱诘臀?，但國?nèi)下游食品或加工廠對后市行情信心不足，采購積極性不高，且終端訂單量下滑，囤貨力度亦較弱，需求縮幅或大于供應(yīng)縮幅，導(dǎo)致價格下跌。預(yù)計國產(chǎn)凍品二、四號下半年月均價高點或分別為21.79元/公斤、22.08元/公斤，低點或分別為19.77元/公斤、20.00元/公斤，但如進口豬頭等存在季節(jié)性的產(chǎn)品，或在三季度存在短時上漲行情，但漲幅有限，多數(shù)時間維持在11200-13000元/噸區(qū)間。