和訊期貨消息 4月13日，新湖期貨主辦的年度大宗商品產(chǎn)業(yè)論壇在上海召開(kāi)，多位行業(yè)、市場(chǎng)專家針對(duì)商品中的熱點(diǎn)進(jìn)行深入探討，剖析行業(yè)困境，梳理行情邏輯，尋找市場(chǎng)機(jī)遇。和訊期貨參與全程直播。
在下午的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)分論壇上，華西希望 德康農(nóng)牧有限公司生豬事業(yè)部總監(jiān)張向明在會(huì)場(chǎng)就““超長(zhǎng)豬周期”后的市場(chǎng)應(yīng)對(duì)探討”作了主題演講。
華西希望 德康農(nóng)牧有限公司生豬事業(yè)部總監(jiān)張向明下載APP 閱讀本文更深度報(bào)道華西希望 德康農(nóng)牧有限公司生豬事業(yè)部總監(jiān)張向明生豬市場(chǎng)規(guī)模大，行情大，價(jià)格波動(dòng)較大，一下主要從三方面來(lái)探討豬周期的變化。
第一部分回顧一下歷年豬周期回顧，2003-2018年一共經(jīng)歷了四次豬周期，豬周期時(shí)間跨度在拉長(zhǎng)，主要因行業(yè)集中度在提高。第一次，03/06-06/05，總36各月，盈利28個(gè)月，虧損8個(gè)月，周期平均頭盈利110。第二次，06/06-10/04，47個(gè)月，盈利40，虧損7，周期平均盈利260。第三次，10/05-15/02，58個(gè)月，盈利37個(gè)月，虧損21個(gè)月，周期平均盈利120，第四次，預(yù)計(jì)時(shí)間為15/03-18/02，目前盈利34個(gè)月，周期平均盈利540。
豬周期一般規(guī)律，出生率發(fā)生拐點(diǎn)，淘汰母豬后，拐點(diǎn)出現(xiàn)后價(jià)格反彈；幼豬走出虧損進(jìn)入盈利；少年豬持續(xù)上漲；壯年豬漲至最高點(diǎn)，拐點(diǎn)出現(xiàn)，母豬大量補(bǔ)欄；盛年豬出現(xiàn)高點(diǎn)后價(jià)格下跌；中年豬對(duì)應(yīng)價(jià)格持續(xù)下跌；老年豬跌破盈虧線進(jìn)入虧損；結(jié)束時(shí)，深度虧損資金鏈斷裂淘汰母豬。
豬周期要素主要有，周期判斷，母豬存欄周期變化；核心因素有供應(yīng)量變化和重大疫情；周期變長(zhǎng)主要因集團(tuán)化規(guī)模進(jìn)行程。
歷次豬周期發(fā)生的主要矛盾，03/06-06/05豬周期，03年春季非典人口流動(dòng)及省際流通嚴(yán)重受困，主產(chǎn)區(qū)大量生豬積壓；價(jià)格從6.2降至4元養(yǎng)殖戶大量宰殺母豬、仔豬；03年7月豬價(jià)開(kāi)始快速上漲；04年9月豬價(jià)升至最高點(diǎn)9.66元，04年6月母豬補(bǔ)欄大量涌現(xiàn)；05年底豬價(jià)跌到成本線；06年上半年深度虧損再次大量淘汰母豬。
06/06-10/04豬周期，06年6月-12月發(fā)生高致病性藍(lán)耳暴發(fā)，由東南、黃淮到東北，豬大量死亡；被動(dòng)大量去產(chǎn)能；07年4月豬價(jià)開(kāi)始大幅暴漲；07年12月生豬價(jià)格15.5，07年8月國(guó)家出臺(tái)母豬補(bǔ)貼，母豬補(bǔ)欄大量出現(xiàn)；08年4月豬價(jià)進(jìn)入暴跌；10年3月主動(dòng)去產(chǎn)能。
10/05-15/02豬周期，10年2-7月緬甸98型口蹄疫爆發(fā)；再次被動(dòng)去產(chǎn)能；10年6月從9.5開(kāi)始上漲；11年6月漲至19.6（11年春節(jié)仔豬腹瀉助推）；11年10月豬價(jià)開(kāi)始下跌；14年4月觸底大量淘汰母豬。
第二部分分析一下影響生豬行情走勢(shì)因素。第一個(gè)是存欄量，母豬存欄影響一年后肥豬供應(yīng)量，補(bǔ)欄以及淘汰；肥豬存欄，及時(shí)行情影響；二次育肥存欄影響2-3個(gè)月后價(jià)格；仔豬存欄影響5-7個(gè)月后價(jià)格。第二方面，生產(chǎn)技術(shù)方面，PSY及MSY的提升帶來(lái)生得多；疫病防控及生物安全水平提升導(dǎo)致死得少。第三方面，疫情，06年藍(lán)耳，11年口蹄，16年仔豬腹瀉。第四方面，政策包含，消費(fèi)端政策，包含政府消費(fèi)限制和居民消費(fèi)補(bǔ)貼，生產(chǎn)端政策有母豬補(bǔ)貼，圈舍補(bǔ)貼；環(huán)保政策，價(jià)格調(diào)控政策，進(jìn)口、走私以及食品安全。第五方面消費(fèi)，基本面中的居民消費(fèi)水平，消費(fèi)追求，消費(fèi)替代；季節(jié)性，冬夏季差異、節(jié)日性、透支性；區(qū)域性，膘厚要求、健康要求。中國(guó)家庭消費(fèi)豬肉占大頭，其次水產(chǎn)品，禽肉、牛肉和羊肉占比少。第六方面，天氣因素，跨省調(diào)運(yùn)，本地出欄。第七方面成本，包含飼料，母豬、仔豬成本和藥品成本。第八方面，心理因素，僥幸心理，淘汰和補(bǔ)欄；恐慌心理，貪欲心理；聯(lián)合壓價(jià)與抬價(jià)。
第三部分展望一下18年度豬肉行情走勢(shì)，全年曲線走勢(shì)預(yù)估與2014年走勢(shì)雷同；全年均價(jià)預(yù)估12-13元；18年3月進(jìn)入行業(yè)虧損，19年進(jìn)入深度虧損；不確定關(guān)鍵因素——大集團(tuán)擴(kuò)張及政府干預(yù)；仔豬、種豬走勢(shì)預(yù)估。