近期，受養(yǎng)殖端出欄節(jié)奏和市場情緒變化的影響，生豬期貨價格自低點持續(xù)反彈后出現(xiàn)急跌行情。
“近期生豬現(xiàn)貨偏強，主要受養(yǎng)殖端惜售疊加二次育肥入場影響，氣溫升高導致養(yǎng)殖增重緩慢，肥標價差走高，企業(yè)銷售策略由之前的降重轉為增重，引發(fā)現(xiàn)貨價格走高，帶領期貨近月合約走強，但遠月合約存在供應壓力后置的預期，走勢偏弱?！蔽宓V期貨農產品分析師王俊說。
據(jù)中信期貨研究所生豬研究員李藝華介紹，今年生豬產能過剩、體重偏高，6月中下旬在部分散戶新一輪惜售情緒的驅動下，豬價出現(xiàn)反彈，但是上行空間比較有限。生豬期貨價格漲至14000元／噸關口后，產業(yè)套保情緒升溫。在6月集團場小幅去庫后，三季度仍面臨繼續(xù)降重帶來的壓力。
從現(xiàn)貨價格走勢來看，6月國內生豬價格整體先跌后漲，月均價格環(huán)比下跌。相關數(shù)據(jù)顯示，6月全國外三元交易均價14.28元／公斤，環(huán)比跌幅2.16%，同比跌幅21.81%。1—6月份生豬交易均價為14.84元／公斤，同比下跌3.64%。
“1—6月生豬價格整體呈現(xiàn)下滑—震蕩—下滑—翹尾的走勢，主要原因是2025年上半年生豬供應充裕，奠定了豬價低位運行的基礎。但由于上半年養(yǎng)殖端仍存壓欄時段，預計下半年將出現(xiàn)供應后置現(xiàn)象，屆時或影響生豬短期供應，進而拖累豬價。”卓創(chuàng)資訊生豬分析師容志發(fā)介紹說。
容志發(fā)表示，隨著目前氣溫不斷升高，大豬消化壓力將逐步顯現(xiàn)。同時，政策面推動養(yǎng)殖端主動減重，生豬出欄節(jié)奏加快，帶動生豬出欄均重回落。隨著大豬存欄量下滑，肥標價差走闊，屠企收購大豬成本提升，因而加大對適重標豬的采購，收購均重同步回落。
在王俊看來，考慮市場對中秋節(jié)、國慶節(jié)前的漲價有預期，低價惜售和二育入場的現(xiàn)象較為普遍，對現(xiàn)貨價格形成了底部支撐。
“當前，育肥利潤依舊存在，一些散戶仍有二育的意向。若豬價進一步下跌，擠壓育肥利潤，大豬出欄節(jié)奏或進一步加快，二育積極性隨之降溫。”李藝華表示。
期貨日報記者在采訪中了解到，由于后期供應壓力仍存，市場對未來豬價保持謹慎態(tài)度。“進入7月，部分前期惜售和后置的供應有逐步釋出的可能，在今年供應充裕的大背景下，價格持續(xù)上漲的動力不足。但由于市場累庫預期仍存，因此價格大跌的概率不大，或維持震蕩整理走勢。”王俊表示。
李藝華同樣認為，6月中下旬豬價上漲，主要與集團企業(yè)實現(xiàn)降重后，部分散戶重新出現(xiàn)二育情緒有關。但是生豬基本面處在增產兌現(xiàn)的周期中，目前出欄量充裕，疊加進入消費淡季，豬肉需求減少，豬價上漲動力不強。
具體來看，據(jù)容志發(fā)介紹，供應方面，7月部分養(yǎng)殖企業(yè)仍有降重空間，多數(shù)無降重計劃，生豬出欄節(jié)奏或放緩。此外，春季豬腹瀉等疾病使得當時的生豬存欄量下降，投射至生豬出欄時間則為7—8月份，7月份供應有減少空間。受此影響，7月份生豬供應量或下降。需求方面，終端需求與二次育肥的變動情況不同。終端需求提升空間不足，在高成本的影響下，屠宰企業(yè)或降量以減少虧損。此外，在高價的影響下，分割入庫量或減少，亦影響屠宰量。7月上旬價格漲至高位后屠宰量或下降，二次育肥需求量亦有階段性下滑可能，價格支撐力度不足。隨著部分企業(yè)于7月下旬進行較為集中的二次育肥補欄，生豬供應或再度被人為后置，價格有上漲空間。
農業(yè)農村部豬肉全產業(yè)鏈梯隊分析師李鵬程對豬價后市走勢進行分析，“綜合看，在供需兩側多重因素的交織作用下，今年下半年豬價很難出現(xiàn)大漲大跌的局面，預計將呈現(xiàn)平穩(wěn)運行、窄幅波動的特征。”在生產供應端，2024年下半年能繁母豬存欄持續(xù)增長，帶動新生仔豬量去年四季度開始持續(xù)高于上年同期，預示2025年下半年商品豬出欄量將穩(wěn)步增加，生豬供應比較充裕。在農業(yè)農村部門預警引導下，出欄生豬活重可能低于上年同期，將在一定程度上減小后市豬肉供應增幅，有利于豬價穩(wěn)定。在消費需求端，下半年宏觀經濟將繼續(xù)回升向好，隨著天氣轉涼后豬肉消費需求也將季節(jié)性增長，加之有中秋、國慶和元旦等節(jié)日消費和冬季南方腌臘灌腸需求提振，都將有利于改善市場消費狀況，支撐豬價穩(wěn)定。