周期寒冬之下，養(yǎng)殖企業(yè)皆陷虧損，“豬茅”牧原不負其名反而盈收69億元，但盈利未能持續(xù)，2022年一季度牧原以巨虧51.8億元的金額遠超競爭對手，引發(fā)監(jiān)管關注。5月21日，牧原股發(fā)布公告回復深交所問詢函，強調目前公司經營性現金流處平衡狀態(tài)。預計公司流動性會隨豬價回升而持續(xù)向好。

虧損期高出欄

5月21日，牧原股份披露調研活動信息公告，公告顯示，截至2021年年底，牧原股份經營活動產生的現金流凈額為162.95億元，同比減少29.72%;2022年1-3月份，公司經營活動產生的現金流凈額為-0.58億元，是近三年來首次負額收入。

同時，牧原股份2022年一季度短債差額-234.05億元，償債資金缺口進一步擴大，其所持有的貨幣資金余額為161.16億元，較年初余額增長32.12%，但無法覆蓋短期到期債務。

2022年開局一季度，生豬價格不斷走低，同時飼料價格受國際形勢影響持續(xù)走高，養(yǎng)殖利潤空前壓縮，在“賣得越多，虧得越多”的情況下，牧原一季度反而逆勢出欄生豬共計2013.8萬頭。

對此，牧原股份方面回應稱，2021年第四季度至今出欄量快速增長與2020年下半年能繁母豬的快速增長有直接關系。

2022年開局一季度，生豬價格不斷走低，同時飼料價格受國際形勢影響持續(xù)走高，養(yǎng)殖利潤空前壓縮，在“賣得越多，虧得越多”的情況下，牧原一季度反而逆勢出欄生豬共計2013.8萬頭。

對此，牧原股份方面回應稱，2021年第四季度至今出欄量快速增長與2020年下半年能繁母豬的快速增長有直接關系。

5月22日，中國農業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇在接受采訪時表示，生豬出欄量由10個月前能繁母豬量及配種率決定，2021年6月份，全國能繁母豬存欄正處于高位。因此，2022年上半年，整體出欄量大幅高于上年同期屬正常現象。

擴板塊避養(yǎng)豬虧損

超強豬周期下，豬價下跌不止，不少養(yǎng)豬企業(yè)選擇通過自建屠宰場和肉類加工廠拉長產業(yè)鏈，以延緩豬肉上市時間，避開低價區(qū)間。牧原股份也是其中之一。

2020年3月，牧原股份就宣布啟動屠宰場建設項目，分別在河南內鄉(xiāng)縣、正陽縣、商水縣啟動3個屠宰廠項目，設計產能總計為600萬頭;2021年8月，牧原股份再度公告，擬募資不超過95.50億元擴大生豬養(yǎng)殖建設項目和生豬屠宰項目。其中，22.87億元用于新建4個生豬屠宰項目，合計屠宰能力1300萬頭。

截至目前，牧原股份已投產屠宰廠8個，已投產產能2200萬頭/年。投資者活動中，牧原股份透露，公司預計今年將再新投產3個屠宰廠，新投產產能900萬頭/年;同時今年還新開工4個屠宰廠，新開工產能800萬頭/年。

受前期屠宰場建設與投產費用較高和豬肉價格下跌因素影響，2021年，牧原股份屠宰業(yè)務未能實現盈利。牧原股份方面透露，2022年至今，屠宰肉食板塊虧損3個億左右，屠宰生豬280萬頭。

“從企業(yè)自身發(fā)展而言，在企業(yè)發(fā)展到一定體量以后，會不斷完善產業(yè)鏈結構，一般都會向產業(yè)鏈上下游拓展。”朱增勇分析，從防范市場風險角度而言，我國生豬生產與下游屠宰加工、銷售鏈融合度不高，無論是生產端還是屠宰加工端都面臨一定市場風險，養(yǎng)殖企業(yè)通過建立和發(fā)展自己的屠宰加工業(yè)務，能夠緩解生豬市場價格波動的市場風險，同時布局下游批發(fā)、零售銷售網絡。

他強調，完善產業(yè)鏈是中長期目標和任務，養(yǎng)豬企業(yè)下游產業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略和經營模式仍需不斷探索。

進入2022年，養(yǎng)豬企業(yè)普遍面臨豬價低位和飼料成本高位的雙重擠壓，部分企業(yè)生豬全成本依然較高。朱增勇認為，企業(yè)首要任務是降本增效，除適度調減能繁母豬產能、提高繁殖效率和養(yǎng)殖效率外，同時應放緩出欄節(jié)奏。

“總體來看，盡管養(yǎng)殖成本仍處高位，但后期總體將處下降趨勢?！彼硎荆斍柏i價已反彈至行業(yè)現金成本，企業(yè)資金壓力有所減緩，隨著后期豬價繼續(xù)反彈，下半年情況將得到好轉。