新一輪豬周期已開啟?

6月6日晚間，牧原股份、溫氏股份先后發(fā)布5月份生豬銷售簡報，5月商品豬售價環(huán)比上漲超18%，生豬期貨也連日上漲。業(yè)內(nèi)人士指出，目前豬周期反轉(zhuǎn)開啟，后周期配置啟動。

多家豬企公布5月報

豬價環(huán)比上漲18%

牧原股份公告稱，2022年5月份，公司銷售生豬586.3萬頭(其中仔豬銷售128.0萬頭)，銷售收入84.09億元。其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計(jì)銷售生豬52.19萬頭。2022年5月份，公司商品豬價格呈現(xiàn)震蕩上升趨勢，商品豬銷售均價14.87元/公斤，比2022年4月份上升18.39%。

另外，溫氏股份公告稱，公司2022年5月銷售肉豬132.34萬頭(含毛豬和鮮品)，收入25.02億元，毛豬銷售均價15.74元/公斤，環(huán)比變動分別為-7.26%、10.56%、18.08%，同比變動分別為38.33%、15.94%、-13.80%。對此，溫氏股份解釋稱，5月公司肉豬銷量同比上升，主要原因是公司投苗增加和生產(chǎn)成績提高。

金新農(nóng)2022年5月生豬銷量合計(jì)11.68萬頭，銷售收入合計(jì)13,120.68萬元，生豬銷售均價20.45元/公斤(剔除仔豬、種豬影響后商品豬均價為15.61元/公斤)，生豬銷量、銷售收入和銷售均價環(huán)比變動分別為37.05%、60.97%和18.26%，同比變動分別為78.97%、-25.01%和-19.53%。2022年5月，公司仔豬、種豬、商品豬的銷售均重分別為11.34公斤/頭、65.33公斤/頭、108.13公斤/頭。2022年1-5月，公司累計(jì)銷售生豬53.79萬頭，累計(jì)銷售收入61,681.48萬元，分別比去年同期增長43.67%、-41.48%。

6月2日，傲農(nóng)生物公告稱，公司5月生豬銷售量42.50萬頭，銷售量環(huán)比增長10.31%，同比增長44.06%。2022年1-5月，公司累計(jì)銷售生豬185.70萬頭，銷售量同比增長79.34%。2022年5月末，公司生豬存欄201.64萬頭，較2021年5月末增長37.75%，較2021年12月末增長12.49%。

生豬期貨連日上漲

從豬期貨來看，自4月中旬開始，便開啟上漲行情，并在5月份漲至階段新高。截至目前，生豬期貨報19250元/噸，單日上漲1.88%，已經(jīng)連漲5天。

廣發(fā)期貨表示，估值上看，在強(qiáng)預(yù)期下，生豬期貨盤面大幅升水，顯示市場對于后期行情的樂觀，期貨高升水下做多壓力較大，做空又面臨著逆長周期上漲的大勢。整體來看，生豬價格15.5-15.8元/公斤，絕對價格仍處于低位，豬料比保持在5 出頭，仍有較大的上漲空間，現(xiàn)貨在6月份整體看漲為主。進(jìn)入六月份后需要警惕現(xiàn)貨小幅回落帶來期貨下跌，畢竟當(dāng)前是投機(jī)情緒導(dǎo)致的大幅拉漲，真正的供不應(yīng)求估計(jì)要到3季度才會出現(xiàn)較好的單邊上漲。

牧原股份6月2日在投資者互動平臺表示，公司預(yù)計(jì)下半年生豬價格高于上半年，公司流動性也會持續(xù)向好。

地方政府加大對豬產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)貼力度

近日，廣州市制定2022年度應(yīng)對豬價下跌生豬應(yīng)急財(cái)政補(bǔ)貼工作方案，經(jīng)本市畜禽養(yǎng)殖備案和持有有效《動物防疫條件合格證》、在豬價過度下跌情形下保持存欄量不減少的生豬養(yǎng)殖場(戶)，給予一次性應(yīng)急財(cái)政補(bǔ)貼。對保持存欄量不減少的養(yǎng)殖戶主，按初次核定數(shù)據(jù)每頭存欄生豬補(bǔ)貼200元。

江西一次性安排能繁母豬補(bǔ)貼7000萬元，保護(hù)基本產(chǎn)能。江西省農(nóng)業(yè)農(nóng)村廳發(fā)文，狠抓畜牧業(yè)穩(wěn)產(chǎn)保供。文件表示，落實(shí)“菜籃子”市長負(fù)責(zé)制，推動落實(shí)加大信貸和財(cái)政支持、豬肉收儲等救助政策措施，公布第一批616家國家級、省級生豬產(chǎn)能調(diào)控基地，安排能繁母豬一次性補(bǔ)貼7000萬元，嚴(yán)格實(shí)行生豬基本產(chǎn)能保護(hù)制度，強(qiáng)化監(jiān)測預(yù)警、分級調(diào)控和服務(wù)指導(dǎo)，切實(shí)穩(wěn)定生豬生產(chǎn)。

四川七條措施促生豬穩(wěn)產(chǎn)保價確保能繁母豬存欄穩(wěn)定在380萬頭，以確保養(yǎng)殖戶收益和生豬產(chǎn)能穩(wěn)定。

新一輪豬周期已開啟?

國元證券認(rèn)為，新一輪豬周期已經(jīng)開啟，豬價的拐點(diǎn)仍需確認(rèn)。從2021年10月上旬到2022年3月下旬，生豬價格已經(jīng)演繹了一次“W”型的二次探底。按照生豬價格的最低點(diǎn)為新一輪周期的起點(diǎn)的劃分標(biāo)準(zhǔn)，本輪周期的起已經(jīng)確認(rèn)。3月底以來生豬價格反彈主要是受新冠疫情、廣東生豬禁運(yùn)及收儲等因素影響。目前生豬養(yǎng)殖板塊即將進(jìn)入板塊配置的第二階段。在前段時間大幅調(diào)整的背景下，板塊配置價值凸顯。

東方證券也認(rèn)為，豬周期反轉(zhuǎn)開啟，后周期配置啟動。豬價低迷疊加糧價上漲，行業(yè)積累虧損嚴(yán)重，對養(yǎng)殖戶情緒造成較大打擊，能繁母豬持續(xù)去化，根據(jù)農(nóng)業(yè)部口徑，截止4月末能繁母豬存欄量從去年7月起環(huán)比降幅合計(jì)達(dá)到9.8%、同比下降4%，隨著周期向前推進(jìn)，前期產(chǎn)能減少逐步反映，豬價中樞有望不斷上移，疊加下半年消費(fèi)預(yù)期好轉(zhuǎn)，豬價的反轉(zhuǎn)力度存在超預(yù)期的可能，周期進(jìn)入第二階段配置。

天風(fēng)證券再次重申擁抱豬周期，并認(rèn)為長期布局生豬景氣周期邏輯不變。中長期，生豬產(chǎn)能去化幅度可觀，前期養(yǎng)豬虧損嚴(yán)重且多數(shù)已持續(xù)半年以上，真實(shí)產(chǎn)能出清幅度可觀。豬周期本質(zhì)不變，前瞻布局生豬養(yǎng)殖板塊布局景氣邏輯不變，且近期板塊調(diào)整，養(yǎng)豬股投資空間進(jìn)一步凸顯。

不過，天風(fēng)期貨提示，豬肉即將進(jìn)入消費(fèi)淡季。4月母豬存欄環(huán)比-0.2%，去化不及預(yù)期。5月屠宰量增加，6月計(jì)劃出欄環(huán)比略跌。6-8是傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，無法提振價格。仔豬補(bǔ)欄量趨于下降，生豬出欄有繼續(xù)下降的趨勢，供需轉(zhuǎn)弱。豬價短期傾向于震蕩調(diào)整，繼續(xù)上沖的動力減弱。