生豬價(jià)格連續(xù)7周上漲，新希望、神農(nóng)集團(tuán)等不少豬企紛紛宣布集資擴(kuò)產(chǎn)。需要注意的是，豬企的負(fù)債壓力依然較大，位居生豬出欄量前8的豬企，負(fù)債率均超過(guò)70%。

多位業(yè)內(nèi)人士告訴中國(guó)商界記者，目前生豬價(jià)格上漲得益于行業(yè)內(nèi)10個(gè)月前整體減少母豬產(chǎn)能的行為，后續(xù)生豬供應(yīng)量將趨于穩(wěn)定，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)行為應(yīng)理性。

不少豬企集資擴(kuò)產(chǎn)

8月以來(lái)，生豬價(jià)格漲勢(shì)喜人。根據(jù)機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，8月18日，全國(guó)生豬（外三元）均價(jià)超過(guò)21元/公斤，周環(huán)比上漲超過(guò)2%，生豬價(jià)格已連續(xù)7周上漲。

面對(duì)生豬價(jià)格上漲走勢(shì)，不少豬企發(fā)布了擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。今年8月，新希望發(fā)布公告稱(chēng)，募資不超過(guò)38億元，用于升級(jí)豬場(chǎng)和償還銀行債務(wù)；華統(tǒng)股份稱(chēng)募資不超過(guò)16億元，用于建設(shè)生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目、飼料加工項(xiàng)目、償還銀行貸款。

也有豬企對(duì)全年生豬出欄量的目標(biāo)進(jìn)行更新。神農(nóng)集團(tuán)在發(fā)布募資計(jì)劃后稱(chēng)，今年公司生豬出欄量目標(biāo)為230萬(wàn)—250萬(wàn)頭，力爭(zhēng)于明年實(shí)現(xiàn)出欄生豬350萬(wàn)頭的目標(biāo)。

某上市豬企負(fù)責(zé)人此前在行業(yè)交流會(huì)上對(duì)記者表示，雖然大家對(duì)今年生豬市場(chǎng)行情較為樂(lè)觀，但是大多數(shù)企業(yè)目前的產(chǎn)能尚未被完全利用，有些在建的豬場(chǎng)也處于停工、閑置狀態(tài)。大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，不會(huì)是今年行業(yè)的“主旋律”。

記者查詢(xún)新希望發(fā)布的公司截至今年6月30日的前次募集資金使用情況得知，確實(shí)存在部分在建豬場(chǎng)停產(chǎn)、投資項(xiàng)目收益未達(dá)預(yù)期的情況。如新希望在四川省甘孜藏族自治州瀘定縣得妥鎮(zhèn)的“種豬存欄8250頭及配套9萬(wàn)頭商品豬”建設(shè)項(xiàng)目、云南省昭通市彝良縣的“15萬(wàn)頭生豬”項(xiàng)目，因自然災(zāi)害引發(fā)的施工環(huán)境變化造成項(xiàng)目無(wú)法繼續(xù)實(shí)施。

新希望表示，募集資金投資項(xiàng)目為生豬養(yǎng)殖項(xiàng)目，受生豬行業(yè)周期性波動(dòng)影響，去年生豬銷(xiāo)售價(jià)格處于低位，今年1—6月生豬銷(xiāo)售價(jià)格波動(dòng)較大，部分項(xiàng)目在投產(chǎn)后，產(chǎn)能利用率相對(duì)較低，導(dǎo)致投資項(xiàng)目本年實(shí)際收益暫未達(dá)到預(yù)計(jì)效益。

豬企償債壓力依然大

在上述豬企的募資計(jì)劃中，償還債務(wù)也是目的之一。

目前，華統(tǒng)股份的負(fù)債率高于70%。根據(jù)財(cái)報(bào)，去年，華統(tǒng)股份的賬面貨幣資金僅為6億元左右，而短期借款卻超過(guò)20億元，還有接近20億元的長(zhǎng)期負(fù)債。

華統(tǒng)股份表示，公司相應(yīng)增加了銀行貸款等債務(wù)融資規(guī)模。截至今年3月31日，公司資產(chǎn)負(fù)債率為76.77%，處于相對(duì)高位。本次募資計(jì)劃將有利于充分借助資本市場(chǎng)的融資渠道，引入股權(quán)融資資金。

需要注意的是，華統(tǒng)股份或面臨產(chǎn)能利用率不足的問(wèn)題。根據(jù)財(cái)報(bào)，去年，華統(tǒng)股份規(guī)劃的生豬出欄量為250萬(wàn)頭，但其實(shí)際銷(xiāo)售數(shù)量?jī)H為230.27萬(wàn)頭。按照華統(tǒng)股份目前16.4元/公斤的養(yǎng)豬成本，該公司今年5月才剛剛開(kāi)始盈利。若未來(lái)生豬價(jià)格下跌，華統(tǒng)股份或陷入“越賣(mài)越虧”的局面。

另一家發(fā)布擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃的豬企新希望同樣面臨債務(wù)問(wèn)題。新希望雖然并未在此次募資計(jì)劃中提出具體的生豬產(chǎn)能增加目標(biāo)，但其在公告中提出，在募集資金中，27億元用于豬場(chǎng)生物安全防控及數(shù)智化升級(jí)項(xiàng)目，11億元用于償還銀行債務(wù)。

根據(jù)財(cái)報(bào)，截至今年第一季度末，新希望的短期借款金額達(dá)188億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)86億元，報(bào)告期內(nèi)該公司的流動(dòng)負(fù)債合計(jì)達(dá)537億元。而該公司的貨幣資金達(dá)109億元，存貨賬面價(jià)值達(dá)115億元，流動(dòng)資產(chǎn)約為285億元。

綜合頭部上市豬企的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)可知，截至今年第一季度末，新希望、華統(tǒng)股份、傲農(nóng)生物、天邦食品、金新農(nóng)、龍大美食的資產(chǎn)負(fù)債率均超過(guò)70%。

新希望稱(chēng)，公司今年年底的目標(biāo)是資產(chǎn)負(fù)債率降到70%以?xún)?nèi)，明年計(jì)劃降到65%以下。

擴(kuò)產(chǎn)需理性

也有豬企表示擴(kuò)產(chǎn)不是當(dāng)前考慮的首要問(wèn)題，償還債務(wù)才是企業(yè)未來(lái)的重心。溫氏股份表示，養(yǎng)豬業(yè)目前實(shí)現(xiàn)盈利的時(shí)間尚短，公司將優(yōu)先考慮償還一定的有息債務(wù)，降低資產(chǎn)負(fù)債率。待盈利有效彌補(bǔ)往期虧損后，再去考慮擴(kuò)大規(guī)模。

“擴(kuò)產(chǎn)是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)行情的認(rèn)可，也存在風(fēng)險(xiǎn)?！鄙鲜鲐i企負(fù)責(zé)人坦言，“養(yǎng)豬企業(yè)不斷擴(kuò)產(chǎn)，仔豬長(zhǎng)大需要10個(gè)月，這部分產(chǎn)能短期內(nèi)不能變現(xiàn)，但是飼料、豬場(chǎng)的資金投入?yún)s是真金白銀。目前，豬企的資金壓力確實(shí)很大。”

中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇表示，我國(guó)生豬產(chǎn)業(yè)是由市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)的。如果后期產(chǎn)能恢復(fù)到一定水平，中小養(yǎng)殖戶(hù)和規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)都會(huì)根據(jù)自身產(chǎn)能情況進(jìn)行調(diào)整。即使是行業(yè)龍頭企業(yè)，也經(jīng)受不起長(zhǎng)時(shí)間的虧損，會(huì)基于對(duì)市場(chǎng)形勢(shì)的預(yù)判及時(shí)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，而不會(huì)持續(xù)、盲目地?cái)U(kuò)張產(chǎn)能。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，今年6月末全國(guó)能繁母豬存欄量為4038萬(wàn)頭，同比下降6%，環(huán)比上漲1.1%，仍比正常保有量3900萬(wàn)頭要高。

據(jù)大宗商品分析機(jī)構(gòu)上海鋼聯(lián)—我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年7月底，規(guī)模場(chǎng)能繁母豬存欄量為494.85萬(wàn)頭，環(huán)比上漲1.14%。上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品分析師同樣認(rèn)為，近兩個(gè)月生豬價(jià)格上漲明顯，養(yǎng)殖端利潤(rùn)處于較好區(qū)間，養(yǎng)殖端主動(dòng)調(diào)減產(chǎn)能的意愿不高，規(guī)模場(chǎng)能繁母豬存欄連續(xù)5個(gè)月環(huán)比小幅上升。另外，當(dāng)前生豬的實(shí)際產(chǎn)能比預(yù)期偏大，對(duì)生豬價(jià)格的上行幅度不宜過(guò)高預(yù)估。