近日內(nèi)三生豬價格已逼近16元，對比春節(jié)前后17.7元左右的豬價，跌幅已達10%，農(nóng)業(yè)部公布3月1日豬糧比價為9.86:1，環(huán)比下降1.3%，規(guī)模養(yǎng)殖利潤約413元/頭，環(huán)比降5.7%，豬糧比及養(yǎng)殖利潤均顯現(xiàn)收窄趨勢，但各養(yǎng)殖大戶2017年的預(yù)計出欄目標大幅增長，且還在積極布局東北地區(qū)產(chǎn)能。

△12至17年全國內(nèi)三元價格趨勢圖

2017年春節(jié)過后，豬價整體持續(xù)下跌，養(yǎng)殖利潤空間進一步縮小，外加國內(nèi)南北養(yǎng)殖成本存在較大差異，在環(huán)保禁養(yǎng)的政策下，眾多中小養(yǎng)殖散戶永久性退出，造成市場空缺。在這種形勢下，規(guī)模養(yǎng)殖場戶趁機搶占市場空白，并積極把布局向養(yǎng)殖成本較低的北方地區(qū)轉(zhuǎn)移，從而獲得更多的市場優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。

△13年至17年養(yǎng)殖利潤幾豬糧比變化趨勢圖

數(shù)據(jù)顯示，超大養(yǎng)殖集團擴張和大型養(yǎng)豬戶補欄積極， 大北農(nóng)、新希望 17 年的生豬出欄量目標均在同比去年增長 1.5-2 倍左右，并且很多規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)進入東北養(yǎng)殖區(qū)域，啟動產(chǎn)能布局。溫氏、牧原等龍頭豬企爭相開發(fā)東北三省養(yǎng)殖市場, 初步估算，至2025年，東三省僅上市集團的生豬出欄量就達3200萬頭，約占東三省年出欄量的50%。另有3月7日消息稱，金新農(nóng)擬20億元在福建建設(shè)年出欄百萬頭生豬項目。

細究原因，養(yǎng)殖行業(yè)面臨整合加速，細分市場集中度提高，行業(yè)展現(xiàn)出越來越強的馬太效應(yīng)，為了鞏固和保持市場優(yōu)勢，擴充產(chǎn)能布局是規(guī)模養(yǎng)殖戶的必然選擇。目前豬價雖處于季節(jié)性下跌周期，但供需缺口仍相當大，養(yǎng)殖利潤空間長期可觀。而規(guī)模養(yǎng)殖集團通常還涉及飼料、深加工等產(chǎn)業(yè)鏈布局，較散戶有更多風險承受能力，此外長期以來飼料價格較低，利潤有限，因此飼企積極發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)務(wù)并通過飼料自供和養(yǎng)殖收益來獲得更大的效益。

但需要警惕的是，大量散戶退出同時，依靠進口肉的大幅增量來補足國內(nèi)市場供給，日后隨著國內(nèi)產(chǎn)能的恢復(fù)，進口肉以其絕對的成本優(yōu)勢對國內(nèi)市場造成的沖擊才將真正顯現(xiàn)出來。

總的來看，隨著2016年5-6月豬價刷新歷史高點后轉(zhuǎn)為下跌，本輪豬價牛市結(jié)束，但由于環(huán)保政策因素影響，產(chǎn)能恢復(fù)較為緩慢，階段性整體豬源供給相對偏緊，因而豬價大周期下跌過程中間伴隨反復(fù)的強反彈，而由于養(yǎng)殖規(guī)模化程度提升，養(yǎng)殖效率提高，高利潤傳導(dǎo)至下游養(yǎng)殖行業(yè)，預(yù)計2017年生豬整體供應(yīng)較2016年有所增加，尤其下半年增長較快，因此維持17年豬價下跌判斷，且下半年下跌幅度較大。此外，中期來看，2016年4季度多地反映能繁母豬配種受孕較差，仔豬存活率較低， 2017年1季度仔豬價格在豬價走低情況下反向走高的形勢也從側(cè)面說明當前仔豬供應(yīng)偏緊，故而17年二季度豬價存在較大反彈基礎(chǔ)，有望回升至年內(nèi)高點，高點位置大概在9-9.5元/斤左右。