4月9日晚間，溫氏股份公開(kāi)了2017年年度報(bào)告，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約為556.57億元，和去年593.55億元相比，下滑6%左右;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為67.51億元，相較于2016年117.9億元，跌幅在42%以上。

對(duì)此，溫氏股份方面在公告中表示，報(bào)告期內(nèi)，受市場(chǎng)供求關(guān)系變化的影響，商品肉豬銷(xiāo)售價(jià)格同比下降18.59%，盈利水平同比下降;同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)上半年，活禽產(chǎn)品市場(chǎng)受到H7N9影響，行情整體持續(xù)低迷，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，直到下半年才回歸正常軌道?！熬C合上述原因，公司2017年度實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入與上年同期相比下降，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比下降。”

1 業(yè)績(jī)不振，主要受肉豬業(yè)務(wù)影響

公開(kāi)資料顯示，溫氏股份雖然業(yè)務(wù)眾多，但從收入構(gòu)成來(lái)看，仍以肉豬業(yè)務(wù)為主，比如2017年，商品肉豬銷(xiāo)售收入占其營(yíng)業(yè)收入60%以上，商品肉豬銷(xiāo)售毛利占總毛利的 82%以上。

2017年，溫氏股份銷(xiāo)售商品肉豬1904.17萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)11.18%，占全國(guó)2017年出欄量的2.77%。但是，銷(xiāo)售均價(jià)為15元/公斤，同比下降18.59%。商品肉豬實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入337.95億元，同比下降6.74%。對(duì)此，溫氏股份方面指出，肉豬銷(xiāo)售價(jià)格下降是導(dǎo)致公司商品肉豬收入、毛利水平下降的主要因素。

2 規(guī)模建成卻難敵豬業(yè)行情

據(jù)年報(bào)顯示，2017年全年，溫氏股份的養(yǎng)豬業(yè)立項(xiàng)規(guī)模1326萬(wàn)頭，新開(kāi)工豬場(chǎng)規(guī)模726萬(wàn)頭，竣工豬場(chǎng)規(guī)模502萬(wàn)頭，完成了全國(guó)區(qū)域種豬育種基地布局，為未來(lái)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。然而，豬肉價(jià)格卻不給力。

2017年，我國(guó)的生豬價(jià)格經(jīng)過(guò)2015年下半年以來(lái)的上漲趨勢(shì)后，2017年進(jìn)入整體下行趨勢(shì)，全年平均價(jià)格為15元/公斤左右，同比下降18.8%。而到了2018年3月底，全國(guó)平均生豬出場(chǎng)價(jià)格為每公斤10.89元，比春節(jié)前高點(diǎn)累計(jì)下跌29.0%，比上年同期累計(jì)下跌33.2%。

溫氏股份方面也承認(rèn)，養(yǎng)豬業(yè)2018年預(yù)計(jì)受多種因素綜合影響：大型規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)新項(xiàng)目產(chǎn)能持續(xù)釋放，預(yù)計(jì)肉豬出欄量整體將持續(xù)增長(zhǎng);受行業(yè)供給形勢(shì)影響，養(yǎng)豬業(yè)的周期波動(dòng)趨向底部振蕩，豬價(jià)仍在相對(duì)低位徘徊。

對(duì)于豬周期走勢(shì)，中泰證券研報(bào)則判斷稱(chēng)，2018年是豬價(jià)下跌的第二年，行業(yè)出現(xiàn)虧損，到2019年大概率會(huì)出現(xiàn)周期底部。2019年后下行周期基本完成，2020年大概率會(huì)出現(xiàn)向上趨勢(shì)。