6月中旬以來(lái)，在市場(chǎng)供需矛盾相對(duì)突出的大環(huán)境下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)價(jià)格整體保持弱勢(shì)運(yùn)行，一方面自4月12日臨儲(chǔ)玉米開(kāi)拍至今已有兩個(gè)月左右時(shí)間，且從最初每周700萬(wàn)噸拍賣(mài)量增投至800萬(wàn)噸，目前仍未有縮減跡象，盡管前期出庫(kù)數(shù)量較少，但鑒于臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)出庫(kù)期暫停為60天，目前市場(chǎng)遠(yuǎn)期供給壓力凸顯，另一方面6月份以來(lái)南北港口玉米和進(jìn)口谷物庫(kù)存始終居高不下，其中北方四港玉米庫(kù)存連續(xù)上升觸及年初高位，南方港口內(nèi)外貿(mào)玉米庫(kù)存再度突破100萬(wàn)噸，成為市場(chǎng)上方“陰云”。而需求方面，禽類(lèi)養(yǎng)殖依舊不景氣，飼料終端需求仍欠佳，加之進(jìn)口谷物大量到港，以及湖北、河南地區(qū)芽麥替代效應(yīng)增加，很難與供給壓力相抗衡。具體分析如下：

拍賣(mài)玉米遠(yuǎn)期出庫(kù)壓力凸顯

6月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)保持每周800萬(wàn)噸高投放量形式如期進(jìn)行，據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，截止6月8日當(dāng)周，臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)已進(jìn)行了九周，計(jì)劃銷(xiāo)售量近6875萬(wàn)噸，實(shí)際成交近4303.4萬(wàn)噸，但自今年4月臨儲(chǔ)玉米啟動(dòng)拍賣(mài)以來(lái)，東北地區(qū)玉米外運(yùn)物流持續(xù)緊張，運(yùn)費(fèi)上漲，拍賣(mài)糧出庫(kù)情況并不理想，有關(guān)部門(mén)初步估算，截止目前實(shí)際出庫(kù)率僅30%左右，換而言之，兩個(gè)月時(shí)間國(guó)內(nèi)玉米出庫(kù)量?jī)H1000萬(wàn)噸左右，余下3000萬(wàn)噸左右玉米最晚應(yīng)于8月中旬完成出庫(kù)。目前臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)量基本與6月21日當(dāng)周的最遲出庫(kù)量吻合，但未來(lái)出庫(kù)壓力將越來(lái)越大，一旦集中出庫(kù)，玉米市場(chǎng)遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力將完全釋放。

港口玉米庫(kù)存水平居高不下

與臨儲(chǔ)玉米出庫(kù)相呼應(yīng)的是，近期南北港口玉米庫(kù)存水平持續(xù)增加，據(jù)了解，截止到6月6日當(dāng)周，北方港口玉米庫(kù)存高達(dá)387萬(wàn)噸，廣東港口內(nèi)外貿(mào)玉米庫(kù)存達(dá)到109萬(wàn)噸，2月份以來(lái)第二次突破100萬(wàn)噸大關(guān)。另?yè)?jù)了解，6月13日廣東港口玉米內(nèi)貿(mào)庫(kù)存已達(dá)到66.2萬(wàn)噸，外貿(mào)庫(kù)存高達(dá)32.4萬(wàn)噸，合計(jì)庫(kù)存較上周小幅下降，但距離100萬(wàn)噸僅一步之遙。同時(shí)，進(jìn)口谷物大量靠港(其中廣東港口進(jìn)口高粱庫(kù)存34.4萬(wàn)，進(jìn)口大麥庫(kù)存25.9萬(wàn))，受此影響，目前南北港口玉米現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓，尤其是拍賣(mài)陳糧，截止6月13日，廣東港口少量水分含量15%以內(nèi)新玉米銷(xiāo)售價(jià)格1850-1860元/噸，陳糧報(bào)價(jià)1810-1830元/噸;港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)基本受到貨成本支撐，因現(xiàn)貨供應(yīng)充裕需求方采購(gòu)意向不強(qiáng)，成交持續(xù)平淡。目前北方錦州港新糧主流收購(gòu)15水以內(nèi)，容重700以內(nèi)1720元/噸，陳糧主流收購(gòu)價(jià)容重700以內(nèi)1695元/噸;鲅魚(yú)圈港口新糧收購(gòu)報(bào)價(jià)區(qū)間1660-1750元/噸，其中自然干糧主流收?qǐng)?bào)1740元/噸，容重720-740g/l、水分含量14.5%;烘干糧主流收購(gòu)報(bào)價(jià)1720元/噸，容重700g/l、水分含量14.5%、霉變2%;陳糧收購(gòu)報(bào)價(jià)1600-1710元/噸，容重660-700g/l、生霉3-4%，受降雨天氣以及港口低價(jià)影響，港口到貨數(shù)量繼續(xù)縮減，近期到貨質(zhì)量不佳，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)行情難以實(shí)現(xiàn)。

需求難與供給壓力同步增加

目前玉米市場(chǎng)整體的一個(gè)供需環(huán)境是臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)糧仍作為市場(chǎng)主流供應(yīng)，在每周800萬(wàn)噸高頻率投放下，糧源供應(yīng)仍十分充足，而玉米終端需求的恢復(fù)仍難同步。首先，從深加工企業(yè)需求來(lái)看，目前深加工企業(yè)加工利潤(rùn)微薄，下游產(chǎn)品消費(fèi)旺季需求尚未明顯體現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)在維持安全庫(kù)存的狀態(tài)下僅是按需采購(gòu)。其次，從飼料養(yǎng)殖業(yè)來(lái)看，雖然近期生豬價(jià)格有所回暖，但總體來(lái)看養(yǎng)殖戶仍處于虧損狀態(tài)，補(bǔ)欄積極性偏低。最后，上文提及到進(jìn)口谷物大量靠港，同時(shí)湖北、河南地區(qū)芽麥替代效應(yīng)增加，致使銷(xiāo)區(qū)飼料、養(yǎng)殖企業(yè)采購(gòu)玉米仍保持謹(jǐn)慎態(tài)勢(shì)。因此綜合來(lái)看，后期在供給壓力明顯，而需求難有亮點(diǎn)支持下，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)“陰云籠罩”，價(jià)格想要擺脫“困境”仍屬不易，雖然近兩日山東部分企業(yè)在庫(kù)存不斷消耗的情況下，采購(gòu)需求增加，從而小幅度調(diào)漲玉米收購(gòu)價(jià)，吸引上量，但后期隨著東北拍賣(mài)糧的陸續(xù)到貨，其供給缺口得以彌補(bǔ)。此外，不得不提的雷雨天氣再次來(lái)襲，但東北及華北產(chǎn)區(qū)雨量分布不均的氣象帶來(lái)的影響截然不同，東北產(chǎn)區(qū)前期干旱缺墑狀況有所緩解，尤其是黑龍江省哈爾濱周邊地區(qū)，雖然降雨姍姍來(lái)遲，而且部分區(qū)域冰雹導(dǎo)致區(qū)域幼苗受損嚴(yán)重，但整體來(lái)說(shuō)豐沛雨量仍對(duì)新季玉米生長(zhǎng)起到一定作用;華北降雨正逢小麥?zhǔn)崭钍瘴搽A段，對(duì)于麥?zhǔn)找约斑^(guò)后儲(chǔ)存均有不利影響，小麥發(fā)芽降等幾率增加、優(yōu)質(zhì)小麥價(jià)高難求，對(duì)于玉米的替代能力以及優(yōu)勢(shì)將有所縮減。即便如此，短期內(nèi)市場(chǎng)需求回暖緩慢、維持弱勢(shì)的格局仍難以支撐行情上行，而今日(6月14日)臨儲(chǔ)玉米拍賣(mài)工作再度進(jìn)行，800萬(wàn)噸的投放量持續(xù)，但由于陳糧購(gòu)銷(xiāo)難度加大，預(yù)計(jì)部分貿(mào)易企業(yè)或退出參拍行列，整體溢價(jià)空間或?qū)⑹照档藐P(guān)注。