7月11日，匯添富等明星機構在內的8家機構對公司進行調研。

1．目前養(yǎng)豬行業(yè)生豬價格低位運行，公司的生豬養(yǎng)殖成本還有無下行空間？

有下行空間，主要從三方面控制成本：

1)減員增效：公司積極研發(fā)和應用先進的自動化養(yǎng)豬設備，實行標準化管理，發(fā)揮其在降低生產成本、提高生產效率、改善豬舍環(huán)境與動物福利等方面的優(yōu)勢，實現高品質、高效率養(yǎng)豬。同時，公司積極探索物聯(lián)網、大數據等技術在養(yǎng)豬生產中的應用，打造了全新的智能養(yǎng)殖管理平臺，可全天實時監(jiān)控豬舍的溫度、濕度、氨氣等指標，確保豬只健康生長，實現智能化養(yǎng)豬，提高公司生產成績，有效降低公司成本。

2)飼料成本的進一步的把控。公司擁有專業(yè)的育種團隊，通過育種，使公司在種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)環(huán)節(jié)獲得生產性能更優(yōu)、更經濟的生豬品系，降低了商品豬的飼養(yǎng)成本。

3)新技術應用：針對不同品種、不同類型、不同生長階段生豬，公司運用析因法建立對應的動態(tài)營養(yǎng)模型，制定精細化的飼料配方。目前，公司對保育豬、育肥豬、懷孕母豬、哺乳母豬等所處不同狀態(tài)的生豬及季節(jié)變化共設計出6類32種飼料配方，僅保育及育肥階段就按其不同的體重階段制定了多達11種配方。通過對生豬營養(yǎng)的精細化管理措施，一方面充分發(fā)揮豬群的生長潛力，增強豬群健康，另一方面降低了料肉比，提高飼料報酬率，降低飼料成本。

2．公司毛利率為何遠高于其他生豬養(yǎng)殖上市公司？商業(yè)模式上的區(qū)別在哪里？

在生豬養(yǎng)殖領域內有兩種典型的養(yǎng)殖方式，一種是以溫氏為代表的公司+農戶養(yǎng)殖模式，另一種是以牧原為代表的一體化養(yǎng)殖模式。

公司堅持采用一體化的養(yǎng)殖模式，經過20多年的發(fā)展，已形成了集科研、飼料加工、生豬育種、種豬擴繁、商品豬飼養(yǎng)為一體的完整封閉式生豬產業(yè)鏈，擁有自動化水平較高的豬舍和飼喂系統(tǒng)、強大的生豬育種技術、獨特的飼料配方技術等，體現在以下幾個方面：

1)仔豬成本低。公司擁有大量的能繁母豬，不通過市場采購仔豬，并通過優(yōu)化流程和提高技術水平，降低仔豬的出生成本。

2)飼料成本低。公司布局在玉米主產區(qū)和小麥主產區(qū)，原則上原糧就近收購，降低收購成本，并在當地配套自建的飼料廠，運輸半徑小，無包裝成本；公司有專門的營養(yǎng)團隊，設計出六大類32種精細化的配方，最大程度減少營養(yǎng)的浪費，從而控制飼料成本。

3)生產成績好。生豬養(yǎng)殖需要有充足的現場管理的經驗以及養(yǎng)殖技術的積累，公司經過26年的發(fā)展，在現場管理、疾病防控、生產指標等方面，達到了行業(yè)領先水平，通過提高PSY，日增重，料肉比，成活率等指標，降低養(yǎng)殖成本。

4)通過自動化、信息化、智能化，提高人均勞動效率，公司通過ERP，生產管理系統(tǒng)，工程管理系統(tǒng)等，提升勞動效率，降低頭均成本。

5)頭均售價有部分溢價。公司堅持標準化的生產，在食品安全，豬肉品質，產品規(guī)格等方面保持著較高的水平，深受下游客戶的歡迎。

3．公司怎樣看待豬周期？

我國商品豬價格的周期性波動特征明顯，一般3-5年為一個波動周期。2000年以來，全國生豬養(yǎng)殖業(yè)大致經歷了如下波動周期：2000年到2002年、2002年到2006年、2006年到2010年、2011年至2014年各為一個完整周期，大周期中也存在若干個小周期。2015年及2016年為第五個周期的上漲期，行情從2016年下半年來整體進入下行期。經歷了2016年的高盈利之后，2017年、2018年豬價總體出現回落。今年3月份之后，商品豬價格整體呈現低位運行，6月下旬商品豬價格出現逐步回升態(tài)勢。

豬周期是不可控的，公司將通過加大研發(fā)投入、強化生產各環(huán)節(jié)品質控制、加強生產經營管理，降低公司生產環(huán)節(jié)各項成本。

4．環(huán)保趨嚴對公司是否產生顯著的影響？

環(huán)保政策的趨嚴以及環(huán)保標準的提高，有利于行業(yè)的規(guī)范和環(huán)境友好型社會的營造，有助于行業(yè)發(fā)展的的規(guī)范化。

公司經過20多年的發(fā)展，已經形成了一套成熟的環(huán)保工藝，探索出了豬養(yǎng)田的種養(yǎng)循環(huán)模式。從源頭節(jié)能、節(jié)水，處理過程保肥保效，廢棄物全部資源利用，到最終實現資源化利用。摸索推廣養(yǎng)殖環(huán)保四化標準，即減量化生產、無害化處理、資源化利用、生態(tài)化循環(huán)。種養(yǎng)循環(huán)模式也是當前環(huán)保部推行的主要模式。目前環(huán)保政策的趨嚴對公司產生的負面影響不明顯。