豬價漲的5個理由

目前生豬價格相對生豬存欄量來說偏低，因為前段時間牛豬的存在屠宰企業(yè)壓價意圖明顯。五一期間生豬價格不漲反跌，出乎了很多養(yǎng)殖戶的預(yù)料，在看到五一漲價無望后，大部分豬場拋售之前壓欄的肥豬，這也是前幾天豬價下跌的主要原因?，F(xiàn)在生豬存欄量進一步減少，屠宰企業(yè)收購標豬困難，被迫提價就是最好的證明！

生豬供應(yīng)的階段性空缺：相信大部分養(yǎng)殖戶都知道母豬在夏季高溫期配種相對困難，2017年夏季高溫時間長溫度高很多豬場出現(xiàn)母豬受孕困難的問題，因此造成了2017年年底母豬產(chǎn)仔數(shù)的減少。另外2017年冬季氣溫較低在春節(jié)期間全國大面積爆發(fā)豬傳染性胃腸炎，很多豬場損失慘重，導(dǎo)致原本就稀少的仔豬進一步減少，這期仔豬的出欄時間就是6月左右！

大型豬場強勢提價，目前國內(nèi)規(guī)?；B(yǎng)殖場年出欄數(shù)量占全國的65%，豬價長期低位運行大型養(yǎng)殖場虧損嚴重，現(xiàn)在好不容易有這么一個漲價的機會大場紛紛聯(lián)手壓欄提價！

4.生豬進口量，根據(jù)國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示冷凍豬肉進口量從三月以來連續(xù)連續(xù)下降！

5.飼料原料的下跌，做養(yǎng)殖的都知道飼料價格上漲就意味著生豬存欄量的增多豬價也會隨之下降，現(xiàn)在飼料價格下跌側(cè)面反映了生豬養(yǎng)殖量的減少！

豬價低迷期下的眾生相

上游：種豬銷量大幅減少，落后產(chǎn)能加速淘汰豬價暴跌導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補欄熱情銳減，并開始淘汰高胎齡、低效率母豬，種豬場銷量受到較大影響。從存量角度來看，當前落后產(chǎn)能的淘汰將會影響2018年年底的生豬出欄量。但考慮到2017Q4 的補欄熱情，我們認為對2018 年底豬價持相對保守態(tài)度。從增量角度來看，當前種豬引種量大幅下降，將會顯著減少2019 年Q2 之后的肉豬產(chǎn)能。

養(yǎng)戶：主動改變應(yīng)對虧損，養(yǎng)殖情緒普遍穩(wěn)定養(yǎng)殖戶在豬價低迷期的行為將對當下和未來的豬價走勢產(chǎn)生深遠影響。經(jīng)過草根調(diào)研了解到，在當前低迷行情下，養(yǎng)殖戶普遍采取了靈活的應(yīng)對措施，降低均重、淘汰落后產(chǎn)能、售賣仔豬最為普遍。且隨著行業(yè)規(guī)模化程度的提升（相較于14 年已經(jīng)明顯不同），現(xiàn)在以專業(yè)養(yǎng)殖戶為主，他們對于周期的理解也越來越深刻。前兩年豬價高景氣為他們帶來了豐厚盈利，未擴張規(guī)模的養(yǎng)殖戶抗風險能力提升，對于虧損的忍受期限普遍在半年到一年。

下游：采購成本降低，屠宰企業(yè)加速備貨從我們調(diào)研的河南和湖北的屠宰場以及和行業(yè)內(nèi)人士交流結(jié)果來看，屠宰企業(yè)收豬沒有壓力，市場上的豬還是過剩的。為更多地儲備市場低價原材料，屠宰企業(yè)加大屠宰力度，積極儲備凍肉。同時受益于豬價下跌，屠宰端業(yè)績超預(yù)期上漲，以雙匯為例，公司一季度扣非后凈利潤同比增長23.42%。

小編寄語

小編認為當前生豬供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)缺標豬、多牛豬的結(jié)構(gòu)性失調(diào)，隨著五月中上旬牛豬的消化完畢，豬價或開始回暖之路。從母豬屠宰情況來看，除了落后產(chǎn)能的加速淘汰外，已經(jīng)有小比例的低胎齡母豬送入屠宰，養(yǎng)殖戶一旦對2018&2019 年的豬價形成較為悲觀的預(yù)期，可能會加快產(chǎn)能的收縮，應(yīng)該密切關(guān)注今年行業(yè)內(nèi)母豬淘汰情況（胎齡與數(shù)量）。我們跳出周期來看，與以往周期相比，規(guī)?；髽I(yè)補欄與散養(yǎng)戶補欄同樣都會導(dǎo)致價格低迷，而到了周期極為低迷之時，也同樣會對價格感到畏懼且無力補欄，所有主體都是相機抉擇的周期本質(zhì)不會改變。若原材料價格后期略微上升，我們判斷本輪周期仍然大概率仍是48 個月為一個完整周期（低點到低點或高點到高點）。