【豆類基本面】受美豆需求低迷和豐產(chǎn)預期雙重影響，周五CBOT大豆期貨市場繼續(xù)承壓下行，11月大豆合約觸及近四個月低點，盤中豆油繼續(xù)下跌豆粕震蕩回升。8月通常是決定美豆單產(chǎn)的關(guān)鍵月份，目前美豆主要產(chǎn)區(qū)作物生長條件保持良好狀態(tài)。美國對多國加征關(guān)稅，美豆面臨來自南美大豆的競爭更趨激烈。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的月度油籽壓榨報告顯示，美國6月大豆壓榨量為591萬噸，略低于預期，但高于去年同期。美國農(nóng)業(yè)部將于8月12日發(fā)布月度供需報告，市場密切關(guān)注美豆產(chǎn)量變化。

【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢較為平穩(wěn)，中儲糧8月1日進行的國產(chǎn)大豆雙向拍賣繼續(xù)全部成交，此前連續(xù)多次競拍均全部成交，顯示競拍方對新豆價格上漲缺乏信心。東北主產(chǎn)區(qū)作物整體長勢較好，本周產(chǎn)區(qū)天氣適宜大豆生長。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預計2025年中國大豆產(chǎn)量為2109萬噸，同比增加44萬噸。周五豆一期貨市場弱勢震蕩整體收低，主力資金繼續(xù)移倉換月。目前產(chǎn)區(qū)大豆處于生長關(guān)鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。夏季高溫削弱豆制品需求，美豆破位下行，豆一期貨市場仍缺少上行驅(qū)動。

【豆粕菜粕】周五國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價小幅回升，多地上漲10元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在2870-2950元/噸之間。東莞菜粕報價下跌40元/噸至2540元/噸。豐產(chǎn)預期令美豆破位下跌，國內(nèi)油廠開工率維持高位，豆粕保持累庫節(jié)奏，油廠挺粕動力不強。周五國內(nèi)粕類期貨市場走勢分化，豆粕期貨止跌回升，菜粕期貨大幅回吐近日漲幅，兩者價差有所修復。中美關(guān)稅協(xié)議展期，進口美豆因高關(guān)稅短期內(nèi)難以進入國內(nèi)市場，預計四季度國內(nèi)進口大豆繼續(xù)以南美來源為主。遠期進口大豆供給存在缺口擔憂，從而降低了美豆下跌對國內(nèi)市場的弱勢拖累，預計國內(nèi)豆粕期貨市場仍會較美豆抗跌。

【油脂】周五CBOT豆油市場延續(xù)調(diào)整狀態(tài)繼續(xù)回落，技術(shù)賣壓升高，顯現(xiàn)頂部特征。周五馬來西亞棕櫚油市場小幅回升，但周線連續(xù)第二周下滑，受到馬幣走軟和美國下調(diào)馬來西亞商品進口關(guān)稅的影響。馬來西亞7月棕櫚油出口放慢、產(chǎn)量增加，供強需弱的基本面令棕櫚油價格承壓。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)定于8月11日公布月報。印尼統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，該國1-6月期間出口1100萬噸毛棕櫚油和精煉棕櫚油。周五國內(nèi)油脂期貨市先抑后揚止跌回升，豆油期貨領(lǐng)漲，盤中刷新反彈新高，菜油和棕櫚油期貨呈現(xiàn)跟漲狀態(tài)，但夜盤棕櫚油期貨大幅下跌，油脂板塊整體回落。豆油出口強勁緩解庫存壓力，疊加四季度進口大豆供給收緊預期，豆油期貨低位買盤活躍，提振價格高位運行。外盤棕櫚油供需基本面偏弱，國內(nèi)棕櫚油市場漲能不足，技術(shù)賣壓升高，短期存在繼續(xù)回落的可能。菜油基本面平穩(wěn)，行情主動性不足，有望繼續(xù)在窄幅區(qū)間內(nèi)震蕩。