“在港口做玉米貿易十年了，玉米這種大漲大跌運行節(jié)奏，我是第一次遇到，第一次經(jīng)歷。這種行情超出了我們對市場的預判?！宾阳~圈玉米市場貿易商展先生告訴中證君，這一波玉米價格大幅震蕩讓貿易商倍感煎熬，究其原因，除了基本面等常規(guī)因素，游資介入起到了推波助瀾的作用。

玉米貿易商生意難做

往年，展先生在收購完玉米之后就裝箱直接送到下游工廠，收購時一般都是即時按市場價將貨款全款交付給農民，和下游則是多數(shù)以合同定價，提前鎖定銷售價格。這種模式下，他每個月大概有8000噸-10000噸的貿易量，一年能做11-12萬噸。

“今年不行了，這種節(jié)奏沒有了。玉米價格最近漲太快，收購價暴漲，但下游合同提前鎖定了銷售價，前期和下游工廠簽的合同都虧損了。最近在途貨物漲價、跌價很正常。這種情況在港口還不是很嚴重，主要集中在山東等地的深加工企業(yè)，這種情況比較明顯?！闭瓜壬毖?，“現(xiàn)在玉米貿易很難做。”

“前段時間，玉米價格一個月跌了約10%，我們送貨去港口，幾個小時的時間，車子剛走到大門口要卸貨，就看到(價格)一下子跌了幾十元一噸?！闭瓜壬鸁o奈地告訴中證君，“這兩天玉米價格又瘋漲，剛收的糧食，還沒運到港口，一噸又漲了100元。”

這一輪玉米價格劇烈波動出現(xiàn)在今年3月之后。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測信息顯示，以山東某深加工企業(yè)為例，3月2日該企業(yè)玉米收購價格達到近期最高位3080元/噸，此后一路下降，4月2日創(chuàng)下階段新低2730元/噸，一個月之內價格累計下跌350元，跌幅高達11.36%。此后迎來反彈，4月9日收購價為2880元/噸，近一周之內累計上漲150元/噸，漲幅達5.49%。

游資囤糧加劇震蕩

“從歷史來看，玉米行業(yè)存在一個周期運行軌跡：10年一次大行情，3年一次小行情?！闭瓜壬榻B，不過最近幾年這個規(guī)律已經(jīng)淡化，在他看來，除了國內供需面和國際糧價影響外，最近幾年投機資本的介入是主要原因。

“我們糧食圈子就這些人，彼此比較熟，從去年開始，突然出現(xiàn)了一些我們不認識的人。后來了解到，他們原來是干建筑的、炒房的?！闭瓜壬嬖V記者，“為什么選擇‘炒’玉米，他們中有人說是因為地產(chǎn)資金回籠以后，害怕通貨膨脹，不敢存錢就選擇囤糧食。糧食當中玉米因為取消臨儲的政策，市場漲價預期比較強烈，就按照這個思路進來了。”

“去年臨儲拍賣的時候有很多陌生的身影，這些跨行業(yè)來的確實賺了一些。而且有一部分人有團隊有策略，做得很好，資金規(guī)模動輒幾個億，賺完錢就跑了?！闭瓜壬f，“最近這些人基本上該出貨都出完了。”

供需面利好玉米價格

從基本面看，卓創(chuàng)資訊玉米分析師陳慶慶對中證君表示，近期國內玉米價格階段性觸底反彈，從表象方面來看，華北地區(qū)深加工門前玉米到貨持續(xù)低位，東北深加工門前到貨車輛減少，個別收購價格出現(xiàn)反彈，產(chǎn)區(qū)報價減少。從根本原因分析，階段性供需關系的改變，是導致玉米價格變化的主要原因。

展望后市，他對玉米價格并不悲觀。他表示，從供應端看，一方面，基層售糧節(jié)奏放緩，基層余糧較少，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，截至3月31日，東北地區(qū)農戶售糧進度92%，較去年同期偏快8%。其中黑龍江售糧進度95%，吉林86%，遼寧93%，內蒙古92%。華北地區(qū)農戶售糧進度88%，較去年同期偏快16%。其中山東售糧進度89%，河北87%，河南91%，山西85%。尤其是東北地區(qū)地趴糧和小型貿易散戶余糧銷售完畢，棧子糧上市節(jié)奏平穩(wěn)，農戶售糧緊迫性減緩，要價力有所提升。

另一方面，貿易商面對下游收購價格持續(xù)回落，成本轉嫁給基層農戶的途徑被切斷，庫內干糧建庫成本的支撐力開始顯現(xiàn)。

從需求看，3月份下游玉米需求方面略有提升，整體幅度小于市場供應，但長線向好預期不變。深加工方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，3月份深加工行業(yè)開工率較2月份提升;飼料方面，全國白羽肉雞毛雞出欄盈利情況較好，養(yǎng)殖戶補欄積極性較高。據(jù)卓創(chuàng)資訊調研，3月份生豬疫情逐漸收尾，隨著天氣轉暖，疫情整體趨于緩和，3月份生豬存欄損失率逐漸下滑，且降幅較明顯。4月份局部地區(qū)疫情雖零星發(fā)生，但不影響生豬產(chǎn)能恢復節(jié)奏，加之春季是補欄旺季，因此仔豬市場成交情況尚可，生豬產(chǎn)能整體復產(chǎn)節(jié)奏仍是向前。

“綜合市場供應和需求端的情況來看，市場供應量有所收緊，而下游需求向好發(fā)展，短期玉米市場供大于求的形勢有所扭轉，預計4月份部分超跌市場價格修復性上調，預計此次的上漲會持續(xù)到4月中旬，提醒貿易商合理安排出庫?！标悜c慶表示。