近日玉米期貨迎來了單月合約歷史上最大交割量，達(dá)到121萬(wàn)噸。

歷史上，每年的5月份合約都處在政策敏感期，不確定性較大。特別是在今年國(guó)際玉米產(chǎn)需缺口擴(kuò)大的背景下，玉米期貨迎來了單月合約歷史上最大交割量。而就在近一個(gè)月前，國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格持續(xù)走高，創(chuàng)下了10年來新高，年內(nèi)漲幅達(dá)到了39.7%。

當(dāng)前，隨著夏糧逐步收割，國(guó)內(nèi)玉米售糧已經(jīng)接近尾聲。伴隨著國(guó)家儲(chǔ)備稻谷的拍賣，中國(guó)巴西玉米進(jìn)口協(xié)議即將達(dá)成，國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)出現(xiàn)了高位震蕩行情，但是對(duì)于后市來看，基本面利多因素仍被市場(chǎng)看重。

歷史最大！玉米2205合約交割量達(dá)到121萬(wàn)噸

歷史上，每年的5月份合約都是“交割大戶”，而今年更是格外突出。記者近日了解到，剛結(jié)束的玉米期貨2205合約總計(jì)交割量達(dá)121.146萬(wàn)噸，順利完成了玉米單合約歷史最大交割，目前該合約已摘牌，實(shí)物交收正在有序進(jìn)行中。

根據(jù)交易所數(shù)據(jù)顯示，玉米2205合約共計(jì)交割121.146萬(wàn)噸，其中滾動(dòng)交割121萬(wàn)噸，一次性交割1460噸。參與交割的賣方客戶29家，買方客戶51家。按照交割倉(cāng)庫(kù)類型看，通過集團(tuán)庫(kù)交割21.08萬(wàn)噸，貿(mào)易商廠庫(kù)9萬(wàn)噸，單體庫(kù)90.92萬(wàn)噸；按照倉(cāng)庫(kù)分布地點(diǎn)看，在遼寧港口庫(kù)交割99.92萬(wàn)噸，東北產(chǎn)區(qū)集團(tuán)分庫(kù)19.28萬(wàn)噸，東北以外集團(tuán)分庫(kù)1.8萬(wàn)噸。其中在吉林云天化等疫情管控區(qū)交割約17.72萬(wàn)噸。

上一次，玉米期貨單月交割量紀(jì)錄是2005合約的56.385萬(wàn)噸，此次交割量是其2.15倍，交割過程平穩(wěn)順利，各項(xiàng)工作有條不紊，特別是疫情情況下，更顯得殊為難得。為了保障交割順利進(jìn)行，大商所制定應(yīng)急預(yù)案，對(duì)于9家在疫情管控區(qū)內(nèi)質(zhì)檢機(jī)構(gòu)無法赴現(xiàn)場(chǎng)進(jìn)行質(zhì)量檢驗(yàn)的交割倉(cāng)庫(kù)，采用倉(cāng)庫(kù)初檢、大商所通過視頻監(jiān)察入庫(kù)玉米質(zhì)量的方式復(fù)核，順利完成18.32萬(wàn)噸玉米倉(cāng)單注冊(cè)流程；對(duì)于因防控區(qū)銀行停業(yè)無法開具保函導(dǎo)致不能注冊(cè)倉(cāng)單的客戶，先以現(xiàn)金保證金注冊(cè)，保函開出后置換保證金的方式加以解決。同時(shí)，大商所還積極協(xié)調(diào)倉(cāng)容，協(xié)助聯(lián)系質(zhì)量檢驗(yàn)，保證有庫(kù)可放、有糧可交。

全國(guó)玉米售糧接近尾聲，市場(chǎng)迎來變局

當(dāng)前，隨著夏糧逐步收割，貿(mào)易商購(gòu)銷重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到小麥身上，無暇顧及玉米，而且國(guó)內(nèi)玉米售糧已經(jīng)接近尾聲。根據(jù)Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)，上周東北產(chǎn)區(qū)玉米售糧進(jìn)度 96%，華北產(chǎn)區(qū)玉米售糧進(jìn)度 93%。

“玉米現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)橫盤一個(gè)多月了，港口價(jià)格沒有太大起色，即便如此，我們對(duì)于后期價(jià)格仍然非常看好?！边|寧營(yíng)口港一家中型玉米貿(mào)易商對(duì)證券時(shí)報(bào)-券商中國(guó)記者表示，從今年種植成本上看，化肥價(jià)格歷史新高，勢(shì)將通過成本傳導(dǎo)至玉米價(jià)格。另外，原油價(jià)格持續(xù)高位也會(huì)增加玉米貿(mào)易的運(yùn)輸成本。

瑞達(dá)期貨分析師王翠冰認(rèn)為，國(guó)內(nèi)新麥即將上市，貿(mào)易商開始陸續(xù)為小麥騰庫(kù)做準(zhǔn)備，玉米階段性供應(yīng)略有增加，且定向稻谷拍賣已經(jīng)重啟，出庫(kù)成本較玉米低，若定向水稻持續(xù)投放，可能會(huì)壓制飼用飼料需求，推動(dòng)了玉米價(jià)格的高位橫盤。

此前，4月20日，國(guó)內(nèi)玉米期貨主連合約首次突破3000元大關(guān)。4月29日，玉米期貨主連合約一度沖高至3046元/噸，最終報(bào)收3044元/噸。隨后至今，玉米價(jià)格有所回落，整體來看，2022年以來，國(guó)內(nèi)玉米期貨已上漲11.5%。

相較往年玉米期貨季節(jié)性漲價(jià)，本輪漲價(jià)特殊之處在于受國(guó)際市場(chǎng)傳導(dǎo)因素影響顯著。今年以來，國(guó)際市場(chǎng)玉米價(jià)格持續(xù)走高。5月25日，CBOT玉米期貨價(jià)格報(bào)7.62美元/蒲式耳，較今年年初上漲27.3%。此前，在4月29日一度突破8.24美元高位，接近2012年的每蒲式耳8.49美元的歷史高位，漲幅達(dá)到39.7%。

面對(duì)國(guó)內(nèi)外價(jià)格的劇烈波動(dòng)，今年1月以來，大商所高度關(guān)注新年度緊平衡的玉米市場(chǎng)，本著防患于未然的原則，對(duì)可能出現(xiàn)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和交割風(fēng)險(xiǎn)做好了多項(xiàng)準(zhǔn)備工作，先后6次出臺(tái)風(fēng)控措施，以提高市場(chǎng)交易成本、控制市場(chǎng)交易熱度，持續(xù)向市場(chǎng)釋放降溫信號(hào)，確保期貨市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

目前，國(guó)內(nèi)約90%的玉米龍頭企業(yè)均已參與玉米期貨市場(chǎng)，部分企業(yè)積極通過玉米期貨進(jìn)行基差貿(mào)易，基差貿(mào)易量已從2019年的5%增長(zhǎng)到10%。統(tǒng)計(jì)顯示，玉米期貨共有交割倉(cāng)庫(kù)29家，總庫(kù)容1500多萬(wàn)噸，最低保證庫(kù)容與最大倉(cāng)單量合計(jì)166.5萬(wàn)噸，能夠保證玉米作為大品種實(shí)物交割的平穩(wěn)運(yùn)行。

一度出現(xiàn)倒掛，玉米進(jìn)口成本仍在抬升

“玉米短期面臨的壓力已釋放到盤面上，但是基本面利多因素仍存在?！敝行沤ㄍ镀谪浹芯坎刻飦喰壅J(rèn)為，如果盤面繼續(xù)下行，在后期全球供應(yīng)鏈問題仍未解決的情況下，將給出入場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

5月24日，中國(guó)商務(wù)部表示，海關(guān)總署已經(jīng)與巴西簽署了《巴西玉米輸華植物檢疫要求議定書》（修訂版）。此協(xié)議待到中國(guó)農(nóng)業(yè)部審定之后，或?qū)⑼苿?dòng)允許進(jìn)口巴西玉米。長(zhǎng)期以來巴西玉米，在中國(guó)未占主流。

實(shí)際上，由于國(guó)際糧食緊張，糧價(jià)上漲，進(jìn)口玉米價(jià)格一度出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。截至5月25日，美7月玉米到岸完稅價(jià)為3244.52元/噸，遼寧港口玉米平艙現(xiàn)貨價(jià)為2945元/噸，進(jìn)口利潤(rùn)為-299.52元/噸。

田亞雄認(rèn)為，巴西玉米進(jìn)口偏少一方面是由于巴西玉米的轉(zhuǎn)基因進(jìn)口的審核問題，另一方面也是由于巴西當(dāng)前報(bào)價(jià)隨著美玉米價(jià)格的上行而水漲船高，疊加運(yùn)距劣勢(shì)，進(jìn)口成本也難以產(chǎn)生優(yōu)勢(shì)。

根據(jù)5月19日海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份中國(guó)玉米進(jìn)口量為221萬(wàn)噸，低于3月份的241萬(wàn)噸，但同比提高19.4%，今年前4個(gè)月的玉米進(jìn)口量為931萬(wàn)噸，同比提高8.5%。進(jìn)口玉米增加之外，進(jìn)口大豆規(guī)模也在快速增加。海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月份從巴西進(jìn)口630萬(wàn)噸大豆，較3月份的287萬(wàn)噸提高120%，比去年同期的508萬(wàn)噸提高24%。今年前4個(gè)月，中國(guó)從巴西進(jìn)口大豆1270萬(wàn)噸，比去年同期的642萬(wàn)噸提高了97.8%。