我國生豬期貨2021年1月8日在大連商品交易所（以下簡稱大商所）上市交易。生豬期貨的研發(fā)走過了二十年的歷程。大商所的生豬研發(fā)取得的成果也是獨具特色的，既有嚴謹?shù)恼撐膱蟾?，更有豐富的產(chǎn)業(yè)調(diào)研。調(diào)研的過程既是一個研發(fā)過程，也是一個成長過程。生豬期貨研發(fā)形成的每一段文字，都是中國特色的生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展的見證。正是調(diào)研的廣度深度，決定了生豬期貨文獻的科學價值。

調(diào)研活動貫穿于生豬期貨研發(fā)的全過程，并逐漸形成了具有文化底色的產(chǎn)品研發(fā)特點。第一個特點是覆蓋廣。在第一個全面鋪開時期，一年多的時間，生豬期貨調(diào)研的足跡遍布二十多個省（區(qū)、市）。產(chǎn)區(qū)、銷區(qū)；企業(yè)、協(xié)會；現(xiàn)貨市場、電子市場。為了借鑒國外經(jīng)驗，在研究現(xiàn)金交割、非活體交割等階段，多次到美國、韓國展開調(diào)研學習。第二個特點是程度深。涉及生豬產(chǎn)業(yè)鏈的各個細節(jié)，尤其是圍繞活體交割的每個細節(jié)，開展了各個時間節(jié)點、不同發(fā)展階段下的調(diào)研。在企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵節(jié)點，都有大商所調(diào)研團隊的身影在基層。第三個特點是樣式多。政策咨詢、實地調(diào)研、課題合作、電話傳真、問卷調(diào)查、參會演講、會議論證、交割模擬、出國考察……僅2016 年初到 2018年 6 月主攻生豬期貨期間，就在各地召開產(chǎn)業(yè)客戶與會員單位等論證會二十二場，舉辦生豬期貨產(chǎn)業(yè)客戶論證會十八場，走訪省市畜牧部門及行業(yè)協(xié)會近二十余家。

行萬里路，成萬卷書。生豬期貨僅中間7年形成的調(diào)研報告就有六十余萬字，二十年累計研發(fā)文獻近百萬字。如果按照品種邏輯排列，就可以從中看出一個品種發(fā)展的演進。每一處完善修改都記載了期貨對現(xiàn)貨的領(lǐng)悟與響應(yīng)，每一篇報告方案都刻錄著期現(xiàn)“相向而行”的同期聲。它描劃了大商所在品種研發(fā)中走過的崎嶇道路，也為中國生豬市場化鋪陳了期貨一塊磚。研發(fā)者們編制的是風險管理的期貨工具，書寫的是生豬期貨的中國故事。相信這份文獻不會因為生豬期貨的上市而束之高閣，它將成為生豬期貨體系乃至中國生豬市場現(xiàn)代化建設(shè)的理論基礎(chǔ)。

在大商所的研發(fā)體系中，生豬期貨的統(tǒng)稱是“豬期貨”。因為整個研發(fā)工作一直是在生豬、仔豬、肉類間交錯進行，而且根據(jù)現(xiàn)貨市場的演進，這種研發(fā)模式并沒有停止，未來的“豬期貨”體系也將不斷完善。生豬期貨研發(fā)給我們最大的啟示是，期貨產(chǎn)品研發(fā)與現(xiàn)貨市場發(fā)展緊密結(jié)合，實用性與理論性緊密結(jié)合，市場操作性與政策導(dǎo)向性緊密結(jié)合，是中國特色農(nóng)產(chǎn)品期貨的可行性研發(fā)之路。正是因為需要多重兼顧，才使得我國豬期貨研發(fā)成果最終形成了一個立體復(fù)式的產(chǎn)品體系。

“生豬期貨”在第一個研究時期取得的突破是確定了基本思路：“在多種標的物中，以活豬為標的物是最符合這一時期我國生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際情況的。”大商所在對“以生豬活體為標的物開展期貨交易”這一方向上，投入精力最多，花費時間最長，研究的內(nèi)容最為全面，成果也最為豐富。在研發(fā)前期，先后于2006年3月、2007年8月和11月、2008年5月共四次向證監(jiān)會報送了上市生豬期貨的請示，多次向大連市、遼寧省、中央財經(jīng)辦、全國人大提交了建議開展生豬期貨交易的提案；此外，還通過會議、媒體宣傳等方式，提高產(chǎn)業(yè)對生豬期貨的理解和支持。

此后，是不斷完善生豬期貨合約及質(zhì)量標準和檢驗規(guī)章草案以及交易、交割、結(jié)算等規(guī)則體系和相關(guān)配套制度。到2012年，完成了生豬期貨合約及質(zhì)量標準和檢驗規(guī)章草案，初步形成了交易、交割、結(jié)算等規(guī)則體系和相關(guān)配套制度，撰寫了一系列國內(nèi)現(xiàn)貨市場、現(xiàn)貨電子盤市場和國外期貨市場研究報告，完成了對活豬供港澳體系、國內(nèi)批發(fā)市場現(xiàn)貨貿(mào)易方式、國內(nèi)生豬信息發(fā)布體系、國外CME生豬活牛等牲畜類期貨品種相關(guān)規(guī)則制度等方面的研究。2013年以來，創(chuàng)新研發(fā)思路，對生豬全產(chǎn)業(yè)鏈上的產(chǎn)品開展期貨交易的可行性進行了全面調(diào)研梳理。并結(jié)合我國生豬市場信息化、質(zhì)量標準化、產(chǎn)業(yè)規(guī)模化的實際情況，有針對性地研究和設(shè)計相關(guān)期貨產(chǎn)品，促使生豬期貨研發(fā)上了一個新臺階。完成了包括立項材料、交割制度、質(zhì)量指標、現(xiàn)貨摸底等多項工作，完成了冷鮮豬肉交割制度及價格指數(shù)采價平臺所需的研究工作。

“仔豬期貨”是大商所在2008年集中力量研發(fā)的。調(diào)研結(jié)果表明：“我國仔豬具有生產(chǎn)分布范圍廣、標準化程度低、集中度低、貿(mào)易分散、與活大豬價格相關(guān)性強等特點。在現(xiàn)階段條件下，不適宜作為期貨品種上市交易?！彪m然2012年又把仔豬作為標的物進行了研究，但是結(jié)論基本沒有變化。通過對仔豬自然屬性及養(yǎng)殖技術(shù)進行研究，實際上是從另一個側(cè)面加深了對生豬期貨的理解，這一研究的成果就在于為生豬期貨上市提供了更準確的市場依據(jù)，也用排除法幫助“豬期貨”研發(fā)逐漸明確了主攻方向。

“肉類期貨”研發(fā)一直沒有放棄，成果也是顯著的。到2015年12月，向證監(jiān)會提交了開展分割豬肉期貨交易的立項請示。其實在2001年開始生豬期貨品種研究時，最先考慮的就是以白條豬作為生豬期貨標的物的設(shè)計方案，并始終保持著對白條豬市場和冷鏈行業(yè)的跟蹤研究，曾先后數(shù)次重新啟動白條豬作為標的物的可行性研究。期間，與華中農(nóng)業(yè)大學合作擬共同制定符合現(xiàn)貨企業(yè)實際需求的白條豬質(zhì)量標準；2012年完成了白條豬中遠期交易的可行性分析，形成了以冷凍豬酮體為標的物、以實物交割和現(xiàn)金交割同為交割方式的設(shè)計方案。后期同步推進分割豬肉期貨、豬肉價格指數(shù)等品種研究。同步推進了白條的實物交割和指數(shù)化交割兩項工作。完成了白條豬肉價格指數(shù)研制與發(fā)布。編制了重點屠宰企業(yè)瘦肉型白條豬肉出廠價格指數(shù)編制方案。

“國際期貨市場及現(xiàn)金交割”的研發(fā)成果是生豬研發(fā)的基礎(chǔ)也是前沿。在轉(zhuǎn)向非活體交割的幾個階段里，研發(fā)部門都對美國、韓國等相關(guān)市場進行了深入調(diào)研。出于對生豬活體交割風險的擔憂，現(xiàn)金交割問題曾經(jīng)在2007年、2009年和2012年三次被提出并納入大商所生豬期貨重點研究范疇，對開展現(xiàn)金交割制訂了工作方案和推進策略。2012年以前完成了芝加哥商業(yè)交易所和韓國交易所的生豬期貨、現(xiàn)金交割和價格指數(shù)研究報告，還對韓國現(xiàn)貨市場、生豬現(xiàn)貨拍賣市場、韓國發(fā)布生豬價格指數(shù)的部門——品質(zhì)評價院、韓國生豬價格指數(shù)編制、韓國上市生豬期貨的背景和影響等內(nèi)容進行了系統(tǒng)研究。2015年完成了“美國生豬價格信息體系的產(chǎn)業(yè)功能及啟示”，“美國農(nóng)業(yè)部生豬信息體系研究及經(jīng)驗借鑒”。

“理論與市場研究”是豬期貨研發(fā)的典藏版。生豬作為一種較為特殊的大宗商品，其市場的任何一點變動，都可能引發(fā)整個民生經(jīng)濟系統(tǒng)的動蕩。隨著豬期貨品種研究工作的不斷推進，從單純期貨品種設(shè)計到追蹤產(chǎn)業(yè)變化及熱點，從國內(nèi)現(xiàn)貨市場到國外生豬產(chǎn)業(yè)，從市場表面現(xiàn)象到宏觀經(jīng)濟背景，對生豬品種的研究角度、涉及范圍、研究深度等方面也在不斷調(diào)整、拓展和加深，逐步形成了一個“中國豬期貨”理論體系。包括生豬產(chǎn)業(yè)的安全體系，生豬產(chǎn)業(yè)變局與“豬周期”的關(guān)系，生豬產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價格形成機制，生豬期貨和生豬產(chǎn)業(yè)相互影響，生豬產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展與風險轉(zhuǎn)移，我國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場電子結(jié)算系統(tǒng)，等等。

除了以上品種研發(fā)成果，還有一種成果就是“合作成果”。在二十年里與有關(guān)部委、機構(gòu)、科研院校的交流過程中，逐漸形成了研發(fā)合作機制。比如，在長期與農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的密切聯(lián)系中，不僅生豬期貨研發(fā)獲得了越來越高的關(guān)注度，還在很多方面得到了實質(zhì)性的支持。一是在2007年，大商所與原農(nóng)業(yè)部種豬質(zhì)量監(jiān)督檢驗測試中心合作，針對期貨交割特點，設(shè)計生豬期貨交割質(zhì)量標準，完成了我國第一部商業(yè)生豬的質(zhì)量標準編制工作；二是2013年起，由原農(nóng)業(yè)部牽頭的“完善生豬預(yù)警機制”和“創(chuàng)新生豬交易模式”課題研究均邀請大商所全程參與，最終形成了將生豬期貨納入創(chuàng)新交易模式，循序漸進推動我國生豬交易方式創(chuàng)新的意見。在完善現(xiàn)貨市場功能的基礎(chǔ)上，支持在多種交易方式上開展試點并總結(jié)規(guī)范后逐步推廣，形成了拍賣和訂單結(jié)合、線上和線下并行、期貨和現(xiàn)貨良性互動的生豬市場交易體系的創(chuàng)新思路。在電子拍賣試點的基礎(chǔ)上，完善現(xiàn)有的價格發(fā)布體系，逐漸建立權(quán)威的、對期貨結(jié)算有指導(dǎo)作用的價格發(fā)布系統(tǒng)。隨后，大商所開始研究白條豬批發(fā)市場價格指數(shù)，完成了編制方法設(shè)計和華北、華東區(qū)域性指數(shù)編制工作。2017 年 3 月 24 日，與原農(nóng)業(yè)部聯(lián)合發(fā)布瘦肉型白條豬出廠價格指數(shù)。

在生豬期貨上市批復(fù)前緊鑼密鼓研發(fā)的一年半時間里，地方各級政府主管部門積極配合。河南省畜牧局、山東省畜牧總站和山東省畜牧協(xié)會、湖北省畜牧局、四川省畜牧局及省金融辦、遼寧省農(nóng)委及大連市農(nóng)委等。這個名單還可以列出很長，他們都在各個方面助力生豬期貨上市準備工作。在普遍認可了生豬期貨的功能的前提下，相關(guān)部門還在生豬期貨的設(shè)計上提出了積極建議。

讀者現(xiàn)在還能從網(wǎng)絡(luò)上看到2008年媒體上“我國生豬期貨有望明年上市”的報道。這不是誤報，而是生豬期貨在“蹣跚學步”中留下的真實足跡。這些足跡把一個“有異議”的產(chǎn)品一步步走成一場“有意義”的長征。它從研發(fā)起步之日，就開始發(fā)揮社會效益，發(fā)揮了向農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化進軍的正能量?？梢哉f，上不上市，它都在那里了。它就是一個標桿，是黨中央領(lǐng)導(dǎo)下的中國期貨市場以及中國農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化園地中的一支“鏗鏘玫瑰”。

自2009年起，圍繞農(nóng)民增收、農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、鄉(xiāng)村振興和全面小康等主題發(fā)布的中央“一號文件”，每年都把“期貨”作為重要措施加以強調(diào)。而首次提出，正與生豬產(chǎn)業(yè)有關(guān)。2009年是中央第六次發(fā)布涉農(nóng)“一號文件”，提出“采取市場預(yù)警、儲備調(diào)節(jié)、增加險種、期貨交易等措施，穩(wěn)定發(fā)展生豬產(chǎn)業(yè)?！贝撕蟮膸啄辏继岢黾涌彀l(fā)展農(nóng)產(chǎn)品期貨市場，逐步拓展交易品種，鼓勵生產(chǎn)經(jīng)營者運用期貨交易機制規(guī)避市場風險，培育農(nóng)產(chǎn)品價格形成和交易中心。從2016年到2020年的五年里，“一號文件”把“擴大（優(yōu)化）‘保險+期貨’試點”放在中央深化改革、推動創(chuàng)新的重點工作中，承擔著“提高金融服務(wù)水平、完善農(nóng)業(yè)支持保護制度、保障‘三農(nóng)’投入”等使命。而2020的第十七個“一號文件”，也在十年后又一次落腳恢復(fù)生豬生產(chǎn)，提出“采取綜合性措施，確保2020年底前生豬產(chǎn)能基本恢復(fù)到接近正常年份水平?！?

接著就有了我們的“2021年1月8日”。

這是多大的成果。

作者：農(nóng)民日報·中國農(nóng)網(wǎng)記者 孫魯威