9月5日，新希望六和股份有限公司（下稱“新希望”）發(fā)布公告稱，同意使用不超過1.1億元閑置募集資金臨時補充流動資金，使用期限自董事會審議通過之日起不超過12個月。此舉旨在提高募集資金使用效率，降低公司財務(wù)成本，且不影響募投項目正常推進。

1

預(yù)計節(jié)約財務(wù)費用165萬元

回溯募集資金來源，新希望此次涉及的閑置資金源于2020年的非公開發(fā)行股票。當(dāng)時，新希望獲準(zhǔn)非公開發(fā)行不超過1.77億股新股，募集資金總額達39.9999998844億元，扣除發(fā)行費用后凈額為39.9475046469億元。

從資金投向看，扣除發(fā)行費用后的募集資金主要用于兩大方向：一是生豬養(yǎng)殖項目，二是補充流動資金。截至2025年6月30日，公司募集資金累計使用金額達38.865559億元（含可置換自籌資金），占扣除費用后擬投入總額的97.29%。其中，14個生豬養(yǎng)殖項目（涵蓋朔州、甘肅、蘭州新區(qū)、郴州等多地）累計使用資金30.865559億元，“補充流動資金”項目已全額使用8億元。

值得注意的是，此次并非新希望首次使用閑置募集資金臨時補流。公告顯示，2024年9月5日曾審議通過相同額度（不超過1.1億元）的補流議案，使用期限同樣為12個月。

在實際執(zhí)行中，公司全額使用1.1億元閑置募集資金補充流動資金，且已按要求于截至2025年9月2日前將該筆資金全部歸還至募集資金專戶，并就歸還情況通知保薦機構(gòu)及保薦代表人。截至9月2日，公司募集資金專戶余額為1.181436億元（含利息和手續(xù)費），為此次新的補流計劃提供了資金基礎(chǔ)。

從經(jīng)濟效益看，此次補流預(yù)計將為公司節(jié)約財務(wù)費用約165萬元。新希望在公告中解釋，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模擴大，公司對流動資金需求增加，通過閑置募集資金補流可減少銀行借款，進而降低財務(wù)成本，符合公司及股東利益。

作為國內(nèi)生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)，新希望此次對閑置募集資金的調(diào)配，折射出行業(yè)企業(yè)在資金管理上的精細化趨勢。生豬養(yǎng)殖項目具有投資規(guī)模大、建設(shè)周期長、資金占用多的特點，合理盤活暫時閑置的募集資金，既能避免資金閑置帶來的效率損失，又能通過減少有息負債降低財務(wù)壓力，為后續(xù)主營業(yè)務(wù)擴張（如生豬產(chǎn)能提升、產(chǎn)業(yè)鏈延伸）儲備現(xiàn)金流。

2

上半年營收利潤雙增

8月30日，新希望六和股份有限公司（下稱“新希望”）已發(fā)布2025年半年度報告，交出一份“營收利潤雙增、成本持續(xù)優(yōu)化”的成績單。

報告期內(nèi)，公司克服生豬價格低位震蕩、飼料原料成本上行等行業(yè)挑戰(zhàn)，憑借產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢與數(shù)智化升級，實現(xiàn)營業(yè)收入516.25億元，同比增長4.13%；歸屬于上市公司股東的凈利潤7.55億元，較上年同期的-12.17億元實現(xiàn)根本性扭轉(zhuǎn)，增幅達162%，扣非后凈利潤7.01億元，同比增幅亦超53%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額515.35億元，同比增長10.77%，整體經(jīng)營質(zhì)量顯著提升。

半年報顯示，新希望兩大核心業(yè)務(wù)——飼料與豬產(chǎn)業(yè)均呈現(xiàn)“量穩(wěn)質(zhì)升”態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢進一步凸顯。

一方面，作為國內(nèi)飼料行業(yè)龍頭，公司上半年飼料業(yè)務(wù)上半年歸母凈利潤6億元，月均利潤約1億元；飼料銷量合計1393萬噸，同比增長13%，其中外銷料1148萬噸，同比增幅達16%，顯著跑贏行業(yè)增速。

細分品類中，禽料（831萬噸，+17%）、水產(chǎn)料（80萬噸，+17%）、反芻料（25萬噸，+11%）均實現(xiàn)高增長，豬料銷量448萬噸（+5%），外銷豬料223萬噸（+14%），主要受益于國內(nèi)生豬存欄恢復(fù)與規(guī)模場直供渠道拓展。

技術(shù)層面，面對2025年玉米、豆粕價格震蕩上行壓力，公司持續(xù)推進“豆粕減量替代”戰(zhàn)略，參與研發(fā)的“豬禽多元化日糧應(yīng)用技術(shù)”入選農(nóng)業(yè)農(nóng)村部典型案例，通過小麥、高粱等替代原料采購及保稅加工模式，飼料原料成本較行業(yè)平均水平低5%-8%。此外，海外飼料產(chǎn)能突破700萬噸，計劃未來3-5年新增300-400萬噸產(chǎn)能，印尼、越南等核心市場銷量穩(wěn)居當(dāng)?shù)厍八?，全球化布局進一步夯實。

另一方面，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上半年實現(xiàn)“量穩(wěn)利升”。

數(shù)據(jù)顯示，上半年，新希望累計銷售仔豬205.66萬頭、肥豬639.28萬頭，合計出欄844.94萬頭；屠宰生豬164.42萬頭，實現(xiàn)屠宰收入35.68億元。

更關(guān)鍵的是，生產(chǎn)指標(biāo)與成本控制成效顯著。

公告介紹，2024年底完成北方高風(fēng)險場線防疫改造后，2025年上半年重大生豬疫病發(fā)病率同比下降60%以上，自育肥場實現(xiàn)2月起“零紅場”，流行性腹瀉、藍耳病發(fā)病率分別降低34%、25%，豬只損失數(shù)量大幅減少。

與此同時，平均PSY（母豬年提供斷奶仔豬數(shù)）達25.4，較2024年提升0.7，處于行業(yè)領(lǐng)先水平；窩均斷奶數(shù)11.2頭、育肥成活率94%，分別同比提升0.4頭、2個百分點；料肉比2.66，較上年底優(yōu)化0.01。

而且平均斷奶成本約260元/頭，較2024年底下降30元/頭；商品豬完全成本降至14.5元/公斤以下，較上年同期下降超1元/公斤，在豬價低位區(qū)間實現(xiàn)單頭盈利，扭轉(zhuǎn)此前虧損局面。9月1日的電話會上，新希望介紹，上半年正常運營場線平均完全成本降至13.1元/公斤，部分戰(zhàn)區(qū)已低于12元/公斤。

此外，公司種豬體系進一步優(yōu)化，日增重1000g以上終端公豬實現(xiàn)全覆蓋，1200g以上公豬覆蓋率達57%，推動商品豬日增重同比提升20g，為長期降本奠定基礎(chǔ)。

當(dāng)前農(nóng)牧行業(yè)仍處“豬價低位震蕩、產(chǎn)能緩慢去化”階段，新希望半年報表現(xiàn)反應(yīng)行業(yè)分化趨勢。一方面，中小養(yǎng)殖戶因成本高、防疫弱加速退出；另一方面，頭部企業(yè)通過數(shù)智化降本、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同與全球化布局，持續(xù)搶占市場份額。

國泰君安證券分析指出，新希望2025年上半年生豬養(yǎng)殖成本降至14.5元/公斤以下，已躋身行業(yè)前20%，疊加飼料業(yè)務(wù)穩(wěn)定現(xiàn)金流支撐，有望在后續(xù)豬價上行周期中實現(xiàn)“量利雙升”。此外，公司海外業(yè)務(wù)增速（7.94%）顯著高于國內(nèi)（3.17%），印尼、埃及等新興市場的產(chǎn)能擴張，將成為長期增長的重要引擎。