病害、原料波動、環(huán)保等等問題面前，海大集團有著什么樣的風險管控經驗。

4月26日，廣東海大集團發(fā)布2016年年度報告。報告期內，公司實現營業(yè)收入271.85億元，同比增長6.33%;營業(yè)利潤10.01億元，同比增長 8.20%;利潤總額10.44億元，同比增長5.57%;歸屬于上市公司股東的凈利潤8.56億元，同比增長9.72%。

一、2016年業(yè)務經營情況

1、全年飼料銷量增長16.37%

報告期內，海大集團銷售飼料733萬噸，同比增長16.37%，因原材料價格下降，公司飼料產品價格相應調低，因此飼料銷售收入的增長低于飼料銷量的增長，實現飼料銷售收入216.74億元，同比增長7.46%;其中畜禽飼料銷量同比增長超過20%，水產飼料銷量保持微增，經受住了下半年特大洪災的考驗，全年業(yè)績保持增長。

公司豬飼料年度銷量增長超過15%，增長原因主要是公司不斷提高產品性價比和技術服務能力，向規(guī)?；B(yǎng)殖場的銷售占比逐步提高，生豬生長前期所需的高價值飼料產品銷售占比也有所提高，帶動了公司豬飼料的品牌競爭力提升，市場份額相應提升。公司目前尚未全面在工廠所在地展開豬飼料的銷售，而僅聚焦于廣東、廣西、湖北、山東等少數重點養(yǎng)殖省份做銷售布局，隨著業(yè)務布局逐步增加，海大集團表示豬飼料將迎來較好的增長。

公司禽飼料年度銷量保持20%以上的增長，已經連續(xù)6年保持20%以上的增長。禽飼料是高度依賴于產品性價比表現來提升競爭力的產品，技術服務產生差異尚且不足，公司高度重視禽飼料技術的精細化升級，包括對禽類產品階段生長所需對營養(yǎng)需求進行精細化的研究，對多種原材料組合應用技術的提升等;公司還對禽料產品所需原料采用了更加靈活便利的采購機制，向本地化采購渠道和采購模式傾斜，獲取更大的采購優(yōu)勢，并將獲取的采購價差主要投入于產品效果提升方面。

公司全年水產飼料銷量同比增長約5%，其中膨化飼料增長近20%，產品結構優(yōu)化明顯;雖受洪災影響，但公司客戶數量和養(yǎng)戶水面仍然保持增長，為日后的銷售增長奠定了良好的客戶基礎。

2、毛利率9.42%

海大集團2016年產品毛利率受產品結構變化的影響較大，上半年因水產飼料結構占比高于下半年，畜禽飼料也保持了較好的增長，所以公司上半年毛利率達到了11.13%;而下半年因產品結構調整的緣故，公司毛利率有所下降，年度綜合毛利率9.42%。公司全年還實現了原材料采購的套保利潤0.67億元，因套保業(yè)務為飼料原料采購服務，疊加套保利潤的影響后，公司飼料銷售的綜合毛利率比較行業(yè)平均水平，仍然屬于較高的毛利率水平。

3、動保業(yè)務增長63.33%

2016年，公司動保業(yè)務實現銷售收入28,734.09萬元，同比增長63.33%，毛利率保持在50%左右。公司動保產品包括水產和畜禽類使用等微生態(tài)產品、疫苗、獸藥等動保產品，目前主要以水產動保收入為主。報告期內，水產動保產品通過不斷升級改良，在品質和服務上的不斷完善和提高，收入增長近50%，毛利率超過50%，盈利能力穩(wěn)定。畜禽動保重點在產品開發(fā)，收入占比不高，但隨著產品的成熟和市場的開拓， 產品市場增長空間巨大。

4、貿易業(yè)務銷售收入42.61億元、實現毛利額1.10億元，成為業(yè)務新亮點

公司圍繞農產品采購形成的信息優(yōu)勢、規(guī)模采購優(yōu)勢、價格風險管理優(yōu)勢等，積極拓展農產品貿易業(yè)務，致力于幫助公司的飼料企業(yè)客戶提升采購能力，經過多年的產業(yè)儲備，公司目前已經形成了一定的貿易規(guī)模，且有較好的毛利貢獻。

5、農產品銷售收入9.05億元，同比增長169.77%，毛利率約20%

公司養(yǎng)殖業(yè)務主要包括生豬養(yǎng)殖及水產苗種生產。報告期內，公司繼續(xù)擴大生豬養(yǎng)殖規(guī)模，以“自繁自養(yǎng)”和“公司+農戶”并行的養(yǎng)殖模式規(guī)?？焖贁U張，全年生豬養(yǎng)殖出欄約30萬頭，同比增長超過300%，實現銷售收入同比增長407.13%。

報告期內，水產苗種業(yè)務持續(xù)增長，實現銷售收入同比增長17.75%。蝦苗質量穩(wěn)定提升，魚苗的市場優(yōu)勢也表現突出，水產苗種在保持質量提升的基礎上也取得了較好的盈利。

二、應對風險的措施與經驗

1、天氣異常及養(yǎng)殖疫病影響飼料行業(yè)階段性波動的風險

風險應對措施：(1)海大集團目前在華南、華中、華東、華北等主要養(yǎng)殖區(qū)域及東南亞等海外市場全面布局工廠和開發(fā)當地市場，區(qū)域布局的擴大能有效應對局部地區(qū)天氣異常及自然災害的風險;

(2)公司的飼料品種涵蓋豬飼料、雞飼料和鴨飼料等畜禽飼料及魚料、蝦料等水產飼料，品種齊全、結構均衡，能有效應對單一養(yǎng)殖品種疫病風險，綜合抗風險能力較強。

2、主要原材料價格大幅波動的風險

風險應對措施：(1)公司對原材料品種進行劃分，實行大宗品種集中采購和區(qū)域性品種本地采購相結合的模式，既保證大宗原材料的規(guī)模采購優(yōu)勢，又力求獲得區(qū)域性采購快速應變的本地化優(yōu)勢;

(2)公司持續(xù)投資于原材料采購研 究體系的建設，專業(yè)的原材料信息研究部門團隊相對成熟，通過實時跟蹤、研究、判斷國內外大宗原材料的行情走勢安排進行策略性采購，并通過期貨套期保值、原材料貿易等工具對大宗原材料進行頭寸風險管理，能夠較為有效地控制采購風險;

(3)公司對動物營養(yǎng)和飼料配方技術的研發(fā)積累較為豐富，擁有近千人的研發(fā)團隊，每年投入大量資金進行研發(fā)，專注于動物營養(yǎng)需求、飼料配方技術、品種繁殖和優(yōu)良種質選育、健康養(yǎng)殖模式等研究方向，對動物營養(yǎng)需求的理解深刻，對原材料綜合利用的技術水平也相對較高，因此在原材料價格波動時，能通過快速調整配方來控制合理的飼料營養(yǎng)水平和配方成本。

3、環(huán)保法規(guī)政策對養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模結構及區(qū)域調整的風險

風險應對措施：(1)公司持續(xù)提升對養(yǎng)殖戶的服務能力，除飼料產品外，在動保、疫苗、金融等產業(yè)鏈都有布局，對規(guī)?；B(yǎng)殖戶的粘性較強;

(2)公司的飼料品種涵蓋畜禽、水產，產品線豐富，且豬飼料、雞飼料、鴨飼料、顆粒魚飼料生產線可以共用，公司通過對各地局產能的調整，能快速切換產能布局，調整迎合行業(yè)的變革;

(3)公司采取多種模式加快在資源較豐富、環(huán)境承載能力較強的區(qū)域進行產能布局，搶占新養(yǎng)殖區(qū)域的市場份額。

4、匯率波動的風險

風險應對措施：(1)公司根據在各區(qū)域和國家的業(yè)務規(guī)模、經營模式和結算特點，以嚴控匯率風險為原則，謹慎選擇結算貨幣，且通過融資來源和融資品種的結構性安排、力爭取得區(qū)域性資金流入流出相對平衡，控制匯率風險;

(2)人民幣匯率雙向波動擴大已經成為新常態(tài)，公司進一步增強外匯風險管理意識，根據采購和銷售策略、進出口業(yè)務的周期特點安排結算模式，且靈活運用遠期結、售匯及外匯期權業(yè)務等金融工具鎖定匯率風險，控制采購和銷售成本，控制匯率波動可能帶來的風險。