2月26日，溫氏股份公布了其2017年業(yè)績(jī)快報(bào)?？靾?bào)顯示，2017年溫氏股份營(yíng)業(yè)收入達(dá)556.6億元，同比下降6.23%；利潤(rùn)總額70.9億元，同比大跌42.66%。

按照溫氏股份所公布預(yù)計(jì)每年生豬出欄增長(zhǎng)15%的速度，在其達(dá)到目前的5000萬(wàn)頭目標(biāo)之前，都將在國(guó)內(nèi)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷，無(wú)企業(yè)能超越。

生豬出欄增長(zhǎng)11.18%，總利潤(rùn)卻大跌52.76億元

此前在1月7日，溫氏股份發(fā)布公告稱2017年其銷售商品豬1904.17萬(wàn)頭，同比增加11.18%。而溫氏股份的2017年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2017年溫氏股份營(yíng)業(yè)收入達(dá)556.6億元，同比下降6.23%；利潤(rùn)總額70.9億元，同比大跌42.66%。在生豬出欄增加了191.44萬(wàn)頭的同時(shí)，利潤(rùn)卻大跌52.76億元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：溫氏股份

對(duì)于這種反差，溫氏股份在業(yè)績(jī)快報(bào)中解釋道，受市場(chǎng)供求關(guān)系變化的影響，公司商品肉豬銷售價(jià)格同比下降18.59%。據(jù)溫氏股份2017年與2016年業(yè)績(jī)快報(bào)，其2017年商品豬銷售均價(jià)為價(jià)14.98元/公斤，而2016年則高達(dá)18.40元/公斤。

雖然溫氏股份養(yǎng)豬業(yè)務(wù)繼續(xù)保持穩(wěn)步發(fā)展，商品肉豬銷量同比增長(zhǎng)11.18%，銷售均重同比增加3.65公斤/頭，但不足以抵消銷售均價(jià)下降的影響，導(dǎo)致公司商品肉豬盈利水平同比大幅下降。

而2017年上半年，活禽產(chǎn)品市場(chǎng)行情整體持續(xù)低迷，溫氏股份養(yǎng)雞業(yè)務(wù)受到嚴(yán)重沖擊，商品肉雞銷售價(jià)格同比下降30.19%，養(yǎng)雞業(yè)業(yè)務(wù)陷入虧損。但報(bào)告期下半年，隨著H7N9事件影響的消退及市場(chǎng)供求關(guān)系的變化，盈利水平大幅提升，養(yǎng)雞業(yè)務(wù)全年整體盈利。

牧原、正邦或均無(wú)法超越，溫氏仍將繼續(xù)獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷

2014年以來(lái)，溫氏股份生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)高速發(fā)展，2014年溫氏股份生豬出欄量為1218.3萬(wàn)頭，2017年發(fā)展到了1904.17萬(wàn)頭，生豬銷售收入也由180.24億元增加到337.95億元；4年之間生豬銷售增長(zhǎng)了685.87萬(wàn)頭、銷售收入增長(zhǎng)了157.71億元。

溫氏長(zhǎng)期以來(lái)，一直在國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖業(yè)也內(nèi)獨(dú)占鰲頭，但我們也可以看到，牧原、正邦等企業(yè)正快馬加鞭。

而隨著大量資本進(jìn)入養(yǎng)殖業(yè)，溫氏還能獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷多長(zhǎng)時(shí)間，是否會(huì)被其他同行超越呢？

先來(lái)看當(dāng)前體量最接近溫氏且勢(shì)頭最猛的牧原股份。2017年度牧原股份生豬銷量高達(dá)723.7萬(wàn)頭，而2016年度為311.4萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)了132.4%，若按這個(gè)速度，牧原在2019年生豬出欄就會(huì)高達(dá)3900多萬(wàn)頭，超越溫氏，但根據(jù)常理，牧原幾乎無(wú)法在接下來(lái)2年或2年以上均保持如此高的增長(zhǎng)。

再看另一個(gè)數(shù)據(jù)，此前中泰證券預(yù)計(jì)2018-2020年牧原股份生豬出欄將分別達(dá)1200/1600/2000萬(wàn)頭，也就是說(shuō)接下來(lái)一段時(shí)間牧原股份將保持每年400萬(wàn)頭的增量。

而溫氏股份則在接受調(diào)研時(shí)表示將保持每年約15%的速度增長(zhǎng)，2020年之后溫氏的每年的增長(zhǎng)量將超過(guò)400萬(wàn)頭，也就是說(shuō)，按這個(gè)速度，在溫氏發(fā)展到終極體量目標(biāo)前，牧原都將無(wú)緣趕超。

注：溫氏按其公布的（15%）速度增長(zhǎng)；牧原按證券機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)速度（每年400萬(wàn)頭）增長(zhǎng)；正邦科技按2017年增長(zhǎng)速度（51.14%）增長(zhǎng)。

而正邦科技2017年生豬出欄342.25萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)51.14%。假設(shè)正邦科技以后每年都能保持這個(gè)速度增長(zhǎng)，那么也要到2024年才能實(shí)現(xiàn)超越溫氏，屆時(shí)溫氏已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了年出欄5000萬(wàn)頭的目標(biāo)。但是另一方面，正邦科技隨著養(yǎng)豬體量的增大，后續(xù)幾年也不太可能繼續(xù)保持50%以上的增長(zhǎng)。

所以，按照目前溫氏股份平穩(wěn)的發(fā)展勢(shì)頭，在其發(fā)展到終極目標(biāo)之前，其他企業(yè)想要超越溫氏幾乎是不太可能的。除非發(fā)生幾乎不可能發(fā)生的巨頭兼并。

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