本周玉米迎來強勢大幅拉升，最高突破1950元/噸一線，不斷刷新年內高點，并重回2018年11月末的高位。一方面近期市場風險因素持續(xù)發(fā)酵，另一方面國內市場供需收緊也為玉米期價提供支撐。

市場預期落空南北港價格大漲

此前市場擔心一旦放開玉米進口可能會給市場帶來階段性的供應壓力。近來隨著風險因素持續(xù)發(fā)酵，市場預期落空，玉米淀粉等深加工產品進口成本將會大幅調高的預期給盤面帶來支撐。截至5月10日，北方錦州港2018年產玉米容重700g/L以上的集港價1850~1855元/噸，理論平艙價1880~1905元/噸，周環(huán)比上調30-40元/噸，與春節(jié)前水平幾乎持平。廣東港口散船玉米報價1960~1980元/噸，周環(huán)比上調30元/噸，回到春節(jié)前水平，較3月中旬的年內低點1840~1860元/噸累計上漲120元/噸;2018年產新糧集裝箱玉米價格1980元/噸，周環(huán)比提高20元/噸。南北港口玉米價格均出現(xiàn)明顯上漲。

產區(qū)收購結束臨儲拍賣成焦點

國家糧食和物資儲備局網站數(shù)據顯示，截至4月30日，2018年產秋糧收購結束。黑龍江、山東等11個主產區(qū)累計收購玉米10986萬噸，同比增加1155萬噸，收購數(shù)量占國家統(tǒng)計局產量25733萬噸的42.7%。截至4月末，中儲糧集團累計輪入收購新季玉米1048萬噸，今年元旦后收購數(shù)量736萬噸，占全部收購量的70%。隨著產區(qū)收購工作結束，市場開始關注臨儲拍賣的時間點。自從2018年10月份以來，有關臨儲玉米拍賣時間和底價的消息時常擾動市場，終于，在市場的熱議聲中，臨儲玉米拍賣時間和數(shù)量塵埃落定。

5月14日，國家糧油交易中心網站公告顯示，計劃于5月23日進行臨儲玉米拍賣，首批投放量為400萬噸，拍賣底價上調200元/噸，給玉米市場信心帶來極大提振。接下來，市場將會重點關注臨儲玉米的拍賣成交情況。

原料成本抬升深加工虧損擴大

深加工方面，截至5月10日，黑龍江深加工玉米掛牌價區(qū)間為1620~1720元/噸，企業(yè)日收購量不足1000噸;吉林深加工玉米掛牌價區(qū)間為1650~1760元/噸，企業(yè)日收購基本無量，個別企業(yè)上漲10~70元/噸不等;山東深加工玉米掛牌收購價區(qū)間為1870~2000元/噸，近期玉米深加工企業(yè)采購節(jié)奏未見明顯加快，市場仍有一定觀望情緒。一方面是受到風險事件的影響，另一方面玉米成本的高企疊加玉米深加工產品漲價緩慢，加深了企業(yè)的加工虧損幅度。截至2019年第19周，吉林地區(qū)玉米淀粉報價為2350元/噸，山東玉米淀粉報價2450~2480元/噸，周環(huán)比持平。

目前，吉林玉米深加工企業(yè)每生產一噸玉米淀粉的理論虧損增加至44元/噸，山東深加工企業(yè)玉米淀粉理論加工虧損擴大至213元/噸，黑龍江地區(qū)酒精加工理論虧損223元/噸。深加工企業(yè)的加工效益仍深陷虧損并有擴大趨勢，這也將加重企業(yè)的觀望心態(tài)。

綜上認為，風險事件持續(xù)發(fā)酵助推玉米期價節(jié)節(jié)攀升，也在影響市場對進口玉米規(guī)模以及副產品數(shù)量的預期。但無論風險是否回落，都不會改變國內玉米期價長期上行的趨勢。隨著產區(qū)收購結束，市場中有效糧源轉移到貿易商手中。雖然市場需求還未見明顯起色，深加工企業(yè)虧損幅度擴大制約了企業(yè)的采購積極性。但養(yǎng)殖需求的回暖預期以及深加工產品價格的補漲過后，深加工企業(yè)的需求終將被激發(fā)，同時臨儲玉米拍賣的時點和投放數(shù)量將決定玉米期價的上行空間。