“都在虧，但還在擴(kuò)張”“現(xiàn)在問題是能堅持多久？要么成本控制到極致，要么只能向資本低頭?！痹谀仇B(yǎng)殖業(yè)聊天群，一位豬場負(fù)責(zé)人如此總結(jié)豬企的上半年。

豬企持續(xù)虧損但繼續(xù)擴(kuò)張，一方面在于布局未來產(chǎn)能戰(zhàn)略，另一方面穩(wěn)產(chǎn)能是降成本的重要手段。財聯(lián)社記者多方采訪獲悉，目前行業(yè)能繁母豬去化有加速態(tài)勢，四季度預(yù)計豬價或回歸成本線附近。

虧損與擴(kuò)張并存

根據(jù)豬企前半年月報，除了牧原股份（002714.SZ）與*ST正邦（002157.SZ），其他豬企生豬銷售量多數(shù)同比大幅增長。其中，牧原股份上半年共銷售生豬3026.5萬頭，同比下降3.26%，*ST正邦公司累計銷售生豬298.91萬頭，同比下降38.31%。

根據(jù)2023年銷售月報，溫氏股份（300498.SZ）上半年銷售1178.57萬頭，同比增長47.21%。新希望（000876.SZ）、天邦食品（002124.SZ）、唐人神（002567.SZ）、大北農(nóng)（002385.SZ）分別銷售899.4萬頭、306.33萬頭、165.94萬頭、278.02萬頭，同比增長31.33%、47.34%、92.28%、40.18%。

溫氏股份內(nèi)部人士向財聯(lián)社記者表示：“整體來講，公司（產(chǎn)能）是按照年初的規(guī)劃，穩(wěn)步增加的，截至5月底，公司能繁母豬超145萬頭，后備母豬約60萬頭。后續(xù)公司將加快后備母豬進(jìn)場，增加能繁母豬數(shù)量，重點(diǎn)加快提升南方優(yōu)勢區(qū)域的能繁母豬數(shù)量，努力達(dá)到年底能繁母豬的存欄目標(biāo)，為實現(xiàn)未來出欄規(guī)劃提前做好準(zhǔn)備?！?

值得關(guān)注的是，豬價雖然持續(xù)低于成本線，但上市豬企存欄并未明顯下降。今年以來牧原股份能繁母豬存欄逐月增高，截至6月底，公司能繁母豬存欄為303.2萬頭。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師潘婷婷向財聯(lián)社記者表示，2023年大多數(shù)豬企選擇擴(kuò)張。一方面，非洲豬瘟之后，行業(yè)洗牌，散戶占比下滑，規(guī)模化進(jìn)程加快。而且我國提出了規(guī)模化率達(dá)到65%的目標(biāo)，這意味著政策將繼續(xù)鼓勵規(guī)模養(yǎng)殖，豬企趁勢提高市場占有率，增加自身競爭優(yōu)勢。另一方面，生豬生長周期較長，現(xiàn)在的能繁規(guī)模決定10個月之后的產(chǎn)能，現(xiàn)在擴(kuò)大規(guī)模也是為未來發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行布局。企業(yè)都希望做大做強(qiáng)，更好掌握市場主動權(quán)，從而獲得更高的利潤。但切忌盲目擴(kuò)張，還需考慮自身資金實力。

但豬場在當(dāng)前選擇擴(kuò)產(chǎn)并非完全是爭奪市場份額。中信建投期貨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)首席研究員魏鑫表示，大型企業(yè)產(chǎn)能穩(wěn)定，穩(wěn)產(chǎn)能是降成本的重要手段。企業(yè)在固定資產(chǎn)新投入后，只有保持和提升產(chǎn)能利用率，才能把折舊攤銷在更多的出欄生豬上，從而降低成本。因此在強(qiáng)調(diào)降低成本的今天，保持較高的產(chǎn)能利用率也是必然結(jié)果。

預(yù)期再現(xiàn)？

豬企逆勢擴(kuò)產(chǎn)靜待周期筑底，市場有觀點(diǎn)認(rèn)為，母豬產(chǎn)能有望加速去化。Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，2023年6月，208家樣本企業(yè)能繁存欄量為523.43萬頭，環(huán)比下跌0.57%，同比上漲7.56%；其中123家規(guī)模場能繁存欄量為506.65萬頭，環(huán)比下跌0.49%，同比上漲7.37%；85家散戶能繁存欄量為16.78萬頭，環(huán)比下跌3.01%，同比上漲13.7%，整體產(chǎn)能去化有所擴(kuò)大。

新希望在最近的調(diào)研中表示，去年6月基本都能賺錢，今年這個位置還在下跌，在14元/千克左右橫盤，是消費(fèi)和供給的綜合結(jié)果。就消費(fèi)來看，有可能疫情后吃豬肉的人沒那么多，餐飲也沒有完全恢復(fù)起來，夏季天氣熱對消費(fèi)也有影響，但可以觀察年底會不會有更好的恢復(fù)。供給來看，今年豬肉比去年多，第一凍庫儲存比去年多，第二春節(jié)前還是有一部分二次育肥養(yǎng)戶在賭行情，所以上半年的肉還是多了。

行業(yè)承壓之時，頭部豬企選擇“抱團(tuán)取暖”。在此前牧原集團(tuán)舉辦的養(yǎng)豬共享論壇上，牧原集團(tuán)聯(lián)合溫氏股份、雙胞胎、正大等四大養(yǎng)豬企業(yè)向行業(yè)發(fā)出倡議，尊重行業(yè)秩序，打造商業(yè)文明，并簽署“互不挖人公約”。內(nèi)容為：為減少內(nèi)卷，文明發(fā)展，我倡議：不挖人，不拆臺。如有違約，加倍反制。

潘婷婷進(jìn)一步表示，今年上半年豬企連續(xù)虧損之后，行業(yè)資金相對緊張，部分企業(yè)還具備再扛1-3個月的能力。從今年一季度公布的上市豬企的資產(chǎn)負(fù)債率來看，有3家企業(yè)負(fù)債率超過80%，壓力非常大。部分中小企業(yè)資金鏈斷裂，存在被動清欄退出市場的情況。對今年生豬行情，市場持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。四季度是季節(jié)性消費(fèi)旺季，預(yù)計豬價或回歸成本線附近，豬價或在16-18元/千克，不排除出現(xiàn)階段性行情高點(diǎn)，但需要關(guān)注凍品拋售情況。當(dāng)前國內(nèi)凍肉庫存較高，后期凍肉庫存釋放仍有較大風(fēng)險存在，集中出庫或抑制豬價上漲高度。