【豆類基本面】五一假日期間，CBOT大豆期貨市場維持震蕩行情，美豆種植進展和出口需求備受各方關注。美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的周度作物生長報告顯示，截至5月4日當周，美國大豆種植率為30%，低于市場預期的31%，去年同期為24%，五年均值為23%;當周美豆出苗率為7%，上年同期和五年均值分別為8%和5%。整體來看，美豆開局狀態(tài)良好。美國農(nóng)業(yè)部將于5月12日公布月度供需報告，屆時將對2025/2026年度全球大豆供需情況作出首次評估。此外，中美貿(mào)易關系仍未緩和，來自巴西大豆的競爭壓力令美豆反彈受限。

【大豆】東北產(chǎn)區(qū)基層余糧見底，國產(chǎn)大豆價格穩(wěn)中回升，節(jié)前內(nèi)蒙古和黑龍江大豆拍賣均溢價成交。國家農(nóng)業(yè)農(nóng)村部維持2024年中國大豆2065萬噸產(chǎn)量預測值不變。五一假日前豆一期貨市場出現(xiàn)沖高回落大幅調(diào)整行情，進口大豆供給緊張局面緩解，豆類市場整體遭遇拋壓，技術上呈現(xiàn)階段性頂部特征。國產(chǎn)大豆市場供需相對獨立，國產(chǎn)食品豆長期供給過剩，內(nèi)外大豆價差升高削弱國產(chǎn)大豆壓榨需求。隨著進口大豆供給形勢更為寬松，豆一期貨有望繼續(xù)承壓回調(diào)。

【豆粕菜粕】五一假日前國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價連續(xù)大幅下跌，進口大豆到廠量攀升，改善豆粕庫存緊張局面。受現(xiàn)貨市場急跌拖累，節(jié)前國內(nèi)粕類期貨市場遭遇拋壓出現(xiàn)連跌行情，技術上呈現(xiàn)四連陰，豆粕2509合約跌至1月下旬水平，將中美貿(mào)易戰(zhàn)引發(fā)的升幅全部抹去。隨著進口巴西大豆陸續(xù)卸貨到廠，油廠開工率將快速提升，國內(nèi)豆粕庫存將保持震蕩攀升狀態(tài)。國家發(fā)改委表示，中國不進口美國糧食，不會影響國內(nèi)糧食供應。市場對中美貿(mào)易戰(zhàn)可能導致國內(nèi)豆粕供應不足的擔憂情緒消退，豆粕市場重回巴西大豆增產(chǎn)主導的行情。

【油脂】假日期間CBOT豆油市場反彈受阻，高位賣壓升高。假日期間馬來西亞棕櫚油市場整體走勢偏弱，受到國際原油市場的弱勢拖累，較節(jié)前下跌近3%，技術上保持跌勢。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月1-30日，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長17.03%。三家檢驗機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，4月1-30日馬來西亞棕櫚油出口量環(huán)比變化分別為-0.23%、3.6%和5.1%。預計馬來西亞棕櫚油局(MPOB)在5月供需報告中將調(diào)高棕櫚油庫存。假日前國內(nèi)油脂期貨市場整體沖高回落反彈受阻。受假日期間馬盤棕櫚油大幅下跌影響，今日國內(nèi)棕櫚油市場將出現(xiàn)明顯補跌行情，有望帶領整個油脂板塊向下調(diào)整。隨著油廠開機率回升，庫存升高將使豆油市場的抗跌狀態(tài)難以持續(xù)。