【豆類基本面】周三CBOT大豆期貨市場(chǎng)繼續(xù)震蕩回落，受到需求低迷和豆粕供給充足的拖累。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的周度作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至8月3日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為69%，與市場(chǎng)預(yù)期一致，為五年同期最高水平;當(dāng)周美豆結(jié)莢率為58%，上年同期和五年均值分別為57%和58%。8月通常是決定美豆單產(chǎn)的關(guān)鍵月份，目前美豆主要產(chǎn)區(qū)作物生長(zhǎng)條件保持良好狀態(tài)。隨著天氣窗口收窄，美豆市場(chǎng)掀起天氣炒作的概率持續(xù)降低。巴西對(duì)外貿(mào)易秘書處(Secex)公布的出口數(shù)據(jù)顯示，巴西7月大豆出口量達(dá)到1226萬(wàn)噸。巴西新季大豆播種將于9月陸續(xù)展開(kāi)，目前各分析機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)新年度巴西將繼續(xù)擴(kuò)種大豆，產(chǎn)量也將繼續(xù)攀升，屆時(shí)全球大豆供給格局將更為寬松。

【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，中儲(chǔ)糧定于8月8日拍賣32294噸國(guó)產(chǎn)陳豆，成交情況值得關(guān)注。東北主產(chǎn)區(qū)作物整體長(zhǎng)勢(shì)較好，本周產(chǎn)區(qū)天氣適宜大豆生長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2025年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2109萬(wàn)噸，同比增加44萬(wàn)噸。周三豆一期貨市場(chǎng)寬幅波動(dòng)，遠(yuǎn)月合約多高開(kāi)低走。目前產(chǎn)區(qū)大豆處于生長(zhǎng)關(guān)鍵階段，大豆苗情較好，天氣條件整體正常。南方新豆零星上市，豆價(jià)上行乏力。供強(qiáng)需弱的基本面疊加美豆豐產(chǎn)預(yù)期，豆一期貨市場(chǎng)仍缺少上行驅(qū)動(dòng)。

【豆粕菜粕】周三國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅回落，多地降幅在10-30元/噸，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2910-2970元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲40元/噸至2630元/噸。油廠開(kāi)機(jī)率維持高位，豆粕庫(kù)存保持增勢(shì)，現(xiàn)貨供給壓力令油廠挺粕動(dòng)力不強(qiáng)。供需雙方對(duì)遠(yuǎn)期市場(chǎng)存有分歧，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨放量成交。周三國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，獲利回吐壓力令粕價(jià)失守日內(nèi)部分漲幅，菜粕期貨在現(xiàn)貨的強(qiáng)勢(shì)提振下繼續(xù)擴(kuò)大漲幅。盡管當(dāng)前現(xiàn)貨供給寬松，但因關(guān)稅懸而未決，中國(guó)進(jìn)口商尚未采購(gòu)美國(guó)新作大豆，國(guó)內(nèi)四季度進(jìn)口大豆供給仍將依賴南美貨源。巴西遠(yuǎn)期大豆升貼水報(bào)價(jià)堅(jiān)挺以及供給缺口擔(dān)憂有望限制粕類期貨市場(chǎng)回調(diào)空間。

【油脂】周三CBOT豆油市場(chǎng)小幅回升，表現(xiàn)強(qiáng)于豆粕，技術(shù)上仍維持偏弱節(jié)奏。周三馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)收盤下跌，受到需求疲弱的拖累。馬來(lái)西亞棕櫚油局(MPOB)定于8月11日公布月報(bào)。報(bào)告前一項(xiàng)調(diào)查顯示，馬來(lái)西亞7月棕櫚油庫(kù)存預(yù)計(jì)連續(xù)第五個(gè)月增加，達(dá)到225萬(wàn)噸近兩年最高水平，環(huán)比增長(zhǎng)10.8%。南部半島棕櫚油壓榨商協(xié)會(huì)(SPPOMA)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，8月1-5日，馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比下降17.27%。周三國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)走勢(shì)再度分化，豆油期貨強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，棕櫚油和菜油則回吐部分漲幅。出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)緩解豆油庫(kù)存過(guò)剩壓力，疊加四季度進(jìn)口大豆供給收緊預(yù)期，豆油期貨連刷新高。國(guó)內(nèi)棕櫚油現(xiàn)貨供給緊張局面緩解，下周MPOB月報(bào)預(yù)計(jì)調(diào)高庫(kù)存，棕櫚油期貨追漲動(dòng)力減弱。菜油市場(chǎng)供需平穩(wěn)，行情缺少主動(dòng)性，仍保持在相對(duì)較窄的區(qū)間震蕩。整體來(lái)看，油脂市場(chǎng)看漲情緒猶在，三大油脂交替領(lǐng)漲推動(dòng)整個(gè)板塊高位運(yùn)行。