2022年，上市豬企迎來(lái)新一輪豬周期，生豬價(jià)格漲漲跌跌。從“血虧”到“盈利”，上市豬企在忙著擴(kuò)張產(chǎn)能的同時(shí)，再度打響成本戰(zhàn)。不少業(yè)內(nèi)人士分析，降低養(yǎng)豬成本、穩(wěn)住養(yǎng)殖資金將成為這輪豬周期的關(guān)鍵詞。

現(xiàn)狀：新一輪擴(kuò)產(chǎn)潮到來(lái)

2022年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)迎戰(zhàn)新一輪豬周期。中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，新一輪豬周期在2022年4月就已經(jīng)開(kāi)始。目前，從行業(yè)集中度來(lái)看，位居前20名的龍頭豬企已經(jīng)占據(jù)出欄和能繁母豬存欄的20%—25%，預(yù)計(jì)2022年這個(gè)占比或會(huì)提升到25%—30%之間。

在新一輪豬周期中，率先沖鋒的是上市豬企。2022年，上市豬企的生豬出欄量達(dá)到新高峰。據(jù)中國(guó)商報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，多家上市豬企前11個(gè)月的生豬出欄量已超過(guò)2021年全年。雖然年度生豬出欄數(shù)據(jù)還未出，但上市豬企刷新生豬出欄量已成定局。

豬企的年度出欄量在逐年增長(zhǎng)。2021年，牧原股份生豬年度出欄量同比上漲122.26%，溫氏股份的年度出欄完成率達(dá)到110%—120%。12家上市豬企在生豬出欄量均有增長(zhǎng)的情況下，制定了2022年年度出欄目標(biāo)。按照當(dāng)前超過(guò)80%的完成率，多家上市豬企2022年前三季度的生豬出欄量已經(jīng)接近甚至超過(guò)2021年全年的生豬出欄量。

上海鋼聯(lián)的農(nóng)產(chǎn)品分析師徐學(xué)平對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，2022年前三季度，10家上市豬企累計(jì)出欄量分別占到全國(guó)出欄量的14.46％、16.41％、17％，養(yǎng)殖集中度保持穩(wěn)步提升態(tài)勢(shì)。目前規(guī)模豬企普遍有增加產(chǎn)能的規(guī)劃，預(yù)計(jì)到2025年左右，上市豬企的市場(chǎng)占有率有望達(dá)到30%—40％，甚至更高。

“很多豬企都在進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，豬企能夠保障全產(chǎn)業(yè)鏈效益的穩(wěn)定。同時(shí)，全產(chǎn)業(yè)鏈的布局也降低了豬企對(duì)外部屠企的供給，未來(lái)下游產(chǎn)業(yè)鏈或迎來(lái)橫向與縱向整合。從產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)定性來(lái)看，行業(yè)集中度、規(guī)模化提升、生豬產(chǎn)業(yè)鏈的完善是有利于豬周期穩(wěn)定發(fā)展的。更重要的是，企業(yè)需要根據(jù)國(guó)家整體的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)以及產(chǎn)業(yè)的基本面來(lái)完善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)?！敝煸鲇抡f(shuō)。

困境：漲不上去與落不下來(lái)

產(chǎn)能擴(kuò)張?jiān)黾恿松i供給，但也導(dǎo)致生豬價(jià)格的下滑。卓創(chuàng)資訊生豬分析師朱澤坤表示，截至12月23日，2022年生豬年均價(jià)格為18.64元/公斤，同比降幅達(dá)6.24%。其主要原因是2022年生豬供應(yīng)繼續(xù)增加。

回顧2022年，生豬價(jià)格漲跌難測(cè)。2022年1—5月，生豬價(jià)格始終徘徊在盈虧平衡點(diǎn)，2022年春節(jié)后下跌至年內(nèi)最低價(jià)格，到5月才有所回升，從6月中旬起生豬價(jià)格步入快速漲價(jià)通道，全行業(yè)就此擺脫了長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月的虧損狀態(tài)，部分上市豬企開(kāi)始盈利。

朱增勇表示，在以往的周期，生豬產(chǎn)能下降的時(shí)間較長(zhǎng)，產(chǎn)能調(diào)減中疊加其他因素，往往導(dǎo)致產(chǎn)能過(guò)度下降。而本輪周期產(chǎn)能調(diào)減較溫和，產(chǎn)能波動(dòng)在合理范圍內(nèi)，意味著2023年生豬供給將相對(duì)穩(wěn)定、充裕，生豬價(jià)格會(huì)弱于2022年三季度以來(lái)的水平。

豬企或陷入“加量不加價(jià)”的焦慮中。在全國(guó)各大規(guī)模豬場(chǎng)調(diào)研的生豬市場(chǎng)從業(yè)人員坦言，當(dāng)前，采購(gòu)仔豬用于擴(kuò)產(chǎn)的群體主要還是集團(tuán)養(yǎng)豬場(chǎng)，目前屠宰企業(yè)需求不佳，生豬價(jià)格持續(xù)回落，未來(lái)市場(chǎng)或面臨有價(jià)無(wú)市的尷尬局面。

合理規(guī)劃產(chǎn)能或成為2023年上市豬企首要考慮的問(wèn)題。光大期貨研究所生豬行業(yè)研究員孔海蘭對(duì)記者表示，行業(yè)未來(lái)的發(fā)展方向就是淘汰過(guò)剩產(chǎn)能。目前很多規(guī)模豬企的養(yǎng)殖成本比個(gè)體散戶還要高，虧損面也較大。

國(guó)內(nèi)某上市豬企相關(guān)負(fù)責(zé)人坦言：“目前，生豬價(jià)格旺季不旺，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖虧損或?qū)⒊掷m(xù)到2023年1—2月。當(dāng)前，豬企的資金壓力較大。”

突破：降本保底或成長(zhǎng)期任務(wù)

中信期貨研報(bào)稱，隨著產(chǎn)能的持續(xù)恢復(fù)，2023年生豬周期將進(jìn)入下行通道，上半年供給恢復(fù)初期雖有增量但幅度有限，疊加需求淡季，預(yù)計(jì)生豬價(jià)格將較為順暢地過(guò)渡至下行階段；下半年隨著2022年四季度養(yǎng)殖利潤(rùn)達(dá)到較高水平，母豬補(bǔ)欄提速，將使生豬出欄壓力進(jìn)一步增長(zhǎng)，而需求有季節(jié)性旺季，能夠承接部分供給增量。因此，預(yù)計(jì)2023年生豬周期將以溫和下行為主要趨勢(shì)。

經(jīng)過(guò)四輪豬周期的考驗(yàn)，生豬養(yǎng)殖行業(yè)“一超多強(qiáng)”的局面已經(jīng)形成。牧原股份2022年出欄量約占上市豬企整體出欄量的50%，但其負(fù)債率仍在60%左右。牧原股份表示，在利潤(rùn)成長(zhǎng)性方面，公司的內(nèi)部管理主要通過(guò)采取各項(xiàng)措施來(lái)降低成本，以目前的規(guī)模來(lái)看，通過(guò)降成本來(lái)增加利潤(rùn)的效應(yīng)非?？捎^。

目前，上市豬企整體資產(chǎn)負(fù)債率仍處于較高水平，其中正邦科技、傲農(nóng)生物、天邦食品的三季度資產(chǎn)負(fù)債率均已超過(guò)70%，正邦科技已經(jīng)資不抵債。

傲農(nóng)生物表示，公司正處于相關(guān)完善工作尚未完全見(jiàn)效、成本與育肥規(guī)模提升匹配下降的階段，隨著育肥工作的繼續(xù)推進(jìn)，育肥成本將進(jìn)入配套逐步完成后的預(yù)期理想狀態(tài)，公司會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化降本增效的措施，加強(qiáng)經(jīng)營(yíng)管理。

“降成本是一個(gè)中長(zhǎng)期過(guò)程，對(duì)于養(yǎng)殖端來(lái)說(shuō)，要做好疫病防控和營(yíng)養(yǎng)管理，提高飼養(yǎng)效率，并適度淘汰落后產(chǎn)能母豬，從而提高產(chǎn)仔數(shù)和成活率。同時(shí)，對(duì)于龍頭企業(yè)來(lái)說(shuō)，還應(yīng)及時(shí)調(diào)整企業(yè)發(fā)展重點(diǎn)任務(wù)，加大產(chǎn)業(yè)所需科技的研發(fā)力度，為提升企業(yè)成本競(jìng)爭(zhēng)力做好支撐。此外，還可以利用‘保險(xiǎn)+期貨’等金融風(fēng)險(xiǎn)工具，降低生產(chǎn)環(huán)節(jié)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。”朱增勇表示。