今年上半年，持續(xù)經(jīng)歷深度調(diào)整的生豬養(yǎng)殖行業(yè)已迎來(lái)階段性曙光，多家上市豬企業(yè)績(jī)呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)。生豬市場(chǎng)回暖背后，行業(yè)核心矛盾正在發(fā)生轉(zhuǎn)變——此前依靠產(chǎn)能擴(kuò)張，大量資金投入的“內(nèi)卷”模式難以為繼，行業(yè)需轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

在此節(jié)點(diǎn)，生豬行業(yè)“反內(nèi)卷”政策加速落地，今年以來(lái)多次政策出臺(tái)，倡導(dǎo)行業(yè)減母豬、控二育、降體重。財(cái)聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)采訪獲悉,政策組合拳目的在于從源頭引導(dǎo)行業(yè)降速提質(zhì)，化解產(chǎn)業(yè)的供需矛盾，中長(zhǎng)期來(lái)看有利于落后產(chǎn)能出清和生豬市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。

頭部豬企業(yè)績(jī)回暖

2025年上半年，豬價(jià)雖已走出本輪周期底部區(qū)間，但行業(yè)整體仍處于供強(qiáng)需弱的局面。豬價(jià)波動(dòng)幅度相對(duì)較小，價(jià)格波動(dòng)幅度有限，上半年主要在14-16元/公斤區(qū)間震蕩。

牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）等多家公司公告6月銷售數(shù)據(jù)，同時(shí)披露上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者初步統(tǒng)計(jì)，已披露銷售數(shù)據(jù)12家上市豬企上半年累計(jì)出欄量超8000萬(wàn)頭，同時(shí)集中度依然較高，出欄前三名牧原股份、溫氏股份和新希望出欄總數(shù)占比超78%。除新希望、天邦食品（002124.SZ）、傲農(nóng)生物（603363.SH）外，多數(shù)豬企今年上半年出欄量較去年同期增長(zhǎng)。

與2024年上半年相比，上市豬企銷售均價(jià)雖有小幅下滑，但因綜合養(yǎng)殖成本下降明顯，豬企業(yè)績(jī)集體回暖。

其中牧原股份預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)105億元-110億元，同比增長(zhǎng)超9倍；新希望預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)6.8億元-7.8億元，同比扭虧。

盈利好轉(zhuǎn)并非意味上市豬企已完全走上健康發(fā)展之路，在經(jīng)歷上輪快速擴(kuò)張的周期后，多數(shù)上市豬企負(fù)債率依然高于50%，行業(yè)負(fù)債率處于歷史較高水平。

需要關(guān)注的是，由于行業(yè)產(chǎn)能快速擴(kuò)張，但豬肉需求增長(zhǎng)幾乎不變，越來(lái)越多業(yè)內(nèi)人士意識(shí)到，當(dāng)前國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的核心矛盾已從此前 “保供”轉(zhuǎn)為“高質(zhì)量發(fā)展”。

事實(shí)上，自去年5月以來(lái)，生豬養(yǎng)殖已經(jīng)連續(xù)14個(gè)月保持盈利。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，二季度末全國(guó)能繁母豬存欄量為4043萬(wàn)頭，為正常保有量3900萬(wàn)頭的103.7%，處于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上限。

中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇向財(cái)聯(lián)社記者表示：“一方面國(guó)內(nèi)能繁母豬效率在提升，結(jié)合上半年能繁母豬量穩(wěn)定在4000~4050萬(wàn)頭，生豬供給穩(wěn)定且充裕。如果當(dāng)前規(guī)模豬企繼續(xù)擴(kuò)張勢(shì)必引發(fā)供給增加，在需求穩(wěn)定的情況下加劇豬價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)；另一方面國(guó)內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，而非單純追求數(shù)量提升，尤其當(dāng)前龍頭養(yǎng)殖企業(yè)，市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到較高比例?！?

“反內(nèi)卷”政策引導(dǎo)加強(qiáng)

當(dāng)前生豬行業(yè)正在推動(dòng)“反內(nèi)卷”，今年以來(lái)多次政策出臺(tái)倡導(dǎo)行業(yè)減母豬、控二育、降體重，釋放政策積極信號(hào)。

昨日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)推動(dòng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會(huì)，會(huì)議邀請(qǐng)牧原、新希望、正大、德康、雙匯、金鑼等頭部養(yǎng)殖企業(yè)和屠宰企業(yè)參會(huì)。會(huì)議中部黨組書記、部長(zhǎng)韓俊表示，當(dāng)前生豬產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能階段性偏高、生產(chǎn)和價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大等問(wèn)題，要嚴(yán)格落實(shí)產(chǎn)能調(diào)控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當(dāng)調(diào)減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴(yán)控新增產(chǎn)能。

在此之前已有多項(xiàng)“反內(nèi)卷”政策調(diào)控密集出臺(tái)。

5月底，已有相關(guān)部門推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出，多家頭部豬企接相關(guān)部門要求，暫停能繁母豬擴(kuò)產(chǎn)，出欄體重也需要控制在120公斤左右。牧原股份當(dāng)時(shí)曾向財(cái)聯(lián)社記者表示， “當(dāng)前公司結(jié)合內(nèi)外部情況，決定不對(duì)二次育肥客戶出售商品豬?！?

6月上旬，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開(kāi)生豬生產(chǎn)調(diào)度會(huì)，通過(guò)降低出欄均重減少今年下半年的供給、和限制基礎(chǔ)產(chǎn)能,調(diào)減100萬(wàn)頭，穩(wěn)定明年上半年供給。

有多家豬企向財(cái)聯(lián)社記者表示，上述政策執(zhí)行多采用“窗口指導(dǎo)”方式，提前預(yù)防企業(yè)逆勢(shì)擴(kuò)張。

生豬行業(yè)反內(nèi)卷核心在于產(chǎn)能供給側(cè)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專家王祖力向財(cái)聯(lián)社記者表示：“生豬產(chǎn)業(yè)目前在開(kāi)展產(chǎn)能調(diào)控，以緩解下半年甚至明年的供應(yīng)壓力。目前來(lái)看，行業(yè)確實(shí)是在響應(yīng)國(guó)家的引導(dǎo)，已監(jiān)測(cè)到6月份出欄體重下降，二育情緒目前較為謹(jǐn)慎和理性，產(chǎn)能總體處在調(diào)控方案所設(shè)定的綠色合理區(qū)域內(nèi)。調(diào)控產(chǎn)能是能夠穩(wěn)定行業(yè)預(yù)期，預(yù)期穩(wěn)、產(chǎn)能就可以穩(wěn)住，行情也能穩(wěn)住?！?

上市豬企響應(yīng)政策

政策執(zhí)行已有一定成效。

溫氏股份相關(guān)人士向財(cái)聯(lián)社記者表示，公司屬于行業(yè)內(nèi)最早公開(kāi)響應(yīng)國(guó)家政策號(hào)召的上市豬企，正積極落實(shí)國(guó)家相關(guān)監(jiān)管單位的政策指導(dǎo)。以生豬均重為例，近幾年溫氏肉豬均重處于240-250斤左右，降重壓力較小。目前公司積極落實(shí)政策指導(dǎo)，5月份肉豬均重248斤，6月份降至了246斤。

（此前溫氏股份6月9日在公司內(nèi)部和產(chǎn)業(yè)條線發(fā)布的相關(guān)通知）

財(cái)聯(lián)社記者從新希望獲悉，4月以來(lái)公司及時(shí)注意到行業(yè)環(huán)境變化，響應(yīng)國(guó)家政策的指引，配合相關(guān)主管部門穩(wěn)定生豬產(chǎn)能的具體措施的落地，主動(dòng)調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，也注意控制公司整體的種豬存欄規(guī)模。維持頭均出欄體重120公斤/頭左右，公司在今年6月又向采購(gòu)客戶發(fā)出通知，要求明確銷售流向，商品豬不得流入二次育肥，禁止開(kāi)具飼養(yǎng)檢疫票，對(duì)違規(guī)操作的客戶將給予暫停競(jìng)拍、直至關(guān)閉競(jìng)拍權(quán)的處罰。

某上市豬企高管向財(cái)聯(lián)社記者表示：“目前公司生豬出欄體重也就120多公斤，政策之前曾想今年投產(chǎn)幾個(gè)閑置場(chǎng)，但現(xiàn)在看來(lái)不太可能實(shí)現(xiàn)，公司能繁母豬提升主要在于此前沒(méi)滿負(fù)荷的場(chǎng)后備逐漸轉(zhuǎn)成能繁增加?！?

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，6月生豬宰后均重月均90.3公斤，環(huán)比下跌0.58%，同比下降2.11%。在政策引導(dǎo)和高溫影響下，生豬出欄屠宰均重得到抑制。

目前生豬出欄仍處于前期產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的慣性增長(zhǎng)趨勢(shì)中，但依靠拉動(dòng)產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)已不存在，多位行業(yè)人士認(rèn)為，養(yǎng)殖成本將成為行業(yè)分化的主要因素。

當(dāng)前行業(yè)內(nèi)部成本差異十分明顯，第一梯隊(duì)中，牧原股份、溫氏股份和神農(nóng)集團(tuán)（605296.SH）養(yǎng)殖成本已接近12元/公斤。 但天邦食品、天康生物(002100.SZ)、華統(tǒng)股份(002840.SZ)等均超過(guò)13元/公斤。

朱增勇進(jìn)一步表示，生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量的發(fā)展，在有效控制生產(chǎn)成本的同時(shí)，更重要是通過(guò)比如種豬的選育，營(yíng)養(yǎng)配方的改良，提高養(yǎng)殖技術(shù)水平，來(lái)提升生豬品質(zhì)。此外大型豬企更應(yīng)發(fā)揮聯(lián)農(nóng)帶農(nóng)的責(zé)任。