5月3-4日國家臨儲玉米拍賣公告發(fā)布，共投放2012年、2014年和2015年玉米800萬噸，較上周增加100萬噸，對市場繼續(xù)形成壓力，在國儲拍賣投放量增加的情況下，后市玉米價格如何演繹，如何把握拍賣節(jié)奏，本文將進(jìn)行詳細(xì)分析。

2018年臨儲玉米拍賣已進(jìn)行兩輪，投放量高、成交量高和成交價高的成交結(jié)果，與市場預(yù)計大相徑庭。根據(jù)卓創(chuàng)資訊分析，形成這種情況的主要原因有：一是拍賣底價較低，大幅溢價的陳糧依然較新糧有價格優(yōu)勢，使市場業(yè)者參拍積極。二是對后期拍賣節(jié)奏放緩仍有預(yù)期。高位投放量的同時，部分貿(mào)易商認(rèn)為市場用量有限，玉米拍賣不會延續(xù)高位的密集投放，仍有階段性漲價。三是貿(mào)易商環(huán)節(jié)持貨減少。3月份玉米市場對拍賣利空提前消化，貿(mào)易商出貨積極，在拍賣啟動之時，貿(mào)易商參拍積極。

2017年臨儲拍賣回顧

2017年度臨儲拍賣自5月5日開始，共計投放25個周，最終國產(chǎn)玉米成交量5748萬噸。當(dāng)時產(chǎn)區(qū)新糧基本見底，貿(mào)易商及農(nóng)戶余糧共計1.5成左右，按照去年2.21億噸玉米產(chǎn)量，市場糧余量3315萬噸，由此可推測2017年5月-10月份國內(nèi)玉米總消耗量9063萬噸。2018年度玉米總產(chǎn)預(yù)計在2.14億噸，目前市場糧余量2.5成，即5350萬噸，除去4月份國內(nèi)需求1510萬噸，2018年5-10月份市場糧余量3840萬噸，預(yù)計2018年拍賣期間供應(yīng)缺口5223萬噸，較去年僅下降525萬噸。在綜合考慮下游深加工及飼料廠全年玉米需求增加500-600萬噸，遠(yuǎn)期高粱替代性下降及新糧預(yù)期價格高位等利好因素，預(yù)計2018年度拍賣糧成交量將達(dá)到6200萬噸左右。

后市玉米價格走勢

玉米市場進(jìn)入政策市，玉米價格走勢仍以拍賣成交價格為重要風(fēng)向標(biāo)。今年國儲玉米拍賣仍以“去庫存”為目標(biāo)，拍賣節(jié)奏將維持密集狀態(tài)，不會出現(xiàn)停拍或大幅降低周度投放量的情況。隨著5月拍賣量提升，預(yù)計本周玉米拍賣成交價格降溫，玉米價格開始走低，逐漸向底價成交價格靠攏。從上表中，我們可以看出，2014年臨儲玉米余量4700萬噸左右，加入保持目前拍賣節(jié)奏，考慮拍賣中期成交量下降等情況，預(yù)計6月下旬開始，拍賣糧源將以2015年糧為主，底價較2014年玉米高50元/噸。另外，需要特別注意，東北吉林、黑龍江部分地區(qū)農(nóng)戶習(xí)慣出售自然干糧，目前基層仍有部分余糧在5月上市銷售。綜合來看，5月份是市場操作較為關(guān)鍵的時刻，建議產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商在拍賣降溫，順價成交時合理競拍，為6-7月份儲備低價貨源;5月份新糧價格受拍賣糧拖累，基本形成低點，下游企業(yè)可以趁機適當(dāng)提升優(yōu)質(zhì)糧庫存。