本周國內豆粕現貨先漲、后跌。截至到周四沿海主流價格在2920-2980元/噸，與上周比還是上漲了20-50元左右。外圍方面，因對中國出口強勁需求的數據支持，美豆期貨價格在上周四和本周一兩晚累計走強7.5美分左右;因當前正值美豆生長關鍵期，美國農業(yè)部公布的周度作物生長報告顯示，截止7月26日當周，美國大豆優(yōu)良率為72%，明顯高于市場預期的69%，當周美豆開花率為76%，結夾率為43%，兩項指標也高于五年均值水平，天氣炒作力度并不足;此外，中美緊張關系因相互關閉領事館而升級，市場對中美大豆貿易前景的憂慮情緒升高，對美豆期貨價格走勢也形成抑制，因此周內三個交易日累計收跌15美分左右。

國內方面，中國大豆進口保持高速增長，6月進口大豆超過1100萬噸，預計7-8月大豆月均到港量在千萬噸之上，且市場傳言近期將有300萬噸進口大豆參與拍賣為秋季進口大豆騰出庫容，國內大豆供應能力充足，油廠開足馬力壓榨生產，國內豆粕和豆油供應仍有充分保障。但在上周五和本周一國內豆粕現貨行情連續(xù)大漲，一方面是盤面帶動，二方面主要是中美關系緊張升級，市場對后期國內大豆進口擔憂，加之養(yǎng)殖業(yè)繼續(xù)恢復，豆粕需求穩(wěn)中回升，工廠挺價抬價意愿非常強，在近期持續(xù)走強后，上周五繼續(xù)上漲20-30元，進入本周一后上漲更進一步加大至50-60元，局部漲幅更是達到70-80元。

在經歷了近日持續(xù)炒作后需理性面對供需問題，周二開始行情在盤面弱勢拖累下，豆粕開始一步步往下滑，截至到周四沿海助理地區(qū)價格在2920-2980元/噸。而在持續(xù)攀高和行情出現下調后，需方有望放慢采購節(jié)奏。美豆缺少炒作動力，國內豆粕市場反彈持續(xù)性較差。不過，在中美關系暫時無法緩和而存在持續(xù)惡化的背景下，雖然美豆期價走跌的幾率明顯更高，但國內對后期美豆進口的擔心，油廠挺價心態(tài)依舊強勁，我們預計8月上中旬前乃至8月份大部分時間內，國內豆粕現貨總體看漲為主幾率依然很高。后期：中美關系以及美豆產區(qū)天氣變化仍是近期市場關注的重點，需要我們密切關注。