一、8月數(shù)據(jù)全景：銷量暴增與收入暴跌的矛盾共生

(一)銷量逆勢上揚(yáng)，行業(yè)集中度再創(chuàng)新高

2025年8月，生豬養(yǎng)殖行業(yè)銷售數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出顯著波動，其中銷量表現(xiàn)尤為突出。17家上市豬企合計(jì)銷售生豬1534.69萬頭，環(huán)比增長6.91%，同比大幅增長21.21%。這一增長態(tài)勢延續(xù)近一年，充分展現(xiàn)行業(yè)強(qiáng)大發(fā)展動力與韌性。

在激烈的市場競爭中，行業(yè)格局逐步固化，龍頭企業(yè)優(yōu)勢愈發(fā)明顯。牧原股份單月銷量達(dá)700.1萬頭，占比45.6%，穩(wěn)居榜首，其規(guī)模化養(yǎng)殖優(yōu)勢在養(yǎng)殖技術(shù)、成本控制及市場布局等方面均有體現(xiàn)，領(lǐng)先地位難以撼動。溫氏股份和新希望分別以324.57萬頭和133.78萬頭的銷量位列第二梯隊(duì)，三家企業(yè)合計(jì)銷量占比(CR3)達(dá)62.3%，對行業(yè)走向具有重大影響力。

然而，在龍頭企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展的同時，中小豬企發(fā)展呈現(xiàn)兩極分化。正邦科技和立華股份憑借激進(jìn)補(bǔ)欄策略實(shí)現(xiàn)銷量翻倍增長，正邦科技8月生豬銷量66.97萬頭，同比增速141.79%，立華股份銷量20.82萬頭，同比上漲106.55%。其成功源于對市場趨勢的精準(zhǔn)把握及自身在養(yǎng)殖技術(shù)和管理模式上的持續(xù)創(chuàng)新。但神農(nóng)集團(tuán)和京基智農(nóng)因主動去產(chǎn)能，銷量同比下滑，神農(nóng)集團(tuán)同比下降4.26%，京基智農(nóng)同比下降5.8%，這一決策體現(xiàn)其對市場長期供需關(guān)系的考量，旨在避免產(chǎn)能過剩。

(二)收入端“量增價(jià)跌”，全行業(yè)陷入“越賣越虧”

與銷量增長形成鮮明對比，收入端呈現(xiàn)“量增價(jià)跌”態(tài)勢，全行業(yè)面臨“越賣越虧”困境。8月生豬銷售收入總計(jì)235.23億元，環(huán)比微增0.88%，同比暴跌15.42%，反差顯著。

收入下滑的核心原因是生豬價(jià)格持續(xù)低迷。國家生豬市場數(shù)據(jù)顯示，2025年全國生豬成交均價(jià)相對穩(wěn)定在15元/公斤上下，但8月突然下探至14元/公斤以下，最低達(dá)13.8元/公斤，同比跌幅31.2%，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均成本線(15-16元/公斤)10%以上，企業(yè)每銷售一頭豬均承受虧損。

頭部企業(yè)受價(jià)格沖擊嚴(yán)重。新希望收入17.22億元，同比下降30.73%，降幅居前；牧原股份銷售收入118.5億元，同比下降12.3%，且連續(xù)5個月同比下滑，盡管銷量基數(shù)龐大，但利潤空間不斷被壓縮；溫氏股份收入48.25億元，同比下降17.7%，主要因仔豬銷售占比提升但單價(jià)暴跌40%，銷售策略受影響，收入減少。

二、頭部企業(yè)眾生相：擴(kuò)張策略與成本管控的殘酷博弈

(一)牧原：以量換價(jià)下的成本攻堅(jiān)戰(zhàn)

牧原作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，其市場表現(xiàn)備受關(guān)注。8月銷售數(shù)據(jù)顯示，銷量同比增長27.1%，達(dá)700.1萬頭，這得益于其長期在規(guī)?；B(yǎng)殖領(lǐng)域的深厚積累與持續(xù)投入，完善的養(yǎng)殖體系、先進(jìn)技術(shù)及高效管理模式確保生豬數(shù)量增長與質(zhì)量穩(wěn)定。

然而，在生豬價(jià)格持續(xù)低迷背景下，牧原也面臨挑戰(zhàn)。8月銷售均價(jià)13.51元/公斤，同比跌幅31.46%，導(dǎo)致收入增速遠(yuǎn)落后于銷量增速，差距達(dá)14.9個百分點(diǎn)。為應(yīng)對困境，牧原開展成本攻堅(jiān)戰(zhàn)。

在成本控制方面，牧原充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)，通過優(yōu)化養(yǎng)殖流程、提高飼料轉(zhuǎn)化率等措施，將單頭生豬完全成本降至12.1元/公斤，處于行業(yè)最低水平，成為價(jià)格戰(zhàn)中的有力優(yōu)勢。同時，調(diào)整出欄均重，8月出欄均重壓減至122公斤，接近政策紅線120公斤，以適應(yīng)市場需求、加快銷售節(jié)奏并降低養(yǎng)殖成本。飼料利用效率也顯著優(yōu)化，料肉比達(dá)2.8：1，降低飼料消耗。

值得注意的是，8月牧原向子公司內(nèi)部銷售生豬259.1萬頭，占總銷量37%，被市場解讀為“被動托市”，凸顯外部市場低迷。內(nèi)部銷售雖可緩解價(jià)格波動對收入的沖擊，但只是權(quán)宜之計(jì)，長期仍需提升自身競爭力、尋找新利潤增長點(diǎn)。

(二)溫氏：“豬雞雙輪”難敵豬價(jià)寒冬

溫氏采用“豬雞雙輪”驅(qū)動發(fā)展模式，旨在降低行業(yè)周期風(fēng)險(xiǎn)。8月銷售數(shù)據(jù)顯示，生豬銷量同比增長37.88%，為行業(yè)最高。增長原因一是前期投苗量增加，8月出欄量相應(yīng)增多；二是外賣仔豬業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)顯著，8月外賣仔豬51.06萬頭，同比增長65%。

但仔豬價(jià)格暴跌成為溫氏痛點(diǎn)，8月仔豬均價(jià)僅300元/頭，同比跌幅45%，導(dǎo)致仔豬銷售收入大幅減少，拉低整體毛利率。不過，肉雞業(yè)務(wù)成為亮點(diǎn)，8月肉雞銷量1.17億只，同比增長7.4%，收入29.56億元，同比增長27.63%，得益于其在肉雞養(yǎng)殖技術(shù)和市場渠道的優(yōu)勢以及市場對雞肉需求的穩(wěn)定增長。

然而，肉雞業(yè)務(wù)盈利難以完全彌補(bǔ)生豬業(yè)務(wù)虧損，溫氏仍面臨經(jīng)營壓力。為提升競爭力，溫氏在養(yǎng)殖技術(shù)上創(chuàng)新，“種豬場六無”智能養(yǎng)殖模式顯效，實(shí)現(xiàn)無人查情、無人評膘等，通過智能化設(shè)備和先進(jìn)算法精準(zhǔn)監(jiān)測管理種豬生長過程，PSY(母豬年提供斷奶仔豬數(shù))達(dá)28頭，較行業(yè)平均水平高20%，為后續(xù)周期反轉(zhuǎn)儲備充足產(chǎn)能，一旦市場行情好轉(zhuǎn)，有望憑借技術(shù)和產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。

(三)新希望：激進(jìn)擴(kuò)張后的深度調(diào)整

新希望過去幾年采取激進(jìn)擴(kuò)張策略，在市場環(huán)境變化時暴露出問題。8月銷售數(shù)據(jù)顯示，銷量同比僅增長4.72%，遠(yuǎn)低于溫氏和牧原，凸顯2023年以來“穩(wěn)存量”策略的保守性，在激烈市場競爭中銷量增長逐漸落后。

收入方面，新希望遭受重創(chuàng)，暴跌30.73%。主要因銷售均價(jià)13.54元/公斤，同比跌幅32.74%，價(jià)格下跌使銷售收入大幅減少，同時飼料成本高企進(jìn)一步壓縮利潤空間，生豬養(yǎng)殖完全成本達(dá)15.2元/公斤，8月每賣出一頭豬虧損超150元，經(jīng)營壓力巨大。

面對困境，新希望進(jìn)行深度調(diào)整，加速向食品端轉(zhuǎn)型。在生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)上，剝離12個低效豬場，集中資源投入潛力項(xiàng)目，避免資源浪費(fèi)；在食品端聚焦預(yù)制菜業(yè)務(wù)，加大研發(fā)投入，推出系列符合市場需求的預(yù)制菜產(chǎn)品，8月食品板塊收入同比增長8%，發(fā)展勢頭良好。但目前食品板塊收入占比不足20%，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)生豬業(yè)務(wù)頹勢，需繼續(xù)加大投入、拓展市場渠道、提升品牌影響力，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和升級。

三、中小房企兩極分化：逆襲者與退守者的不同命運(yùn)

(一)正邦科技：債務(wù)重組期的“絕地求生”

正邦科技經(jīng)歷2022年破產(chǎn)重組后，展現(xiàn)出頑強(qiáng)發(fā)展態(tài)勢。8月銷售數(shù)據(jù)亮眼，銷量達(dá)66.97萬頭，同比增長141.79%，1-8月累計(jì)銷量494.15萬頭，同比增長135.75%，呈現(xiàn)激進(jìn)擴(kuò)張態(tài)勢，迅速搶占市場份額。

但銷量增長背后存在隱憂，收入僅6.39億元，同比增長40.3%，增速遠(yuǎn)低于銷量。主要因商品豬均價(jià)13.75元/公斤，同比下跌28%，且仔豬在銷售結(jié)構(gòu)中占比高達(dá)60%，一定程度上依靠低價(jià)甩賣仔豬換取現(xiàn)金流維持運(yùn)營。此策略雖短期內(nèi)緩解資金壓力，但長期可能影響利潤和市場競爭力。

市場對正邦科技“為沖量而犧牲利潤”策略表示擔(dān)憂。截至8月，資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)89%，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，其子公司朝陽正邦進(jìn)入重整程序，給企業(yè)發(fā)展帶來不確定性。激進(jìn)擴(kuò)張背后隱藏巨大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，市場環(huán)境變化或資金鏈問題都可能使企業(yè)再次陷入困境。不過，正邦科技也在積極采取措施，通過優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)、降低成本等方式提升盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

(二)神農(nóng)集團(tuán)：區(qū)域龍頭的“收縮自?！?

與正邦科技激進(jìn)擴(kuò)張不同，西南地區(qū)龍頭企業(yè)神農(nóng)集團(tuán)采取“收縮自?！辈呗浴?月銷售數(shù)據(jù)顯示，銷量16.64萬頭，同比下降4.26%，收入2.85億元，同比下降31%，已連續(xù)3個月銷量和收入雙降，表明其在市場競爭中面臨較大壓力，市場份額被逐漸蠶食。

為應(yīng)對市場變化，神農(nóng)集團(tuán)主動調(diào)減能繁母豬數(shù)量至15萬頭，較峰值下降20%，體現(xiàn)其對市場供需關(guān)系的深刻理解，避免產(chǎn)能過剩。同時，聚焦高端豬肉市場，推出“彩云豬”等品牌，試圖通過差異化競爭提升產(chǎn)品附加值和市場競爭力。但在全國豬價(jià)低迷背景下，區(qū)域溢價(jià)空間壓縮，轉(zhuǎn)型之路并不順利。高端豬肉市場雖利潤空間大，但對企業(yè)品牌影響力、產(chǎn)品質(zhì)量和銷售渠道要求高，神農(nóng)集團(tuán)在這些方面仍需不斷努力，以在市場中站穩(wěn)腳跟。

四、深層原因剖析：周期低谷下的三重壓力疊加

(一)產(chǎn)能去化緩慢，供應(yīng)過剩無解

生豬養(yǎng)殖行業(yè)中，產(chǎn)能去化緩慢是制約行業(yè)復(fù)蘇的關(guān)鍵難題，加劇市場供需失衡。

宏觀數(shù)據(jù)顯示，7月末能繁母豬存欄量達(dá)4042萬頭，超過正常保有量3.6%，預(yù)示未來6個月生豬供應(yīng)將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)新增2000萬頭，市場生豬供應(yīng)過剩壓力增大。盡管政策號召“調(diào)減能繁母豬100萬頭”以緩解供應(yīng)過剩，但實(shí)際執(zhí)行效果不佳。8月頭部企業(yè)能繁存欄僅下降2.3%，降幅微小，難以對市場產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響。中小散戶因?qū)κ袌銮熬坝^望，大多維持現(xiàn)有產(chǎn)能，導(dǎo)致產(chǎn)能去化陷入“雷聲大雨點(diǎn)小”困境，政策調(diào)控效果大打折扣。

產(chǎn)能去化緩慢有深層次原因。一方面，企業(yè)和養(yǎng)殖戶對市場預(yù)期存在分歧，部分企業(yè)認(rèn)為未來豬價(jià)有望回升，不愿輕易削減產(chǎn)能，以免錯失市場復(fù)蘇機(jī)會；另一方面，去產(chǎn)能面臨現(xiàn)實(shí)困難，削減能繁母豬數(shù)量不僅使企業(yè)承擔(dān)母豬淘汰直接損失，還可能影響長期發(fā)展戰(zhàn)略。中小養(yǎng)殖戶因生豬養(yǎng)殖是主要收入來源，即使虧損也難以割舍，只能維持生產(chǎn)。

(二)豬價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制失效，成本支撐崩塌

在生豬養(yǎng)殖成本結(jié)構(gòu)中，飼料原料價(jià)格波動對企業(yè)盈利能力影響重大。2025年8月，飼料原料價(jià)格高位運(yùn)行，給養(yǎng)殖企業(yè)帶來巨大成本壓力。

8月玉米均價(jià)2.9元/公斤，同比上漲5%；豆粕價(jià)格4.8元/公斤，同比漲幅12%。飼料原料價(jià)格上漲受國際市場供需關(guān)系、氣候變化及貿(mào)易政策等多種因素影響。玉米作為主要飼料成分，其價(jià)格上漲直接增加飼料成本；豆粕作為優(yōu)質(zhì)蛋白質(zhì)來源，價(jià)格大幅上漲使養(yǎng)殖企業(yè)成本雪上加霜。

與此同時，生豬價(jià)格大幅下跌，同比跌幅30%，飼料價(jià)格上漲與生豬價(jià)格下跌的反向走勢使養(yǎng)殖端頭均虧損擴(kuò)大至200元。企業(yè)期望通過提高生豬價(jià)格轉(zhuǎn)嫁成本壓力，但在市場供過于求環(huán)境下，豬價(jià)傳導(dǎo)機(jī)制失效，成本支撐崩塌，企業(yè)陷入“成本高企、售價(jià)低迷”雙重困境。

更為嚴(yán)峻的是，凍品庫存高企壓制豬價(jià)反彈空間。截至8月，凍品庫存達(dá)98萬噸，如“達(dá)摩克利斯之劍”懸于市場上方，市場供應(yīng)稍有增加就可能引發(fā)凍品集中拋售，進(jìn)一步壓低豬價(jià)。中秋、國慶備貨期，市場需求增長不及預(yù)期，豬價(jià)僅微漲至14.2元/公斤，遠(yuǎn)低于企業(yè)和養(yǎng)殖戶期望，企業(yè)在成本控制和市場銷售方面面臨前所未有的挑戰(zhàn)。

(三)資本開支收緊，擴(kuò)張動能衰竭

行業(yè)發(fā)展進(jìn)程中，資本開支變化反映企業(yè)戰(zhàn)略布局和市場信心。2025年，生豬養(yǎng)殖行業(yè)資本開支明顯收緊，預(yù)示行業(yè)擴(kuò)張動能逐漸衰竭。

17家豬企2025年上半年資本開支合計(jì)127億元，同比下降18%，表明豬企面對市場不確定性和成本壓力，對待資本投入更加謹(jǐn)慎，減少產(chǎn)能擴(kuò)張支出。新希望、正邦等激進(jìn)擴(kuò)張企業(yè)資本開支降幅超30%，新希望在經(jīng)歷大規(guī)模擴(kuò)張后，面臨債務(wù)壓力和市場競爭，調(diào)整戰(zhàn)略削減資本開支以優(yōu)化財(cái)務(wù)狀況；正邦科技破產(chǎn)重組后注重穩(wěn)健發(fā)展，減少不必要資本投入。

牧原和溫氏作為龍頭企業(yè)，雖仍維持70億元以上較高投入，但投資重心轉(zhuǎn)向智能化改造領(lǐng)域。牧原推進(jìn)“AI獸醫(yī)”系統(tǒng)應(yīng)用，利用人工智能實(shí)時監(jiān)測和精準(zhǔn)診斷生豬健康狀況，提高養(yǎng)殖效率和質(zhì)量；溫氏推出“牧視通”系統(tǒng)，運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)技術(shù)全方位監(jiān)控管理養(yǎng)殖過程，降低運(yùn)營成本。這種投資重心轉(zhuǎn)變標(biāo)志行業(yè)進(jìn)入“效率競爭”階段，企業(yè)不再單純依靠規(guī)模擴(kuò)張獲取競爭優(yōu)勢，而是注重通過技術(shù)創(chuàng)新和管理優(yōu)化提升核心競爭力。

五、未來展望：去產(chǎn)能倒計(jì)時，誰能挺過“成本線保衛(wèi)戰(zhàn)”？

(一)短期：價(jià)格磨底期延續(xù)，Q4或現(xiàn)“U型”反彈

展望短期市場，生豬價(jià)格仍處于磨底期，面臨諸多不確定性。大地期貨分析報(bào)告指出，9月生豬均價(jià)或下探至13.5元/公斤，進(jìn)一步考驗(yàn)養(yǎng)殖企業(yè)盈利能力。當(dāng)前市場供需失衡，生豬供應(yīng)過剩局面未有效緩解，價(jià)格下行壓力大。

但隨著11月腌臘季到來，市場需求有望回升。腌臘季是豬肉消費(fèi)傳統(tǒng)旺季，需求大幅增加將支撐生豬價(jià)格。若能繁母豬去化達(dá)標(biāo)，降至3950萬頭，市場供需關(guān)系改善，價(jià)格有望反彈至15.5-16.5元/公斤，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。然而，凍品去庫和二次育肥動向是影響價(jià)格走勢的關(guān)鍵變量。凍品庫存高企對價(jià)格構(gòu)成潛在沖擊，一旦集中出庫，市場供應(yīng)量大幅增加將壓縮價(jià)格反彈空間；二次育肥行為也影響市場供需，養(yǎng)殖戶決策受價(jià)格預(yù)期影響，樂觀預(yù)期可能增加二次育肥投入，減少短期內(nèi)市場供應(yīng)量使價(jià)格上漲，悲觀預(yù)期則可能提前出欄，增加市場供應(yīng)量打壓價(jià)格。

(二)中長期：行業(yè)洗牌加速，剩者為王

從中長期看，生豬養(yǎng)殖行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革，行業(yè)洗牌加速，只有具備強(qiáng)大實(shí)力和競爭力的企業(yè)才能在激烈競爭中勝出。

成本分化加劇是當(dāng)前行業(yè)重要特征。牧原憑借先進(jìn)養(yǎng)殖技術(shù)和完善管理體系，將養(yǎng)殖成本控制在12.1元/公斤，處于行業(yè)最低水平，具有逆周期擴(kuò)張優(yōu)勢；溫氏成本控制也較為出色，達(dá)13.5元/公斤，競爭力較強(qiáng)。但新希望和正邦成本水平相對較高，分別為15.2元/公斤和14.8元/公斤，仍在成本線之上，面臨“賣一頭虧一頭”困境。在市場價(jià)格持續(xù)低迷下，高成本企業(yè)生存壓力巨大，可能被迫削減產(chǎn)能甚至退出市場。

機(jī)構(gòu)預(yù)測，2025年底中小散戶存欄占比將從40%降至35%，規(guī)模化率突破65%。隨著行業(yè)規(guī)模化進(jìn)程加速，頭部企業(yè)市場份額將進(jìn)一步擴(kuò)大，行業(yè)集中度提高。規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)在資金、技術(shù)、管理等方面優(yōu)勢明顯，能更好應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，通過優(yōu)化養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)、提高養(yǎng)殖效率、降低成本等提升競爭力。中小散戶因資金實(shí)力弱、技術(shù)水平有限，在市場競爭中處于劣勢，難以承受價(jià)格波動壓力，逐漸被市場淘汰。

(三)破局之道：從“規(guī)模競賽”到“價(jià)值競爭”

當(dāng)前市場環(huán)境下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)面臨前所未有機(jī)遇與挑戰(zhàn)，傳統(tǒng)“規(guī)模競賽”模式難以適應(yīng)市場變化，企業(yè)需尋找新破局之道，從“規(guī)模競賽”轉(zhuǎn)向“價(jià)值競爭”，通過提升產(chǎn)品附加值和全鏈能力實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

頭部企業(yè)已敏銳洞察市場趨勢，積極布局新賽道。牧原在鞏固養(yǎng)殖優(yōu)勢基礎(chǔ)上，大力發(fā)展屠宰加工領(lǐng)域，8月內(nèi)銷生豬259萬頭，占比37%，通過產(chǎn)業(yè)鏈延伸提高產(chǎn)品附加值，增強(qiáng)市場競爭力；溫氏深化“AI+養(yǎng)殖”模式，利用人工智能實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖過程智能化管理，降低運(yùn)營成本，種豬場六無場景應(yīng)用使養(yǎng)殖成本降低12%，為企業(yè)發(fā)展提供有力支持；新希望加碼食品研發(fā)，推出低溫午餐肉等新品，開發(fā)高附加值食品產(chǎn)品，滿足消費(fèi)者多樣化需求，提升企業(yè)盈利能力。

這些舉措表明生豬產(chǎn)業(yè)正從“量增時代”轉(zhuǎn)入“質(zhì)增時代”。在新時代，企業(yè)不再單純依靠規(guī)模擴(kuò)張獲取競爭優(yōu)勢，而是注重通過技術(shù)創(chuàng)新、管理優(yōu)化和產(chǎn)品升級提升核心競爭力。只有兼具成本優(yōu)勢與全鏈能力的企業(yè)，才能在激烈市場競爭中穿越周期寒冬，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，更好應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，滿足消費(fèi)者不斷變化的需求，在市場中占據(jù)一席之地。生豬養(yǎng)殖企業(yè)未來發(fā)展之路充滿挑戰(zhàn)與機(jī)遇，積極擁抱變化、不斷創(chuàng)新是贏得未來的關(guān)鍵。

結(jié)語：數(shù)據(jù)背后的行業(yè)警示

8月“量增價(jià)跌”現(xiàn)象，不僅是財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動，更是生豬產(chǎn)業(yè)深層矛盾的集中體現(xiàn)。這一現(xiàn)象反映出行業(yè)發(fā)展中的問題，當(dāng)擴(kuò)張不再必然帶來利潤增長，價(jià)格長期低于成本線時，行業(yè)必須直面“去產(chǎn)能”挑戰(zhàn)。

對于投資者而言，市場波動考驗(yàn)其洞察力和定力。在當(dāng)前環(huán)境下，需保持理性，警惕“單純靠銷量增長”的偽成長，因?yàn)楣┻^于求市場中，銷量增加未必帶來實(shí)際收益。應(yīng)關(guān)注成本管控良好、轉(zhuǎn)型方向明確的龍頭企業(yè)，這些企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，能在復(fù)雜市場環(huán)境中穩(wěn)定發(fā)展。