繼蒙牛收購(gòu)接管圣牧下游業(yè)務(wù)后，以奶牛養(yǎng)殖為主業(yè)的圣牧上市公司，最大股東的位置也讓給了蒙牛，原來(lái)的大股東、大北農(nóng)老板邵根伙退居二股東。

7月28日，中國(guó)圣牧發(fā)公告稱(chēng)：2020年7月27日，圣牧收到蒙牛方面的通知，蒙牛將以每股0.33港元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)11.97億股份，圣牧方面確認(rèn)已經(jīng)在7月28日收到3.95億港元。

根據(jù)公告，按照相關(guān)條款，圣牧將要在7月31日向蒙牛配發(fā)及發(fā)行一共約11.97億股股份，占擴(kuò)大后股本的14.53%。

加上蒙牛最早持有圣牧的股份，7月31日蒙牛將累計(jì)持股圣牧14.67億股股份，占已發(fā)行股份總數(shù)的17.80%，并將超越大北農(nóng)的邵根伙，成為圣牧單一最大股東。

具體股權(quán)結(jié)構(gòu)是這樣的：

針對(duì)圣牧大股東變更這件事，有一些問(wèn)題是業(yè)內(nèi)尤為關(guān)注的，乳業(yè)新媒體領(lǐng)導(dǎo)者《食悟》專(zhuān)門(mén)梳理了一些問(wèn)題并作解讀：

一，蒙牛入股圣牧上市公司的這個(gè)收購(gòu)價(jià)格，高還是低?

根據(jù)《食悟》的采訪研究，0.33港元/股的這個(gè)價(jià)格是雙方早就談好的，現(xiàn)在只不過(guò)是履行約定而已。不過(guò)，當(dāng)時(shí)約定的這個(gè)價(jià)格，從目前來(lái)看，對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)基本都是很合理的。

7月28日圣牧收盤(pán)價(jià)是0.24港元/股，收盤(pán)后公告出來(lái)的收購(gòu)價(jià)是0.33元，相當(dāng)于議價(jià)37.5%，溢價(jià)率不高也不低。

二，蒙牛為何控股圣牧上市公司?

答案很簡(jiǎn)單：就是看重圣牧的有機(jī)奶源。眾所周知，在國(guó)內(nèi)，純粹做有機(jī)奶源的規(guī)?；翀?chǎng)，只有圣牧，因?yàn)榘蛷┠谞柹衬羞@個(gè)自然條件和資源。

事實(shí)上，自蒙牛接管圣牧下游業(yè)務(wù)后，圣牧有機(jī)奶經(jīng)過(guò)蒙牛的改造，銷(xiāo)售情況有了明顯起色。與此同時(shí)，有機(jī)奶作為中國(guó)乳業(yè)高端化的戰(zhàn)略產(chǎn)品，也一直備受蒙?？偛帽R敏放的高度重視。

此次蒙牛控股圣牧，不排除蒙牛加大有機(jī)奶源的建設(shè)力度，為蒙牛有機(jī)奶業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)提供穩(wěn)定、高品質(zhì)的奶源供應(yīng)。

三，蒙牛會(huì)全資收購(gòu)圣牧嗎?

不太可能?？梢詤⒄宅F(xiàn)代牧業(yè)，蒙牛在資源類(lèi)企業(yè)的收購(gòu)上，一般不輕易全資掌控，尤其是經(jīng)歷2014年以來(lái)的原奶低迷行情洗禮后，上游奶牛養(yǎng)殖業(yè)務(wù)必須獨(dú)立出去，這樣才能提高企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

輝山倒下后，目前國(guó)內(nèi)還沒(méi)有一家純粹意義的全產(chǎn)業(yè)鏈乳企，要么是飛鶴與原生態(tài)牧業(yè)這樣獨(dú)立運(yùn)行的模式，要么是其他乳企這樣自建奶源+外部采購(gòu)于一體的產(chǎn)業(yè)模式，基本沒(méi)有一家乳企在重資產(chǎn)奶源和下游加工一起發(fā)力的案例了。

基于此，未來(lái)蒙?；蛟S會(huì)進(jìn)一步增持圣牧，但不太可能會(huì)全資收購(gòu)圣牧。

在整合管理方式方面，圣牧將會(huì)與現(xiàn)代牧業(yè)一樣，蒙牛對(duì)其施行：股權(quán)管理+自有團(tuán)隊(duì)運(yùn)營(yíng)+產(chǎn)品銷(xiāo)售部分接管。

正所謂專(zhuān)業(yè)的人干專(zhuān)業(yè)的事。讓擅長(zhǎng)養(yǎng)牛的人負(fù)責(zé)奶源，讓擅長(zhǎng)生產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)的人負(fù)責(zé)工廠和市場(chǎng)。

最后，需要強(qiáng)調(diào)的是：截至目前，蒙牛旗下已經(jīng)擁有包括現(xiàn)代牧業(yè)、圣牧、富源在內(nèi)的規(guī)?；翀?chǎng)集群，中鼎牧業(yè)的大部分奶源也交給蒙牛，可以說(shuō)，蒙牛掌控了大部分中國(guó)高品質(zhì)奶源，為未來(lái)蒙牛在鮮奶、奶粉等業(yè)務(wù)方面的產(chǎn)品創(chuàng)新升級(jí)，奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

前端時(shí)間有很多人炮轟伊利蒙牛的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)，其實(shí)，目前中國(guó)的規(guī)模化牧場(chǎng)各項(xiàng)指標(biāo)早已經(jīng)比歐美奶源更優(yōu)秀了，而中國(guó)大部分高品質(zhì)的規(guī)?；翀?chǎng)，目前基本都已經(jīng)被蒙牛伊利掌控了。

截至發(fā)稿，中國(guó)圣牧股價(jià)0.455元/股，漲幅89.58%，可見(jiàn)蒙牛增持公告發(fā)布首日就已浮盈，同時(shí)，對(duì)于蒙牛的加持，資本市場(chǎng)還是非?？春檬ツ恋奈磥?lái)的。